S&P Global Ratings’in yeni bir görünümüne göre, BAE bankacılık sektörü, birkaç yıllık olağanüstü performansın ardından faiz marjları normalleşmeye başlasa bile, 2026 yılında bölgedeki en karlı ve dirençli sektörlerden biri olmaya devam etmeye hazırlanıyor.
S&P, sağlam ekonomik büyüme, güçlü kredi genişlemesi, iyi huylu varlık kalitesi eğilimleri ve bol likidite ile desteklenen BAE bankalarının finansal profillerinin gelecek yıl genel olarak istikrarlı kalmasını bekliyor. Karlılık, 2023 ile 2025 arasında kaydedilen en yüksek seviyelerden mütevazı bir şekilde azalacak olsa da, derecelendirme kuruluşu kazançların yapısal olarak sağlam ve pandemi öncesi ortalamaların oldukça üzerinde kalacağına inanıyor.
Puneet Tuli, güçlü kredi büyümesinin, tarihsel olarak düşük provizyon ihtiyaçlarının ve hala yüksek faiz marjlarının 2025’te sağlam karlılık sağladığını belirterek, ”Sektör 2026’ya güçlü bir konumdan giriyor” dedi. “Marjlar düşük faiz oranlarının baskısı altına girse bile, bankalar hacim artışı, çeşitlendirilmiş gelir akışları ve istikrarlı kredi maliyetleri yoluyla alt satırlarını koruyabilmelidir.”
S&P, BAE’nin 2026’da yaklaşık yüzde 4,7’lik ekonomik büyümesini, 2025’te tahminen yüzde 4,5’in ardından, büyük ölçüde inşaat, finansal hizmetler, ulaşım, konaklama ve imalat dahil olmak üzere petrol dışı ekonomiden kaynaklandığını öngörüyor. Günlük ortalama 3,4 milyon varil petrol üretiminin de hidrokarbon sektörü faaliyetlerini desteklemesi bekleniyor. Güçlü iç talep, nüfus artışı ve sürekli yatırım akışları sağlıklı kredi büyümesine ve istikrarlı borçlu profillerine dönüşmeye devam ettiğinden, bu makro zemin bankalar için kritik öneme sahiptir.
Bu çerçevede S&P, 2026’da yaklaşık yüzde 10 ila yüzde 12 arasında, 2025’te görülen tahmini yüzde 12’lik genişlemeden sadece biraz daha yavaş bir kredi büyümesi bekliyor. Bireysel krediler, borçlanma maliyetleri azaldıkça artan istihdam, ipotek talebi ve bireysel kredilerle desteklenen kilit itici güç olmaya devam etmektedir. Altyapı yatırımlarını, ticaret akışlarını ve turizmle ilgili faaliyetleri yansıtan kurumsal kredi talebinin de sağlam kalması bekleniyor.
Karlılık için ana rüzgar, daha düşük faiz oranlarından gelecektir. S&P, 2026’nın ikinci yarısında Federal Rezerv ‘in faiz oranlarını yaklaşık 50 baz puan düşürmesini ve BAE Merkez Bankası’nın dolar sabitini korumak için bu hamleleri yansıtmasını bekliyor.
Ancak S&P, kazançlar üzerindeki etkinin yönetilebilir olması gerektiğini vurguluyor. Mohamed Damak, ”Marjlar düşecek, ancak çok yüksek seviyelerden” dedi. “Güçlü bilanço büyümesi, düşük finansman maliyetleri ve devam eden ücret geliri artışı, genel karlılığı sağlıklı tutarak marj sıkıştırmasını dengelemeye yardımcı olmalıdır.”
Ücret ve komisyon gelirinin giderek daha önemli bir kazanç tamponu haline gelmesi bekleniyor. Bankalar, BAE’nin bölgesel bir finans ve lojistik merkezi olarak rolünün desteklediği alanlar olan varlık yönetimi, ödemeler, işlem bankacılığı ve ticaret finansmanındaki büyümeden yararlanıyor. BAE Merkez Bankası’ndan elde edilen sektör verileri, faiz dışı gelirin son iki yılda yüksek tek haneli bir hızla büyüdüğünü gösteriyor; bu, analistlerin dijital benimseme derinleştikçe ve sınır ötesi akışlar arttıkça devam etmeyi bekledikleri bir eğilim.
Varlık kalitesi, sektörün dayanıklılığının bir diğer önemli ayağıdır. S&P, BAE’nin en büyük 10 bankasındaki 3. aşama kredilerinin Eylül 2025 itibarıyla toplam kredilerin yüzde 2,7’sine gerileyerek 2021 sonundaki yüzde 6,1’lik zirveden keskin bir düşüş gösterdiğini belirtiyor. Aşama 2 kredileri de aynı dönemde yüzde 6, 8’den yüzde 3, 6’ya geriledi. Güçlü karlılık, bankaların ihtiyati tamponlar oluşturmasına olanak tanıyarak karşılık teminatını yüzde 107’ye çıkarırken, risk maliyeti 2021’de 169 baz puandan 41 baz puana geriledi.
Genellikle potansiyel bir güvenlik açığı olarak gösterilen gayrimenkule maruz kalma kontrol altında görünüyor. Gayrimenkul ve inşaata verilen krediler, 2021’deki yüzde 20’den toplam kredinin yaklaşık yüzde 14’üne geriledi. Emlak fiyatları 2021’den bu yana keskin bir şekilde yükselirken, S&P güçlü nüfus artışının ve nakit ağırlıklı işlemlerin keskin bir düzeltme riskini sınırlayarak bankalara maddi yayılma olasılığını azaltacağına inanıyor.
Kapitalizasyon ve likidite açık güçlü yönler olmaya devam etmektedir. Ortalama 1. Kademe sermaye oranı, güçlü kazançlar ve yüzde 50’nin altındaki temettü ödeme oranları ile desteklenen Eylül 2025 itibarıyla yüzde 16,5 olarak gerçekleşti. En büyük bankalardaki varlıkların yüzde 22’sinden fazlasını oluşturan nakit ve para piyasası araçları ile likidite bolken, müşteri mevduatları 2025’te yaklaşık yüzde 15 arttı ve bu yıl da güçlü kalması bekleniyor.
Damak, ”Karlılıkta bir miktar ılımlılık olsa bile, BAE bankalarının bölgedeki en güçlü performans gösterenler arasında kalmasını bekliyoruz” dedi ve sektördeki derecelendirme ve görünümlerin yıl boyunca genel olarak istikrarlı kalmasının beklendiğini de sözlerine ekledi.
