BAE Merkez Bankası (CBUAE), artan jeopolitik ve finansal belirsizliğin ortasında dünya çapındaki para otoriteleri arasında daha güvenli rezerv varlıklarına yönelik stratejik bir değişimin altını çizerek altın varlıklarını keskin bir şekilde artırdı.
CBUAE, en son aylık istatistik bültenine göre, altın rezervlerinin 2025’te yüzde 64,93 artarak Aralık 2024 sonunda 22,981 milyar Dh’ye (10,32 milyar $) kıyasla 37,902 milyar Dh’ye (10,32 milyar $) yükseldiğini duyurdu.
Küresel merkez bankaları rekor bir hızla külçe biriktirmeye devam ettikçe, çarpıcı yükseliş yalnızca daha yüksek altın fiyatlarını değil, aynı zamanda BAE’nin para otoritesinin kasıtlı bir çeşitlendirme stratejisini de yansıtıyor.
Aylık bazda, BAE’nin altın rezervleri Aralık 2025’te Kasım ayındaki 37,291 milyar Dh’den yüzde 1,64 artarak yıl sonuna kadar sürekli birikimin altını çizdi.
Genişleme, BAE’nin bankacılık sistemi likiditesi ve mevduat tabanının da güçlü bir büyüme kaydetmesiyle, vadesiz mevduatların Aralık 2025’e kadar bir önceki yıla göre 1.109 trilyon Dh’den 1.264 trilyon Dh’yi aşmasıyla gerçekleşti.
Tasarruf mevduatı 317,488 milyar Dh’den 400,51 milyar Dh’ye yükselirken, vadeli mevduatlar aynı dönemde 945,78 milyar Dh’den 1,165 trilyon Dh’yi geçerek güçlü ekonomik faaliyeti ve ülkenin finansal sistemine olan güveni artırdı.
BAE’nin altın rezervlerindeki keskin artış, daha geniş bir küresel eğilimi yansıtıyor. Dünya Altın Konseyi’ne göre, dünya çapındaki merkez bankaları 2025 yılında resmi rezervlerine 863 ton altın ekleyerek küresel külçe piyasasını yeniden şekillendiren çok yıllı bir alım çizgisini genişletti.
Önceki üç yılda yıllık satın alınan 1.000 tonun biraz altında olmasına rağmen, devam eden güçlü talep, altının rezerv yönetimi stratejilerindeki yapısal öneminin altını çiziyor.
Küresel altın talebi 2025’te tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 5.002 tona ulaşırken, yıllık altın talebinin toplam piyasa değeri rekor 555 milyar dolara yükseldi.
Külçe fiyatlarındaki yükseliş aynı derecede çarpıcıydı ve altın, düşen faiz oranları, Federal Rezerv de dahil olmak üzere büyük merkez bankalarının parasal genişleme beklentileri, kalıcı jeopolitik gerilimler ve yatırımcıların güvenli liman varlıklarına olan artan talebi nedeniyle yıllık yüzde 64’lük bir kazanç sağladı — 1979’dan bu yana en güçlü performansı —.
Analistler, BAE’nin agresif altın birikiminin çeşitli stratejik düşüncelere dayandığını söylüyor.
Birincisi, altın, özellikle küresel para politikalarının farklılaştığı ve büyük rezerv para birimleri için uzun vadeli görünümün belirsiz kaldığı bir dönemde, döviz oynaklığına ve enflasyona karşı güvenilir bir koruma görevi görür.
İkincisi, altının daha yüksek bir oranına sahip olmak, döviz rezervlerinin dayanıklılığını ve çeşitliliğini artırarak, herhangi bir para birimine veya varlık sınıfına aşırı bağımlılığı azaltır.
Çatışmalar, ticaret gerilimleri ve değişen küresel ittifaklarla damgasını vuran devam eden jeopolitik manzara, altının politik olarak tarafsız bir rezerv varlığı olarak çekiciliğini de güçlendirdi. Devlet tahvillerinin veya yabancı para birimlerinin aksine, altın karşı taraf riski taşımaz ve herhangi bir ülkedeki yaptırımlardan veya politika değişikliklerinden yalıtılmış kalır. BAE gibi küresel bağlantılı bir ekonomi için bu, ek bir finansal güvenlik katmanı sağlar.
Ayrıca, altın fiyatlarındaki sürekli artış, mevcut rezervlerin değerlemesini artırarak yeni alımların etkisini artırdı. Külçelerin tarihi yükseklere yakın işlem görmeye devam etmesi ve piyasa beklentilerinin küresel olarak daha fazla parasal gevşemeye işaret etmesiyle, birçok merkez bankasının 2026 yılına kadar altın alım ivmesini sürdürmesi bekleniyor.
BAE’nin hamlesi, finansal istikrarı güçlendirme ve bölgesel ve küresel bir finans merkezi statüsünü güçlendirme konusundaki daha geniş hırsını da yansıtıyor. Merkez bankası, bankacılık mevduatları ve likiditesindeki güçlü büyümenin yanı sıra altın varlıklarını genişleterek, rezerv stratejisini küresel en iyi uygulamalarla uyumlu hale getirirken, dış şoklara karşı etkin bir şekilde daha güçlü bir tampon oluşturuyor.
Gelişmekte olan piyasalardan gelişmiş ekonomilere kadar merkez bankaları altını uzun vadeli rezerv yönetiminin temel taşı olarak giderek daha fazla gördükçe, BAE’nin külçe varlıklarındaki keskin artış hem ihtiyatlı hem de stratejik öngörüye işaret ediyor ve sarı metalin bir kez daha küresel finansal sistemin merkezinde nasıl olduğunu vurguluyor.
