Finansal piyasalar 2026’ya tanıdık ama yoğun bir baskı altında giriyor: jeopolitiğin fiyat keşfi üzerindeki artan hakimiyeti. Piyasalar her zaman belirsizliği fiyatlandırmıştır, bu nedenle riskin kendisinin varlığı yeni değildir. Bununla birlikte, siyasi anlatıların artık varlık sınıfları arasında eşi görülmemiş bir şekilde yankılandığı hız ve genişlik, uyarıcı önlemlerin artmasına neden oluyor.
ABD ekonomik verilerinin yumuşaması, kazanç sezonunun başlangıcı ve genişleyen jeopolitik risk priminin yakınsaması, yatırımcıların temellerden ziyade manşetlere giderek daha fazla tepki veren bir piyasa ortamında gezinmesine neden oldu. ABD-Grönland satın alma hırsları etrafında yenilenen tartışmalardan, Venezüella’nın Maduro’sunun düşüşünün ardından Orta Doğu’daki rejim reform risklerine ve Rusya ile Ukrayna arasındaki çözülmemiş gerilimlere kadar, küresel zemin siyasi fay hatlarıyla alışılmadık derecede yoğun.
Bu baskılar, varlık fiyatlarının zaten uzadığı bir anda ortaya çıkıyor. Altın, 4,500 seviyesini aşan tarihi eşiklerin oldukça üzerinde yükselmeye devam ediyor, gümüş dik bir üstel yapıda ilerliyor, yükselen riskten korunma talebinin ortasında ham petrol 60 seviyesine doğru toparlandı ve ABD hisse senedi endeksleri gözle görülür bir momentum kaybıyla rekor seviyeleri test ediyor. Faiz indirimi spekülasyonlarının ortasında yumuşaması beklenen ABD doları bile, sığınak talebinden destek almaya devam ederken sabit kalıyor. Sonuç, oynaklığın yapısal hale geldiği bir pazardır.
Bu gibi durumlarda, geleneksel yön inancı avantajını kaybediyor. Piyasalar, doğrusal ekonomik anlatılarla daha az, siyasi tondaki ani değişimlerle daha fazla şekilleniyor ve yatırımcıları öngörüden ziyade risk kontrolüne öncelik vermeye zorluyor.
CMT Pazar Analisti Razan Hilal, “Bunun gibi dönemler saf tahminin sınırlarını ortaya koyuyor” diyor FOREX.com . “Fiyat hareketi gerildiğinde ve manşetler bir gecede duyguları tersine çevirebildiğinde, disiplinli maruz kalma ve senaryo planlaması, yön konusunda ‘doğru’ olmaktan daha değerli hale gelir.”
Bu değişim varlık sınıflarında görülebilir. Uzun zamandır jeopolitik kaygıdan yararlananlar olarak kabul edilen değerli metaller, giderek daha dik fiyat yörüngeleri sergiliyor. Gümüşün hem parasal hem de endüstriyel bir varlık olarak ikili rolü, üç haneli bölgelere doğru ilerleyerek özellikle dikkat çekti, ancak üstel eğilimler, artan düşüş riskiyle birlikte geliyor. Geç döngü momentum girişleri affetmez olabilir, bu da konum boyutlandırmasına, seçici katılıma ve açıkça tanımlanmış çıkış seviyelerine yeni bir vurgu yapar.
