Ticaret savaşlarından kaçınmaya çalışan finansal piyasalar, Donald Trump’ın ABD’nin en iyi ticaret ortaklarına yönelik tarifeleri açıklamasının ardından keskin bir küresel yavaşlama, yeniden alevlenen enflasyon ve Federal Rezerv faiz indirimlerinde duraklama olasılığını yeniden ayarlıyor.
ABD başkanının hafta sonu Meksika’dan yapılan ithalatta% 25, Kanada’dan gelen malların çoğunda ve Çin’den gelen malların% 10’unda ek harçlar talep etmesi, Trump’ın çoğunlukla blöf ve palavra olduğunu varsayan piyasaları sarstı.
Trump’ın Pazartesi günü Meksika’ya yönelik yeni tarifeleri bir aylığına durduracağını ve daha fazla müzakereye katılacağını söylemesinin ardından ilk risk tepkisi azaldı. Günün ilerleyen saatlerinde ABD, Kanada ithalatına ilişkin tarifeleri de erteledi.
Kendi kendini ilan eden “tarife adamı” Trump, aylardır niyetlerini telgraflıyordu, bu yüzden bazı haberler fiyatlandırılmış olabilir. Ayrıca, ticaret ortaklarından istediğini aldığında değişen bir geçmişi olan bir anlaşmacıdır. Bundan sonra ne olacağından kimse emin olmadığında, oynaklık yüksek kalmalıdır.
Boston’daki B. Riley Wealth’in baş pazar stratejisti Art Hogan, “Bu yüzden bunu bir ay erteleyeceğiz, bu da tarife silahını dolu bırakıyor ancak ateşlenmiyor” dedi.
“Çünkü eğer devam edip bunu ilerlettiyse, bazı özensiz pazarlar için gerçek bir fırsatınız var.”
Misilleme tedbirlerini açıklayan Trump ve Kanada Başbakanı Justin Trudeau Pazartesi öğleden sonra konuştu.
Trudeau, X’teki bir gönderide Trump’ın Kanada ithalatına yönelik tehdit altındaki tarifeleri en az 30 gün erteleyeceğini ve Kanada dolarını dolar karşısında günün en yüksek seviyesine çıkaracağını söyledi.
Pazartesi gününün tatil olduğu Çin, Trump’ın Dünya Ticaret Örgütü’ndeki tarifelerine meydan okuyacağını ve belirsizliğe ek olarak belirtilmemiş karşı önlemler alacağını söyledi.
2016’dan bu yana Ocak ayının sonuna kadar en uzun aylık mağlubiyet serisini kaydeden Kanada doları, ABD para birimine neredeyse 1,48 ile son 20 yılın en düşük seviyesine geriledi. Kanada doları, günü ABD doları başına 1,4428 C $ ‘dan tamamladı.
Meksika pezosu son üç yılın en düşük seviyesine ulaştı, ancak tarife duraklamasının açıklanmasının ardından tersine döndü ve 1.35’te dolara karşı% 20.406 arttı.
Pımco’daki EM Portföy Yönetimi Başkanı Pramol Dhawan, türbülansa rağmen Meksika’nın uzun vadede net bir kazanan olarak ortaya çıkmaya hazır olduğunu söyledi. Meksika hükümetinin Çin tekstil ithalatını kısıtlayarak ABD ile uyum sağlama konusundaki kararlı hamlesini ve göç, fentanil ve uyuşturucu kaçakçılığıyla mücadeleye yönelik yoğunlaştırılmış operasyonlarını vurguladı.
Dhawan, “İlk Trump yönetiminden farklı olarak, artık bir sürpriz unsuru yok; Meksikalı yetkililer ABD ile müzakere etmeye ve işbirliği yapmaya hazırlar” dedi.
Kısa bir süre% 2’nin üzerine düşen euro, en son% 0,49 düştü ve Çin’in açık deniz yuanı dolar karşısında% 0,05 arttı.
Tokyo’dan Londra’ya borsalar düştü, ancak tarife duraklamasının açıklanmasının ardından ABD ve Avrupa piyasaları geriledi ve Dow Industrials kısaca pozitif bölgeye geçti. ABD ve Avrupa hisse senetleri geçen ay rekor seviyelere ulaştı.
RBC Global Asset Management’ın BlueBay baş yatırım sorumlusu Mark Dowding, “Piyasalar, bazı tehditlerin yerine getirilmeyeceğine inanmak istemekten biraz şikayetçiydi” dedi.
Para birimleri keskin bir şekilde hareket ederken, hala son aralıklarda işlem gördüklerini ve aşağı yönlü yer bıraktıklarını belirtti.
Bazı analistlere göre Kanada ve Meksika ekonomileri durgunluk riski altındayken, Trump’ın bölgedeki tarifeleri hedeflemesi durumunda euro bölgesi ekonomisi daha fazla durgunluk görebilir.
Yatırımcılar, tarifelerin ABD enflasyonunu artırma riski taşıdığı için para politikası görünümünü de yeniden düşünüyorlar.
Boston Federal Rezerv Başkanı Susan Collins Pazartesi günü yaptığı açıklamada, yönetim tarafından açıklanan tarifelerin enflasyonu artırabileceğini söylerken, Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic tarifeler ve diğer politikalar etrafındaki yüksek belirsizlik derecesinin daha fazla faiz indirimi için temkinli bir yaklaşım getirdiğini söyledi. uygun.
Federal Rezerv’in Haziran toplantısında en az 25 baz puanlık bir düşüş için piyasa beklentileri, önceki seansta% 66,9’dan% 60,6’ya ve bir hafta öncesine göre% 76,9’a geriledi.
Avrupa hala sıkı bir şekilde ateş hattındayken, tüccarlar Avrupa Merkez Bankası faiz indirimlerine ilişkin bahisleri biraz artırdı ve şu anda Aralık ayına kadar yaklaşık 86 bps’lik bir düşüşle fiyatlandırılıyor.
Trump, tarifelerin Avrupa Birliği ile “kesinlikle gerçekleşeceğini” söyledi, ancak ne zaman değil.
Atlanta’daki Truist Danışmanlık Hizmetleri’nin ortak yatırım sorumlusu Keith Lerner, “Yaşamak zorunda kalacağımız şeylerden biri, bu ileri geri dalgalanmalar” dedi.
“Bunlardan bazıları daha derin ve daha uzun sürecek çünkü insanların bu tarifeleri ciddiye almaları için bir noktada bazılarını uygulamanız gerekiyor, aksi takdirde blöfünüzü arayacaklar.”
Deutsche Bank’ın küresel döviz araştırma başkanı George Saravelos, Kanada ve Meksika’ya uygulanan tarifelerin Amerikalı üreticileri ciddi bir rekabet dezavantajına sokacağını ve Avrupa’ya tarife uygulama baskısını artıracağını söyledi.
“ABD’nin tarife duvarını hala entegre tedarik zincirlerinden yararlanan diğer Amerikalı olmayan üreticilere genişletme yönündeki ekonomik baskısı çok yüksek olacak.”
Lombard Odier makro başkanı Florian Ielpo, avronun bu kadar düşmemesi durumunda% 10’luk bir tarifenin bir yıl içinde büyümeyi 0,3 puan azaltacağını,% 20’lik bir tarifenin ise euro bölgesi büyümesini bu yıl için beklenen% 1’den yarıya indirebileceğini söyledi.
Borç sermaye piyasaları tarafında, isim verilmemesini isteyen bir yönetici, piyasaların tarifelerin uzun süre yürürlüğe girme riskini çok düşük olarak gördüğü için anlaşmaların şartlarda herhangi bir değişiklik yapılmadan Pazartesi günü kapandığını söyledi.
“Haftalarca veya günlerce sürerlerse, hiçbir etkisi olmayacaktır. Ancak tarifeler sekiz, dokuz ay boyunca tutarlı bir şekilde sürerse (bunlar) çok daha büyük bir etkiye sahip olacak ve hatta bir durgunluk yaratacaktır “dedi.
Yönetici, piyasaların geçmiş krizlerde olduğu gibi kapanmadan daha yüksek volatilite seviyeleriyle çalışmaya çok daha alıştığını söyledi.
‘BAŞTAN SONA’
ABD doları dışındaki para birimlerinin görünümü de korkunç görülüyordu ve Nomura analistleri tarifelere verilen “baştan başa” yanıtların yalnızca daha fazla amortisman riski taşıyacağı konusunda uyardılar.
Deutsche Bank’tan Saravelos, Trump’ın ilk başkanlık döneminde fiyatlandırılan ticaret risklerinin dikkate alınması durumunda, euro’nun Pazartesi günü yaklaşık 1.025 dolardan 1 dolara düşebileceğini de sözlerine ekledi.
Piyasalar ecb’de faiz oranlarını kabaca% 1,85 olan mevcut beklentilere kıyasla% 1,5’e düşürerek fiyata geçerse, Fed oranları değişmeden kalırsa euro’nun 0,98- 0,99 dolara düşebileceğini de sözlerine ekledi.
Wall Street Journal Pazartesi günü Çin’in para birimini devalüe etmeme sözü verdiğini bildirmesine rağmen, analistler Çin yuanında daha fazla zayıflık beklediler.
Yuan, Pazartesi günü açık deniz piyasalarında kısa bir süre rekor seviyeye geriledi.
Hisse senetleri, özellikle ABD hisse senetleri, analistler ABD şirket kazançlarında bir düşüş beklerken, gösterge S & P 500 endeksi yüksek bir değerlemede otururken savunmasız görünüyordu.
Morgan Stanley Baş ABD Hisse Senedi Stratejisti Michael Wilson, tarifelerin özellikle finans, yazılım, medya, eğlence ve tüketici hizmetlerine atıfta bulunarak firmanın hizmet sektörlerine olan tercihini güçlendirdiğini söyledi.
S & P 500, seans sırasında% 1,9’a kadar düştükten sonra% 0,76 oranında kapandı.
Kısa tarife ertelemesine rağmen, yatırımcılar daha fazla oynaklık için can atıyorlardı.
Yatırım danışmanı Simcorp’ta Asya Pasifik uygulamalı araştırma başkanı Olivier d’assier, “Politika uygulamasındaki tüm bu değişikliklere bu kadar çabuk tepki verebilecekleri bir oyun kitapları yok” dedi.
“Ne almak ve satmak istediğinizi anladığınızda, o (Trump) işleri tekrar değiştirmiş olabilir.”
