Stabilcoinlerin kısa vadeli ABD Hazine menkul kıymetlerine olan talebi artırma potansiyeli, bu hafta Boston’daki bir para piyasası fonu konferansında sıcak bir konuydu ve yatırımcılar bu dijital jetonların bu yıl içinde büyük bir devlet borcu arzını emmesini bekliyorlardı.
Sabit paralar, ABD doları gibi yüksek likit varlıklara sabitlenir ve jetonlar, ihraççıların dolar başına 1: 1’lik bir sabitlemeyi desteklemek için büyük, likit ve güvenli rezervlere sahip olmalarını zorunlu kılarak ABD Hazinelerine olan talebi artırabilir.
“Sabit paralar önemli ölçüde çekiyor…Hazine piyasasına olan talep, “dedi State Street Global Advisors CEO’su Yie-Hsin Hung, Pazartesi günü Para Fonu Sempozyumu’ndaki açılış konuşmasında. Stabilcoin pazarının yaklaşık% 80’inin ya T-bono olarak bilinen Hazine bonolarına ya da geri alım anlaşmaları olan repolara yatırıldığını söyledi. Bu, genel Hazine piyasasının kabaca% 2’sinden daha az olan yaklaşık 200 milyar doları temsil ediyor.
Hung, “Ancak istikrarlı paralar hızla büyüyor ve büyük olasılıkla Hazine arzındaki büyümeyi geride bırakacak” dedi.
Daha fazla finansal kurum ve şirket ödemeler, havaleler veya merkezi olmayan finans uygulamaları için stabilcoin’i benimsedikçe, ihraççıların artan arzı desteklemek için daha fazla rezerv tutmaları gerekir.
Örneğin, Circle tarafından ihraç edilen bir stabilcoin olan usdc’nin piyasa değeri 10 milyar dolar artarsa, ihraççı peg’i korumak için 10 milyar dolarlık Hazine Bonosu satın alabilir. Bir ödeme teknolojisi şirketi olan Circle ve blockchain özellikli bir platform olan Tether, en büyük iki stabilcoin ihraççısıdır. Yıl sonuna kadar 1 trilyon dolara varan Hazine arzı beklentileri göz önüne alındığında, piyasa ABD devlet borcu için yeni bir talep kaynağı olacak artımlı bir alıcı arıyor. Piyasa katılımcıları, Stabilcoin ihraççılarının tasarıya uyduğunu söyledi.
“Eğer bu arz balonunu Hazinelere gerçekten sıkarlarsa ve borç ihracı için eğrinin ön ucuna güvenirlerse, bunlardan birinin justifications…is tüm bu talebin sabit paralardan geldiğini…sempozyumdaki oturumlardan birinde BofA Securities’in ABD faiz stratejisi başkanı Mark Cabana, “Bu geçişi daha kısa sona erdirmek için (ABD Hazine Bakanı Scott) Bessent’e teminat veriyor ” dedi.
Cabana, stabilcoin ihraççılarının T-bonoları ve daha kısa vadeli Hazine kuponları satın alma eğiliminde olduklarını belirtti. Tether, hikayenin Çarşamba günü ilk yayınlanmasının ardından Perşembe günü e-postayla gönderilen bir bildiride, ABD Hazinelerinde zaten 120 milyar doların üzerinde olduğunu ve kısa vadeli devlet borcunun önemli bir alıcısı olarak hareket etmeye devam ettiğini söyledi. Şirket, halihazırda ABD Hazinelerinin beşinci en büyük alıcısı olduğunu da sözlerine ekledi.
Tether, “Gelecekteki Hazine ihracı veya tahsisleri hakkında spekülasyon yapmasak da, oldukça likit, dolar bazlı rezervleri korumaya kararlıyız” dedi.
Çember benzer duyguları tekrarladı. Firma, USDC rezervlerinin çoğunluğunun nakit, kısa vadeli Hazineler ve usdc’yi ABD doları karşılığında 1: 1 oranında kullanılabilir hale getirmek için tasarlanmış gecelik repolar içeren Circle Reserve Fund’da tutulduğunu belirtti “dedi.
“Bu tam rezerv bileşimi, Circle’ı ABD Hazine repo piyasasında kısa vadeli ABD Hazinelerinin ve borç verenin doğal bir alıcısı yapıyor, ancak USDC’YE olan piyasa talebi rezervlerimizin genel boyutunu belirliyor.”
Bir finansal hizmetler ve teknoloji şirketi olan Paxos’un portföy yönetimi başkanı Adam Ackermann, dünyanın en büyük bankalarıyla istikrarlı bir para isteyen çok sayıda görüşme yaptığını söyledi. “Bizi arıyorlar ve diyorlar ki: Sekiz hafta içinde sabit bir paraya ihtiyacım var. Nasıl bulabiliriz?”
Ackermann, “Biraz endişe verici olan şu anda sadece bu ateş perdesindeyiz” dedi. “Endüstri için harika, ancak bazı şeylere bazı korkuluklar koymaya başlamamız gerekiyor.”
Stablecoinlerin popülaritesi, ABD Senatosu’nun geçen hafta GENİUS Yasası adı verilen belirteç için düzenleyici bir çerçeve oluşturmak üzere önemli bir yasa tasarısını kabul etmesinden sonra daha da arttı.
Cumhuriyet kontrolündeki Temsilciler Meclisi’nin, onay için Başkan Donald Trump’ın masasına gitmeden önce tasarının versiyonunu geçmesi gerekiyor, ancak tasarının geçişi, kripto sektörünün bir zamanlar niş bir bölümünün daha geniş çapta benimsenmesi umutlarını destekledi. Kripto veri sağlayıcısı Coinmarketcap’e göre stabilcoin piyasası yaklaşık 256 milyar dolar değerinde ve mevzuatın Trump tarafından imzalanması halinde Standard Chartered tarafından 2028 yılına kadar 2 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.
Cabana, “stabilcoinlerin çoğalmasını bekliyorum” dedi. “Önümüzdeki üç ila beş yıl içinde, kesinlikle 10 yıl içinde artımlı bir talep kaynağı (Hazineler için) olacağını tahmin ediyorum.”
