BAE Merkez Bankası’na (CBUAE) göre, BAE’nin reel gayri safi yurtiçi hasılasının (GSYİH) 2025’te yüzde 4,9 büyüyerek 2026’da yüzde 5,3’e çıkacağı tahmin ediliyor. Tahmin, hidrokarbon dışı faaliyetlerdeki güçlü performansı ve güncellenmiş OPEC + üretim planlarıyla desteklenen hidrokarbon sektöründeki toparlanmayı yansıtıyor.
2025’in ilk çeyreğinde, BAE’nin reel gsyih’sı yıllık bazda (yıllık bazda) yüzde 3,9 artarken, hidrokarbon dışı GSYİH yıllık bazda yüzde 5,3 arttı. Bu büyümenin temel itici güçleri arasında imalat, finansal hizmetler, inşaat ve gayrimenkul — ülkenin ekonomik çeşitlendirme çabalarının temelini oluşturmaya devam eden sektörler yer aldı.
Perşembe günü yayınlanan son üç aylık ekonomik incelemesinde, CBUAE, imalat, finansal hizmetler, inşaat ve gayrimenkulü içeren hidrokarbon dışı sektörün 2025’te yüzde 4,5 ve 2026’da yüzde 4,8 oranında büyümesinin beklendiğini tahmin etti. Bu arada hidrokarbon sektörünün 2025’te yüzde 5,8, 2026’da yüzde 6,5 oranında genişleyeceği tahmin ediliyor.
BAE’deki enflasyon, büyük ölçüde azalan enerji maliyetleri nedeniyle 2025’in 2. Çeyreğinde yüzde 0,6’ya geriledi. Bu eğilimi yansıtan merkez bankası, 2025 yılı enflasyon tahminini yüzde 1,9’dan yüzde 1,5’e düşürerek revize etti. Enflasyonun baz etkilerden etkilenerek 2026’da yüzde 1,8’e kadar yükselmesi bekleniyor.
Bankacılık ve finans sektörü esnekliğini koruyor
Likidite koşulları, sağlıklı mevduat büyümesi ve sürekli kredi genişlemesi ile desteklenerek sabit kalmaktadır. BAE bankacılık sistemi, 2025’in 2. Çeyreğinde yüzde 17,3’lük sermaye yeterlilik oranı ve net takipteki kredi (NPL) oranı yüzde 1,7’ye gerilediği için varlık kalitesini iyileştirerek aktifleştirilmeye devam ediyor.
Mevduatlar yıllık bazda yüzde 13, 1 artarken, kredi portföyü yıllık bazda yüzde 11, 1 arttı. Sigorta sektörü de güçlü bir performans sergiledi ve brüt yazılı primler H1 2025’te yıllık bazda yüzde 14,5 arttı. 2025’in 2. Çeyreğinde özkaynakların Asgari Sermaye İhtiyacına oranının yüzde 423’e yükselmesiyle sektörün sermaye gücü arttı.
Sermaye piyasaları ve gayrimenkuller güç gösteriyor
Sermaye piyasaları, Dubai Finans Piyasasının hisse fiyat endeksinin yıllık bazda yüzde 35,6, Abu Dabi Menkul Kıymetler Piyasası Genel Endeksinin yıllık bazda yüzde 8,1 artmasıyla güçlü bir performans göstermeye devam etti. Her iki emirates için de kredi temerrüt swap spreadleri düşük kaldı ve yatırımcı güvenini yansıtıyordu.
BAE’nin konut emlak piyasası, 2025’in ilk beş ayında satış işlemlerinin yıllık bazda yüzde 13,7 artmasıyla ivme kazandı. Plan dışı satışlar yüzde 14, 3 artarken, hazır birim satışlar yüzde 12, 5 arttı. Ancak, Abu Dabi ve Dubai’deki işlemlerin yıllık bazda yüzde 4,2 azalmasıyla kira piyasası faaliyeti yumuşadı.
Turizm ve havacılık gelişmeye devam ediyor
Dubai, H1 2025’te 9,9 milyon uluslararası gecelik ziyaretçiyi ağırlayarak geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 6,1’lik bir artışa işaret etti. Abu Dabi ve Dubai havaalanları sırasıyla 15,8 milyon ve 46 milyonun üzerinde yolcuya hizmet vererek havacılık sektörünün gücünün altını çizdi.
Küresel görünüm ve para politikası
Küresel olarak IMF, 2025 yılında yüzde 3,0’lık bir ekonomik büyüme öngörürken, ABD’nin yüzde 1,9 oranında büyümesi ve euro bölgesinin yüzde 1,0 oranında geride kalması bekleniyor. Gelişmekte olan piyasaların 2025’te yüzde 4,1 büyüyerek 2026’da biraz yavaşlayarak yüzde 4,0’a çıkacağı tahmin ediliyor.
KİK bölgesi, BAE ve Suudi Arabistan’daki güçlü performansların öncülüğünde 2024’te yüzde 1,8’den 2025’te yüzde 3,5’e yükselen büyüme ile daha iyi performans gösterecek.
Küresel enflasyonun, enerji fiyatlarının hafifletilmesi ve tedarik zincirinin normalleşmesinin etkisiyle 2024’te yüzde 5,7’den 2025’te yüzde 4,2’ye ve 2026’da yüzde 3,6’ya düşmesi bekleniyor. Bununla birlikte, konut ve hizmetlerdeki kalıcı fiyat baskıları ve jeopolitik belirsizlikler, merkez bankalarını temkinli politika duruşları benimsemeye itmektedir.
ABD Federal Rezervi ile uyumlu olarak, CBUAE Temmuz ayında taban oranını yüzde 4,4 seviyesinde tutarak Çarşamba günü yüzde 4,15’e düşürdü. Gecelik dirhem faiz ortalaması (Donıa) oranı, gecelik murabaha tesisinin devreye girmesinin ardından bir önceki çeyrekte yüzde 15 olan baz oranın ortalama 9 baz puan altında gerçekleşti.
Cbuae’nin bilançosu, esas olarak net yabancı varlıklardaki artış nedeniyle 2025’in 2. Çeyreğinde 43,6 milyar Dh’ye yükseldi.
