Kuyumculara ve piyasa analistlerine göre, BAE sakinleri ve yatırımcılar tarafından altın ve gümüş olarak yapılan son panik satış, kısa vadeli fiyat oynaklığının neden olduğu sıkıntılı satışlardan ziyade korkuya dayalı kar rezervasyonundan kaynaklandı.
Keskin fiyat düzeltmelerine rağmen, değerli metallerin güvenli liman yatırımları olarak güçlü çekiciliğini korumaya devam ettiğine inanıyorlar.
Altın fiyatları Perşembe akşamı yaklaşık yüzde beş düştükten sonra — dünya çapında ons başına 5.500 doların ve Dubai’de gram başına Dh666’nın rekor seviyesine yükselmesinin ardından — Perşembe ve Cuma günleri Dubai Altın Çarşısı’nda uzun satıcı kuyrukları görüldü.
Dubai’de 24 bin altın, hafta sonu gram başına 76,5 Dh’den 589,5 Dh’ye düşmeden önce Perşembe günü gram başına tüm zamanların en yüksek 666 Dh’sine ulaştı. Gram başına sırasıyla 22K, 21K, 18K ve 14K altının Dh545.75, Dh523.25, Dh448.5 ve Dh349.75seviyelerinde satılmasıyla diğer varyantlar da rekor seviyelerden düştü.
Spot altın, zirveden yüzde 8,14 düşüşle ons başına 4,893,2 dolara geriledi. Analistler, Kevin Warsh’un ABD Federal Rezervinin yeni şefi olarak atanmasının ardından düşüşü güçlenen bir ABD dolarına bağladılar.
Titan Company’nin Uluslararası Kuyumculuk İşinin başkanı Aditya Singh, satışın küresel faiz oranı sinyallerinden etkilenen rekor seviyelerin ardından kısa vadeli fiyat oynaklığını ve kar rezervasyonunu yansıttığını söyledi.
“Dubai’de altının likiditesi duyarlılığa dayalı tepkileri hızlandırıyor. Bu tür düzeltmeler normaldir ve altının tüketiciler için uzun vadeli kültürel, duygusal ve değer odaklı alaka düzeyini değiştirmez ”dedi.
Kanz Jewels’ın genel müdürü Anıl Dhanak’a göre, Dubai’de tanık olunan panik satış, altın veya gümüşteki herhangi bir temel zayıflıktan ziyade büyük ölçüde korkuya dayalı kar rezervasyonundan kaynaklanıyordu.
“Fiyatlar kısa bir süre içinde rekor seviyelere ulaştı ve ardından keskin bir düzeltme geldiğinde, birçok perakende yatırımcı fiyatların daha da düşebileceğinden endişelenerek satmak için acele etti” dedi.
Dhanak, Dubai’deki perakende yatırımcıların fiyat hareketlerine hızlı tepki verme eğiliminde olduklarını, çünkü altının oldukça likit bir varlık olduğunu ekledi.
“Döviz dalgalanmaları, tahvil getirileri ve kısa vadeli piyasa spekülasyonları gibi küresel ipuçları gerginliğe katkıda bulunarak Altın Çarşısında uzun kuyruklara neden oldu. Ancak bu panik satıştı, sıkıntı satışı değildi. Altının uzun vadeli temelleri, jeopolitik belirsizlik ve onun güvenli liman varlığı rolüyle desteklenerek güçlü kalmaya devam ediyor. Tarihsel olarak, keskin mitinglerden sonra bu tür düzeltmeler geçicidir ve sabırlı yatırımcılar genellikle duygusal olarak tepki verenlerden daha iyi konumdadır ”dedi.
Kısa vadeli kar rezervasyonunun ders kitabı örneği Bafleh Kuyumcuları genel müdürü Chirag Vora, altın ve gümüşün zirve sonrası satışının, temellerdeki herhangi bir aşınmadan ziyade piyasa mekaniği tarafından güçlendirilen kısa vadeli kar rezervasyonunun ders kitabı örneği olduğunu söyledi.
“Fiyatlar rekor seviyelere ulaştıktan sonra, piyasa küresel tetikleyicilere karşı oldukça hassas hale geldi ve marjinal düzeltmeler bile kısa ufuklu ve kaldıraçlı katılımcılar tarafından çıkışlara neden oldu. Dubai’nin külçe piyasası, uluslararası fiyat keşfi ile yakından uyumludur. ABD dolarındaki hareketler, tahvil getirileri ve gelişen faiz oranı beklentileri algoritmik ve spekülatif gevşemeye yol açtı ve bu da daha sonra fiziksel pazara süzüldü ”dedi.
Vora, satışın altına olan güven kaybı olarak yorumlanmaması gerektiğini vurguladı.
“Merkez bankası birikimi, jeopolitik riskten korunma ve portföy çeşitlendirme talebi yapısal olarak güçlü kalmaya devam ediyor. Bu tür düzeltici aşamalar, sağlıklı piyasa yeniden kalibrasyonunun bir parçasıdır ve tipik olarak aşırı spekülatif birikim dönemlerinden sonra dengenin yeniden sağlanmasına yardımcı olur ”dedi.
Analistler ne diyor
Rania Gule, kıdemli piyasa analisti xs.com Mena, altın ve gümüş piyasalarındaki ani dalgalanmanın, Dubai’nin Altın Çarşısındaki uzun kuyruklarda açıkça görülen panik satışını tetiklediğini söyledi.”Bu davranış yerel pazarla sınırlı değildi, ancak küresel olarak yayıldı, yatırımcı motivasyonları ve hareketin sağlıklı bir düzeltmeyi mi yoksa daha geniş bir satış baskısının başlangıcını mı temsil ettiği konusunda temel sorular sordu” dedi.
Gule, hem Dubai’de hem de küresel piyasalarda gözlemlenen davranışın, altta yatan eğilimdeki temel bir değişimden ziyade riskin hızlı bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasını yansıttığını da sözlerine ekledi.
“Dubai’de tanık olunan panik satış, rekor seviyelerin ardından psikolojik, teknik ve kısa vadeli temel faktörlerin doğal bir yakınsamasını yansıtıyor” dedi.
“En olası senaryo, altın ve gümüşün sağlıklı bir yeniden fiyatlandırma aşamasında kalmasıyla önümüzdeki hafta paniğin kademeli olarak hafifletilmesidir. Uzun vadeli yatırımcılar bu hareketleri yeniden konumlandırma ve biriktirme fırsatları olarak görebilirken, kısa vadeli yatırımcıların teknik tablo netleşene kadar artan oynaklığa maruz kalması muhtemeldir.”
Fxem’de pazar araştırması ve Fintech strateji müdürü Abdelaziz Albogdady, piyasa tepkisinin Kevin Warsh’un bir sonraki Fed başkanı olarak aday gösterilmesinin ardından daha sıkı bir dolara ve daha temkinli bir para politikası görünümüne doğru hızlı bir yeniden fiyatlandırmayı tetiklediğini söyledi.
“Piyasanın güçlü performansından sonra, bir düzeltme giderek daha olası hale geldi. Ardından gelen düşüş trendi piyasaya baskı yaptı ve zorla satışla sonuçlandı. Kilit destek seviyeleri kırıldığında, piyasa bir dizi stop-loss ve marj çağrısı gördü. Dubai’de perakende yatırımcılar, fiziksel pazarda doğal olarak psikolojik korku ve kar elde etmeyi tetikleyen küresel çöküşe tepki gösterdi “dedi
