Çin’in ilk çeyreğindeki tahmini büyüme, Pekin’in ekonomik planlamacılarına çok ihtiyaç duyulan iyi haberleri sunmuş olabilir – ancak analistler, tarife kaynaklı sıkıntılar için daha da aşağıya çekilmeleri gerektiği konusunda uyarıyorlar.
Ulusal İstatistik Bürosu Çarşamba günü yaptığı açıklamada, dünyanın iki numaralı ekonomisinin Ocak-Mart aylarında yıllık bazda yüzde 5,4 büyüdüğünü ve ihracattaki artışın da yardımcı olduğunu söyledi.
Ancak gözlemciler, Donald Trump’ın ticaret saldırısı başlamadan önce işlerin fabrikadan mal göndermek için acele etmesiyle bunun büyük kısmının “önden yükleme” den geldiğini söyledi.
Devletin gecikmiş tüketimi artırmaya yönelik çabaları – aylarca büyümenin sürüklenmesi – büyümenin artmasında rol oynasa da, görünüm belirsizliğini korudu.
Economist Intelligence Unit’ten Yue Su Afp’ye verdiği demeçte, “Bu gücü kalıcı bir piyasa toparlanmasının işareti olarak yorumlamak için henüz çok erken” dedi.
“Güçlü performans, beklenen tarifeler öncesinde ticaretin önden yüklenmesi ve tüketimde – özellikle elektronik ve ev aletlerinde – politikaya dayalı bir toparlanmadan kaynaklandı” diye ekledi.
Baştan sona borsalar, ABD’nin Çin’e uyguladığı harçların yüzde 145’e yükseldiğini ve Pekin’in Amerika’dan yapılan ithalatta misilleme olarak yüzde 125’lik bir ücret belirlediğini gördü.
Trump, bir çıkış yolu bulmak istiyorsa topun Çin mahkemesinde olduğunu ve Pekin’in de pes etme belirtisi göstermeyen bir ticaret savaşında “sonuna kadar savaşmaya” söz verdiğini söyledi.
Ancak Pekin’in gung-ho söylemi, Trump’ın tarifelerinin derinden ihracata bağımlı Çin ekonomisi üzerindeki etkisine ilişkin derin endişeleri yalanlıyor.
Moody’s Analytics’ten bir ekonomist olan Heron Lim, Afp’ye verdiği demeçte, “Nisan ayında meydana gelen artış, tarifelerin diğer tedarikçilere bakan devlet şirketlerini göndereceği, Çin ihracatını engelleyeceği ve yatırımları frenleyeceği için ikinci çeyrek rakamlarında hissedilecek” dedi.
“Bu, ürünleri Çin’in ABD’ye bağlı ihracatına hakim olduğu için elektronik üreticilerini ve ihracatçılarını en çok etkileyecek” dedi.
Oxford Economics’ten Louise Loo, “büyüme momentumundaki iyileşmenin, önümüzdeki aylarda cezai tarifelerin rüzgarları nedeniyle kısa devre yapma olasılığının çok yüksek olduğu” konusunda uyardı.
Daha fazla makro lütfen
Çarşamba günü Çin, küresel ekonominin daha “karmaşık ve şiddetli” hale geldiğini ve tarifelerin ticarete “baskı” yaptığını itiraf etti.
Üst düzey bir ekonomi plancısı, büyümeyi artırmak için daha “proaktif ve etkili makro politikalara” ihtiyaç duyulacağını da vurguladı.
Pekin geçen yıl ekonomiyi yeniden canlandırmak için faiz indirimleri, ev satın alma kısıtlamalarını iptal etme, yerel yönetimler için borç tavanını yükseltme ve finansal piyasalara desteği artırma gibi bir dizi agresif önlem aldığını duyurdu.
Uzun zamandır beklenen “bazuka teşviki” umutlarının körüklediği kabaran bir piyasa mitinginden sonra, yetkililer kurtarma için belirli bir rakam vermekten veya vaatlerden herhangi birini yerine getirmekten kaçındıkça iyimserlik azaldı.
Ancak potansiyel olarak sakatlayıcı bir ticaret savaşı başgösterirken, analistler Pekin’in nihayet iç harcamaları artırmak ve ekonomiyi tarife geçirmez hale getirmek için daha fazlasını yapmak için baskı altında hissedebileceği konusunda hemfikirler.
Emlak sektöründeki bir borç krizi – uzun süredir daha geniş tüketici duyarlılığı üzerinde büyük bir baskı – ekonomi için çok önemli bir engel olmaya devam ediyor.
Moody’s Analytics’ten Sarah Tan, “İç ekonomiye bir can simidi atmak her zamankinden daha önemli.” dedi.
Bakan, “Kraterli emlak piyasası, hanehalklarının endişelerinin önü ve merkezi olmaya devam ediyor.” dedi.
“Titrek işgücü piyasasıyla birleştiğinde, düşen konut fiyatları hanehalklarına harcamalara göre tasarrufa öncelik vermeleri için iyi bir neden veriyor.”
Bu teşvikin nasıl işleyebileceğine dair içgörüler, iktidar partisi Komünist Partisi’nin en üst karar organı olan Çin’in Politbüro’sunun beklenen bir toplantısından ortaya çıkabilir.
Economist Intelligence Unit’ten Su, “Tüketim, altyapı, kentsel dönüşüm ve gecekondu mahallesinin yenilenmesine odaklanan 2 trilyon dolarlık bir teşvik paketi öngörmeye devam ediyoruz.” dedi.
“Çin ekonomisine yönelik zorluklar önümüzdeki çeyreklerde önemli olmaya devam ediyor.”
