Petrol piyasaları, Opec ve müttefiklerinin 2026’nın ilk çeyreğinde üretim artışlarını duraklatmayı tercih etmesiyle haftayı istikrarlı kazanımlarla açarak, mevsimsel talep zayıflığına ve devam eden jeopolitik belirsizliğe yanıt olarak arzın dikkatli bir şekilde yeniden kalibre edildiğinin sinyalini verdi.
Brent ham petrol vadeli işlemleri 1310 GMT itibarıyla varil başına 81 sent veya yüzde 1,25 düşüşle 64,08 dolara geriledi. ABD West Texas Intermediate ham petrolü 84 sent veya yüzde 1,38 düşüşle 60,21 dolardan düştü.
Sanal bir Opec + bakanlar toplantısının ardından açıklanan karar, koalisyonun Aralık 2025’te Ekim ve Kasım aylarında yapılan eklemelerle tutarlı olarak günde 137.000 varil (bpd) gibi mütevazı bir arz artışıyla devam edeceğini doğruladı.
Ancak Ocak-Mart 2026 için planlanan daha fazla artış askıya alındı. Grup, duraklamanın, piyasa koşullarının keskin bir şekilde değişmesi durumunda harekete geçme esnekliğini korurken, ilk çeyrekte tüketimde beklenen mevsimsel düşüşleri yönetmek için tasarlandığını vurguladı.
Hareket, Opec’in artan Opec dışı arz karşısında pazar payını koruma ihtiyacına karşı fiyat desteğini dengeleme stratejisinin altını çiziyor.
Morgan Stanley, yakın tarihli bir emtia görünümünde, fiziksel piyasaların yeterince tedarik edilmesine rağmen, özellikle son yıllarda toparlanmaya yol açan Asya’da talep artışının yumuşadığını belirtti. Banka, grubun disiplini sürdürmesi koşuluyla Brent’in önümüzdeki aylarda varil başına 65 ila 75 dolar arasında işlem yapmasını bekliyor.
Uluslararası Enerji Ajansı, küresel petrol arzının 2025 yılında yaklaşık 3 milyon varil artarak büyük ölçüde ABD, Brezilya, Guyana ve Kanada tarafından yönlendirilen 106,1 milyon varil seviyesine ulaşacağını tahmin ediyor. 2026’da arzın 2,4 milyon varil artarak 108,5 milyon varil artacağı tahmin ediliyor. Buna karşılık, talep artışının 2025’te kabaca 710.000 bpd’ye ve 2026’da 700.000 bpd’ye yavaşlaması ve üretici kısıtlaması devam etmedikçe aşırı arz endişelerini artırması bekleniyor.
Nisan 2025’ten bu yana Opec +, küresel arzın yaklaşık yüzde 2,7’sini oluşturan yaklaşık 2,9 milyon varil üretimi toplu olarak geri yükledi. Ancak grup, agresif bir varil getirisinin fiyatları düşürebileceğinin farkında olarak bu ilaveleri kademeli olarak ölçeklendirmeye özen gösterdi. Grubun etkin lideri Suudi Arabistan, piyasa istikrarını sağlamak için “önleyici ve ihtiyati” politika oluşturmanın önemini defalarca vurguladı.
Jeopolitik riskler de grubun temkinli duruşunu besliyor. Batı’nın Rosneft ve Lukoil gibi Rus petrol şirketlerine yönelik yaptırımları ihracat akışlarını aksatırken, Rusya’nın rafinaj ağına yönelik insansız hava aracı saldırılarının tahmini 500.000 bpd işleme kapasitesini düşürdüğü bildirildi.
Bu aksamalar, ilk çeyrek arz projeksiyonlarına öngörülemezlik unsuru eklerken, analistler daha fazla artışın piyasaları beklenmedik bir şekilde sıkılaştırabileceği konusunda uyarıyorlar.
Aynı zamanda ABD, Permiyen Havzası’ndaki verimlilik artışlarıyla desteklenen rekor seviyelere yakın ham petrol üretmeye devam ediyor. ABD Enerji Enformasyon İdaresi, ABD üretiminin bu yıl tahmini 13,1 milyon varil olan 2026’da ortalama 13,3 milyon varil civarında olmasını bekliyor.
Bu arada, Brezilya ve Guyana, derin su proje programları devam ettikçe Opec + dışında en hızlı büyüyen yeni tedarik kaynakları olmaya hazırlanıyor.
Petrol fiyatları, arz belirsizliğinin, dalgalı talep beklentilerinin ve değişen yatırımcı duyarlılığının etkileşimini yansıtan bu yıl oynaklık nöbetleri gördü.
Brent, piyasalar küresel ekonominin daha yüksek borçlanma maliyetleri ve dengesiz endüstriyel faaliyetler arasında ivmeyi koruyup koruyamayacağını değerlendirirken, menzile bağlı ticaret eğilimini yansıtarak geçtiğimiz ay yaklaşık yüzde 0,70 düşüşle varil başına yaklaşık 65 dolara geriledi.
Son karar, Opec’in teşvik etmek yerine istikrarı sağlamayı seçtiğini gösteriyor. Grup, mevsimsel olarak zayıf bir çeyrekte üretim artışlarını duraklatarak stoklarda şişme ve fiyatlarda keskin düşüş riskini azaltıyor. Politika, sürekli bir fiyat artışını garanti etmese de, tüccarların aşırı arz belirtilerine duyarlı olduğu bir dönemde dezavantajı sınırlar.
Analistler, fiyatlar için bir sonraki bükülme noktasının Asya’daki talep toparlanmasına, ABD faiz oranlarının yörüngesine ve Rusya’nın arz kesintilerinin boyutuna bağlı olacağını söylüyorlar. “Şimdilik Opec, ihtiyatlı bir şekilde hareket edeceğinin, üretimi her iki şekilde de ayarlamaya hazır olduğunun sinyalini verdi – piyasayı dengede tutmak için tasarlanmış bir duruş ve 2026 başladığında fiyatlar geniş ölçüde destekleniyor.”
