Dünya giderek değişken ve öngörülemez hale geldikçe, altının güvenlik, likidite ve getiri özellikleri – merkez bankaları için üç temel yatırım hedefi – önem kazanmıştır. Merkez bankaları, altın tahsisinin faydalarını fark etmeye devam ediyor ve altın talebinin öngörülebilir gelecekte sağlıklı kalacağını gösteriyor.
Dünya Altın Konseyi’nin 25 Şubat – 20 Mayıs tarihleri arasında gerçekleştirdiği 2025 Merkez Bankası Altın Rezervleri (CBGR) araştırması, bu zorlu zamanlarda altın rezerv yönetiminin devam eden önemine ışık tutmaya yardımcı oluyor.
Merkez bankaları, son üç yılın her birinde, önceki on yılın 400-500 ton ortalamasından önemli ölçüde artarak 1.000 tonun üzerinde altın biriktirdi. Birikim hızındaki bu belirgin hızlanma, hem rezerv yöneticileri hem de yatırımcılar için görünümü bulanıklaştıran jeopolitik ve ekonomik belirsizlik zemininde meydana geldi.
Merkez bankaları, altının rezerv portföylerinde artan bir pay oluşturduğunu görüyor. Ankete katılanların yetmiş altısı, altının geçen yıl yüzde 69’dan beş yıl sonra toplam rezervlerde (orta veya önemli ölçüde) daha yüksek bir paya sahip olacağına inanıyor. Yanıtlar, gelişmiş ekonomilerdeki merkez bankaları ile EMDE (gelişmekte olan piyasalar ve gelişmekte olan
ekonomiler), çoğunluğu toplam rezerv olarak tutulan altının oranının beş yıl içinde orta derecede daha yüksek olacağını öngörüyor.
Katılımcılar ABD doları konusunda daha az iyimser davrandılar. Hakim küresel rezerv para birimi konumunu korurken, IMF’nin Resmi Döviz Rezervlerinin Para Birimi Bileşiminden (COFER) elde edilen veriler, payının kademeli olarak düştüğünü göstermektedir. Ankete katılanlar bu eğilimin devam edeceğine inanıyor ve% 73’ü bundan beş yıl sonra payının daha düşük olmasını bekliyor. Hem gelişmiş ekonomi hem de EMDE yanıtları bu görüşe göre hizalanmıştır.
Ankete katılanların yüzde 95′ i, resmi altın rezervlerinin geçen yılki yüzde 81′ den artmaya devam edeceğine inanıyor. “Bu duygu, hem gelişmiş ekonomi hem de EMDE katılımcıları arasında bir kez daha tutarlıydı. Bu bulgu, son yıllarda merkez bankaları arasındaki muazzam altın birikimi göz önüne alındığında özellikle dikkat çekicidir ”dedi.
Buna ek olarak, ankete katılanların yüzde 43’ü, kendi kurumlarının altın rezervlerinin 2024’teki yüzde 29’dan gelecek yıl artacağını ve yeni bir rekor seviyeye ulaşacağını da düşünüyordu. “Ancak burada, EMDE bankalarının gelişmiş ekonomi muadillerinden daha fazla altın eklemeye meyilli olduğu yanıtlarda bir farklılık görüyoruz. EMDE katılımcılarının neredeyse yarısı, önümüzdeki 12 ay içinde kendi altın rezervlerinin artacağını, özellikle de gelişmiş ekonomiye katılanlardan daha fazla olacağını düşünüyordu “dedi.
Birlikte ele alındığında, bu bulgular merkez bankacılığı topluluğundaki altın hissiyatının olumlu kaldığını açıkça vurgulamaktadır. Beklentiler, gelişen jeopolitik ve makroekonomik dinamikler arasında altının stratejik rolüne olan sürekli güveni yansıtarak önümüzdeki 12 ay içinde altın alımının devam edeceğine işaret ediyor.
Merkez bankaları altını rezerv portföylerinde giderek daha önemli bir stratejik varlık olarak görüyor. Devam eden ekonomik ve jeopolitik belirsizlik, bu yılki bulguların vurguladığı gibi rezerv yöneticilerine ağırlık vermeye devam ediyor.
Enflasyon görünümüne ilişkin endişeler ve özellikle EMDE bankaları arasındaki potansiyel ticaret çatışmaları, çeşitlendirme ve risk azaltmanın stratejik rezerv yönetimi kararlarının kilit itici güçleri olmaya devam ettiğini göstermektedir. WGC, gelişmiş ekonomi ile EMDE merkez bankaları arasında bazı yönlerden farklılıklar olsa da, altının güvenilir bir servet deposu ve uzun vadeli rezerv yönetimi stratejilerinin kilit bir bileşeni olarak rolüne ortak bir güven paylaştıklarını belirtti.
