S&P Global Ratings’e göre, jeopolitik gerilimlerin ve petrol fiyatlarındaki oynaklığın sektör için en büyük risk olmaya devam ettiği uyarısında bulunan KİK bankaları, istikrarlı kredi temelleri, güçlü sermaye tamponları ve esnek karlılıkla 2026’ya gidiyor.
Kapsamlı bir yeni değerlendirmede S&P, Körfez genelindeki banka notlarının yüzde 90’ının istikrarlı bir görünüm taşıdığını ve bu durumun bölgenin sağlam ekonomik temelini ve muhafazakar bankacılık çerçevelerini yansıttığını söylüyor.
S&P Global Derecelendirme analistleri Muhammed Damat ve Tatjana Lescova, bölgenin kredi verenlerinin yeni yıla “geniş çapta istikrarlı karlılık, destekleyici varlık kalitesi ve güçlü kapitalizasyon” ile girdiklerini belirterek, sektörün şoklara dayanma kabiliyetinin altını çizdiler. Körfez bankalarının istikrarının bu dış riskleri ne kadar etkin bir şekilde yönlendirdiklerine bağlı olacağını kaydeden Damar, ”Temel davamız büyük bir jeopolitik patlama ya da petrol fiyatlarında keskin ve uzun süreli bir düşüş olmadığını varsayıyor.” dedi.
Derecelendirme kuruluşu, en büyük iki olumsuz senaryonun makroekonomik koşulları etkileyen ciddi bir bölgesel çatışmayı veya küresel ekonomik yavaşlama ve enerji piyasalarındaki aşırı arzdan kaynaklanan petrol fiyatlarındaki keskin düşüşü içerdiğini vurguluyor. Lescova, “Olay riskleri KİK için bir faktör olmaya devam ediyor. Katar’a yönelik 2025 saldırıları da dahil olmak üzere son jeopolitik olaylar kısa ömürlü olsa da, gelecekteki herhangi bir tırmanışın etkisi, süresine, yoğunluğuna ve petrol akışları, yatırımcı duyarlılığı ve finansal piyasalar üzerindeki etkilerine bağlı olacaktır.”
Körfez genelinde dış finansman ihtiyaçları artıyor. Bahreyn ve Katar, yerleşik olmayan mevduatlar yoluyla hala bölgenin en yüksek dış borç seviyelerine sahipken, Suudi bankalarının Vizyon 2030 mega projelerinin finansman ihtiyaçlarını desteklemek için uluslararası borç piyasalarına dokunmaya devam etmesi bekleniyor. Bu baskılara rağmen bölge, yüksek petrol gelirleri ve çeşitlendirme planlarının devam etmesiyle desteklenen güçlü sermaye girişlerini çekmeye devam ediyor.
S&P’nin KİK bankaları için ortalama uzun vadeli notu, Suudi Arabistan ve BAE’deki birkaç büyük bankaya yapılan yükseltmelerden sonra geçen yıla göre biraz daha yüksek. Bu, Körfez genelinde banka kredibilitesinin kilit bir bileşeni olmaya devam eden iyileştirilmiş çalışma koşullarını ve devlet desteğini yansıtmaktadır.
BAE için derecelendirme görünümü özellikle canlı. S&P, ülke bankalarının hızlı petrol dışı ekonomik genişleme, güçlü nüfus artışı ve başta tüketici kredileri olmak üzere güçlü kredi talebinden yararlanmaya devam etmesini bekliyor. Perakende kredi, Ağustos 2025 itibariyle toplam BAE kredisinin yaklaşık yüzde 27,5’ini temsil ediyordu. Damak, BAE’nin özellikle kredi işleme, risk analizi ve müşteri katılımındaki dijital dönüşümünün, maliyet yapılarını kontrol altında tutarken bireysel kredilerin hızlandırılmasına yardımcı olduğunu belirtiyor.
Körfez genelinde ekonomik faaliyetlerin güçlenmesi öngörülüyor. S&P, Brent ham petrolünün 2026 yılında varil başına yaklaşık 60 ABD Doları seviyesinde istikrar kazanacağını tahmin ediyor ve altı KİK ülkesi için ortalama reel GSYİH büyümesini yüzde 3,1 olarak tahmin ediyor. Turizm, gayrimenkul, ticaret ve ileri teknoloji sektörlerindeki büyümenin devam etmesiyle desteklenen BAE’nin bu ortalamadan daha iyi performans göstermesi bekleniyor. Bağımsız göstergeler bu iyimser görünümü pekiştiriyor: BAE Satın Alma Yöneticileri Endeksi, özel sektör faaliyetlerinde genişlemeye işaret ederek sürekli olarak 55’in üzerinde kalırken, ülke 2024-2025’te küresel olarak en hızlı nüfus artış oranlarından birini kaydetti.
KİK bankalarındaki varlık kalitesi önemli ölçüde iyileşmiştir. Haziran 2025 itibarıyla bölgedeki ilk 45 bankanın takipteki kredi oranı yüzde 2,7’ye düşerken, kredi zararı karşılık teminatı yüzde 155,6’ya yükseldi. Risk maliyeti, geri kazanımlar, mahsuplar ve istikrarlı çalışma ortamlarının yardımıyla döngüsel olarak en düşük 46 baz puana geriledi. S&P, varlık kalitesi ölçümlerinin bu yıl genel olarak sabit kalmasını bekliyor ve bu da büyük bir şoku engelliyor. 2026 yılı için risk maliyetinin 50 ile 60 baz puan arasında olması öngörülmektedir.
Ancak S&P, “gizli riskler” konusunda uyarıyor. Bankalar son beş yılda 700 milyar dolardan fazla net yeni kredi kullandırdı ve bu kredileri tam bir ekonomik döngü boyunca denenmemiş kredi risklerine maruz bıraktı. Petrol fiyatlarına ciddi şekilde çarpan küresel bir gerileme, hükümetleri harcamaları engellemeye zorlayabilir ve potansiyel olarak kurumsal borçlulara baskı yapabilir. Buna ek olarak, Türkiye ekonomisi yavaşladıkça ve enflasyonist baskılar devam ettikçe, Türkiye’de risk altındaki KİK bankaları artan kredi kartı ve bireysel kredi temerrütleriyle karşı karşıya kalabilir. Tersine, Mısır’a maruz kalmak, düşen faiz oranlarından ve iyileştirilmiş KOBİ kredibilitesinden yararlanabilir.
Kapitalizasyon kilit bir güç olmaya devam ediyor. Kik’teki bankalar, dünyanın en güçlüleri arasında ortalama yüzde 17’lik bir 1. Kademe sermaye oranı bildiriyor. Hibrit araçlar artarken – özellikle ortak sermayenin yüzde 22’sine ulaştıkları Suudi Arabistan’da — sermayenin genel kalitesi sağlam kalıyor. S&P, hibridizasyonun yakın vadede sektör çapında istikrarı önemli ölçüde zayıflatmasını beklemiyor.
BAE bankaları için S&P’nin mesajı açık: sektör iyi sermayeli, karlı ve güçlü petrol dışı ekonomik büyümeden yararlanıyor. Yine de önümüzdeki yıl uyanıklık gerektirecek. Lescova’nın belirttiği gibi, “Temeller güçlüdür, ancak olay riski Körfez’de her zaman var olan bir faktördür. İhtiyatlı sigortalamayı ve güçlü likiditeyi koruyan bankalar, ilerideki herhangi bir türbülansta gezinmek için en iyi konumda olacaklar.”
