Petrol ihraç Eden Ülkeler Örgütü, önümüzdeki ay üretimi yeniden artırmayı kabul ettikten sonra petrol talebi tahminlerini değiştirmeden bırakarak, pazar payını artırmak için strateji değişikliğini ikiye katladı.
Viyana merkezli Opec, kilit bölgelerdeki güçlü ekonomik faaliyetlerle desteklenen küresel petrol talebinin bu yıl günde 1,29 milyon varil, ertesi gün ise 1,38 milyon varil artmasını bekliyor.
Endüstri uzmanları, küresel petrol piyasasının Opec ve ortaklarının yıl sonuna kadar ve 2026’ya kadar büyük bir arz açığından bahsetmeye devam etmesiyle bir dönüm noktasında olduğu konusunda ısrar ediyor, bağımsız tahminciler, özellikle Opec dışı üreticilerin arz artışının talebin önüne geçeceği konusunda giderek daha fazla uyarıyorlar. Bu ayrışma, petrol üreticileri için fiyatlar, stoklar ve mali baskılar nedeniyle dalgalanıyor.
Opec, Opec + ittifakının talebi karşılamak için 2025’in ikinci yarısında günde yaklaşık 43,45 milyon varil tedarik etmesi gerektiğini öngörüyor — bu rakam, grubun Ağustos ayında ürettiği günlük yaklaşık 42,4 milyon varilin oldukça üzerinde. Opec, 2026 için ham petrol talebinin günlük ortalama 43,1 milyon varil olmasını bekliyor, çünkü küresel petrol talebi bu yıl günlük 1,29 milyon varil ve bir sonraki yıl 1,38 milyon artıyor. Grup ayrıca, büyük ekonomilerdeki dirençli tüketici harcamalarına ve mali teşviklere atıfta bulunarak, küresel GSYİH genişleme tahminlerini 2025’te yaklaşık yüzde 3,0 ve 2026’da yüzde 3,1 olarak sürdürüyor.
Ancak Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) bunun tam tersini savunuyor: arz büyümesi hızlanıyor ve envanter yapıları “savunulamaz” hale gelmeye hazırlanıyor.” Eylül raporunda IEA, küresel petrol arzı büyüme tahminini 2025’te günlük 2,7 milyon varile ve 2026’da günlük 2,1 milyona yükseltti; bu, büyük ölçüde yalnızca Opec + üretim artışlarından değil, aynı zamanda ABD, Kanada, Brezilya ve Guyana’dan üretimi hızlandırmaktan da kaynaklanıyor.
Petrol fiyatları şimdiden tepki gösterdi. Brent ham petrolü varil başına 60’ların en yüksek seviyesinde işlem görürken, West Texas Intermediate (WTI) 60’ların en düşük seviyesinde seyrediyor. IEA daha da olumsuz görüyor: Brent, 2025’in dördüncü çeyreğinde varil başına ortalama 59 dolara düşebilir ve erken dönemde varil başına 49 dolara düşebilir 2026 stoklar yükseldikçe ve talep yumuşadıkça. Arz fazlası anlatısını destekleyen ABD ham petrol stokları, 5 Eylül’de sona eren haftada 3,9 milyon varil arttı — beraberlik beklentilerine karşı beklenmedik bir şekilde büyük. İthalat arttı, ihracat azaldı ve rafineri girdileri azaldı – depolamaya yönelik arzı daha da dengesizleştirdi.
Piyasanın kırılganlığına ek olarak, Opec + üyeleri gönüllü üretim kesintilerini gevşetmek için şimdiden harekete geçiyor. Nisan ayından eylül ayına kadar aşamalı üretim artışları ile 2023’ten itibaren günlük 2,2 milyon varil trim tersine çevriliyor ve Ekim ayından itibaren daha fazla üretim artışı planlanıyor. Bazı analistler, grubun stratejisinin arz ve talebi dengelemek kadar ABD şeyl üreticilerine karşı pazar payını savunmakla ilgili olduğuna inanıyor. Bununla birlikte, daha yumuşak petrol fiyatları, büyük ölçüde ham petrol gelirlerine dayanan birçok Opec ekonomisi için mali zorluklar doğurmaktadır.
Tüccarlar şimdi rakip anlatılarla boğuşuyor. Bir yandan, ABD’nin Rusya’ya yönelik potansiyel yeni yaptırımlarından Orta Doğu’daki istikrarsızlığın artmasına kadar jeopolitik gerilimler piyasaları sıkılaştırabilir ve fiyatları yükseltebilir. Öte yandan, envanter yapıları, beklenenden daha zayıf ABD yaz talebi ve mütevazı tüketim artışı tahminleri, ileride arz fazlası bir pazar olduğunu gösteriyor. Risk, özellikle Kazakistan gibi üyelerin üretim kotalarını aşmaya devam etmesi ve iç gerilimleri artırması nedeniyle aşırı arz ve fiyatların düşmesi Opec + ‘nın birliğini test edecek olmasıdır.
Piyasa gözlemcileri, talebin yukarı yönlü sürpriz yapması veya jeopolitik aksaklıkların yoğunlaşması durumunda Opec’in arz açığı tahmininin hala gerçekleşebileceğini söyledi. Ancak, IEA ve ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre, önümüzdeki daha muhtemel yol, şişen stoklardan, fiyat baskısından ve gelir arayan üreticiler ile pazarın artan fazlası arasındaki çekişmeden biri.
