Körfez’deki artan çatışma, fiyatları keskin bir şekilde yükseltirken milyonlarca varil ham petrolü piyasadan çıkarmakla tehdit ettiği için küresel petrol piyasaları potansiyel bir arz şokuna hazırlanıyor.
Analistler, üretim kayıplarının günler içinde günde 3 milyon varili aşabileceği ve aksama sürerse günlük 4 milyon varilin üzerine çıkabileceği ve bölgedeki güvenlik risklerine göre halihazırda sınırda olan bir pazardaki arzın sıkılaştığı konusunda uyarıyorlar.
Tankerlere yapılan saldırılar, rafinerilerdeki aksamalar ve Hürmüz Boğazı’ndan geçen nakliyenin neredeyse durması Ortadoğu’dan gelen hayati enerji akışlarını boğduğu için petrol fiyatları şimdiden tırmanmaya başladı. Brent ham petrolü varil başına 83 doların üzerine çıkarken, ABD benchmarkı West Texas Intermediate 77 dolara yaklaştı, çünkü tüccarlar tanker trafiği ve ihracatı kısıtlı kalırsa arz kesintilerinin derinleşebileceği riskiyle fiyatlandırıldı.
Hürmüz Boğazı – Basra Körfezi’ni küresel pazarlara bağlayan dar su yolu – dünyadaki deniz petrol ticaretinin kabaca yüzde 20’sini ve küresel sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatlarının önemli bir bölümünü ele alıyor. Bu stratejik boğucu noktadaki herhangi bir aksaklık, Suudi Arabistan, Irak, Birleşik Arap Emirlikleri, Kuveyt ve Katar gibi büyük üreticiler için ana ihracat yolu görevi gördüğü için uluslararası enerji piyasalarında hızla yankılanıyor.
Jpmorgan’daki emtia analistleri, çatışmanın büyük ölçüde depolama kısıtlamaları, ihracat darboğazları ve bölgedeki ihtiyati kesintiler nedeniyle hafta sonuna kadar günlük 3 milyon varili aşan üretim kayıplarına yol açabileceğini tahmin ediyor. Düşmanlıklar birkaç haftadan fazla sürerse, bu kayıplar günde 4 milyon varilin üzerine çıkabilir ve bu da son yıllardaki en büyük kısa vadeli tedarik kesintilerinden birini temsil eder.
Opec’in en büyük ikinci ham petrol üreticisi olan Irak, mevcut krizde en savunmasız tedarikçilerden biri olarak ortaya çıktı. Yetkililer, depolama tesislerinin kapasiteye yaklaşması ve ihracat yollarının ciddi şekilde kısıtlı kalması nedeniyle ülkenin günlük yaklaşık 1,5 milyon varil üretimi kapatmak zorunda kaldığını söylüyorlar.
Analistler, üretim kesintilerinin günde 3 milyon varile kadar çıkabileceği ve bu durumun tanker trafiğinin kısa sürede devam etmemesi halinde Irak’ın ham petrol ihracatının çoğunu etkili bir şekilde durduracağı konusunda uyarıyorlar.
JPMorgan, çatışma devam ederse bölgesel arz kesintilerinin hızla yoğunlaşabileceğini tahmin ediyor. Düşmanlıkların 15. gününde, Körfez Genelinde kapatılan üretim günde yaklaşık 3,8 milyon varile ulaşabilir ve lojistik zorluklar üreticileri üretimi engellemeye zorladığından 18. günde günde yaklaşık 4,7 milyon varile yükselebilir.
Nakliye kesintileri zaten tedarik şokunu daha da kötüleştiriyor. Vortexa ve Kpler gibi gemi takip firmalarından elde edilen veriler, sigortacılar ve nakliye şirketleri, gemilere yönelik bildirilen çok sayıda saldırının ardından riskleri yeniden değerlendirdikçe, Arap Körfezi’ndeki tanker hareketlerinin keskin bir şekilde düştüğünü gösteriyor.
Endüstri tahminleri, artan güvenlik endişeleri ve artan savaş riski sigorta maliyetleri nedeniyle yüzlerce petrol tankerinin şu anda Körfez’de mahsur kaldığını, Hürmüz Boğazı’ndan geçemediğini veya geçmek istemediğini gösteriyor.
İran, boğazı geçmeye çalışan gemileri hedef alabileceği ve küresel enerji piyasalarının risklerini önemli ölçüde artırabileceği konusunda uyardı. Tehditler şimdiden nakliye oranlarını ve sigorta primlerini keskin bir şekilde yükseltti ve bölgeyi terk etmeyi başaran gönderiler için bile ham petrol taşıma maliyetini artırdı.
Aksamaya yanıt olarak Amerika Birleşik Devletleri, durumun daha da kötüleşmesi durumunda Arap Körfezi’nden geçen tankerlere deniz refakatçileri veya sigorta garantileri sağlamayı düşünebileceğinin sinyalini vererek, önceki Körfez krizlerinde hayati nakliye yollarını açık tutmak için kullanılan benzer önlemleri yineledi.
Bölgedeki enerji altyapısı da baskı altına alındı. Suudi Aramco’nun en büyük yerli rafinerisini drone saldırılarıyla hedef alındıktan sonra geçici olarak kapattığı bildirilirken, KatarEnergy, İran saldırılarının kilit işleme tesislerindeki operasyonları aksatmasının ardından sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatlarında mücbir sebep ilan etti.
Güvenlik endişeleri, yetkililerin bu hafta başlarında ele geçirilen bir insansız hava aracı saldırısının ardından Fujairah’taki petrolle ilgili bir sanayi tesisinde yangın çıktığını bildirdiği Birleşik Arap Emirlikleri’ne de sıçradı. Hasar sınırlı olmasına rağmen olay, çatışmanın Körfez’deki kritik enerji altyapısını ne kadar hızlı tehdit edebileceğinin altını çizdi.
Artan gerilimlere rağmen, bazı analistler piyasaların çatışmayı uzamaktan ziyade geçici olarak fiyatlandırmaya devam ettiğine inanıyor. Deutsche Bank, en keskin yükselişlerin yakın vadeli petrol sözleşmelerinde yoğunlaştığını, uzun vadeli vadeli işlemlerin ise çok daha az hareket ettiğini belirterek, tüccarların düşmanlıklar azaldığında arz kesintilerinin azalmasını beklediğini öne sürdü.
Ekonomistler ayrıca Opec üreticileri içinde yedek üretim kapasitesinin potansiyel bir tampon olarak bulunduğuna da işaret ediyorlar. Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri birlikte günde birkaç milyon varil yedek kapasiteye sahipler ve bu da kriz devam ederse kaybedilen üretimin dengelenmesine yardımcı olabilir.
Ancak analistler, şu anda en büyük riskin üretim kapasitesinden ziyade ticaret kesintilerinde yattığına dikkat çekiyor. Üreticilerin yedek üretimi olsa bile, ihracatı Hürmüz Boğazı’ndan uzaklaştırmak son derece zor olacaktır.
Oxford Economics’te enerji tahmini başkanı Bridget Payne, mevcut şoka rağmen küresel petrol piyasasının nispeten iyi tedarik edildiğini söyledi. Ancak, lojistik aksaklıkların fiyatlarda hala önemli dalgalanmalara yol açabileceği konusunda uyardı.
Payne, “Suudi Arabistan ve BAE’deki yedek kapasite bazı kayıp üretimi dengeleyebilir, ancak alternatif yollar normal Hürmüz Boğazı petrol akışlarının yalnızca üçte birini yeniden yönlendirebilir” dedi.
Bu yılın ilerleyen saatlerinde arz akışlarının normalleşmesi durumunda Brent ham petrolünün ikinci çeyrekte varil başına ortalama 79 dolar civarında olmasını bekliyor. Ancak analistler, boğazı etkin bir şekilde kapalı tutan uzun süreli bir çatışmanın fiyatları varil başına 100 doların çok üzerine çıkararak daha geniş bir küresel enerji krizinin hayaletini artırabileceği konusunda uyarıyorlar.
Analistler, piyasaların sahadaki gelişmelere karşı son derece hassas kaldığını söylüyor. Tanker trafiğinin ciddi şekilde kısıtlanması ve milyonlarca varil arzın potansiyel olarak risk altında olması nedeniyle, kısa bir kesinti bile küresel enerji dengelerini sıkılaştırabilir ve önümüzdeki haftalarda petrol fiyatlarını keskin bir şekilde yükseltebilir.
