Piyasa analistlerine göre, geçen hafta ons başına 3.200 doları ilk kez ihlal ettikten sonra, altın fiyatları iklimsel bir patlama aşamasında görünüyor ve piyasa analistlerine göre yüzde 10 ile yüzde 20 arasında önemli bir düzeltmeden önce muhtemelen 3.300 doların üzerinde kısa bir artış olacak.
Mevcut değişken manzara, ABD Başkanı Donald Trump’ın küresel finansal piyasalarda şok dalgaları yaratan tartışmalı tarife politikalarından kaynaklanan ekonomik belirsizlikten büyük ölçüde etkilendi.
Tarife duyurularının ardından başlangıçta 3.000 doların altına düşen altın, hızla seyrini tersine çevirdi ve yatırımcılar çalkantılı zamanlarda geleneksel olarak güvenli bir sığınak olarak görülen değerli metale akın ettikçe önemli ölçüde yükseldi. Bu fiyat hareketi, yüzde 15’e varan dalgalanmalarla çalkantılı bir hafta geçiren ve sonuçta kaosun ortasında yeni zirveler bulan altın madencilerini de canlandırdı. Bununla birlikte, değerli metal analistleri, bu mevcut kopuşun sürdürülebilir olmayabileceğine dikkat çekerek, son fiyat artışını kovalayanların kendilerini tipik bir boğa tuzağına hapsedebilecekleri konusunda uyarıyorlar.
Altın fiyatları yıllık bazda yüzde 22’den fazla artış göstererek UBS ve Commerzbank gibi finans kuruluşlarının tahminlerini yukarı yönlü revize etmelerini sağladı. Bu düzenlemeler, yatırımcıların Trump’ın agresif ticaret politikalarının yarattığı belirsizliklere karşı giderek daha fazla altına yöneldiği daha geniş bir eğilimi yansıtıyor.
Century Financial’ın baş yatırım sorumlusu Vijay Valecha, özellikle ABD ile Çin arasındaki artan ticaret gerilimlerinin ortasında, ABD dolarının zayıflamasının ve güvenli liman varlıklarına olan talebin artmasının önemli rolüne dikkat çekti. Doların büyük para birimleri karşısında yaklaşık yüzde 1’lik düşüşü, dolar cinsinden fiyatlandırılan altını uluslararası alıcılar için daha uygun hale getirdi.
Dubai merkezli bir külçe tüccarı, ”Altını çevreleyen gelişen anlatı — hem ekonomik kargaşadan bir sığınak hem de gelecekteki finansal dinamikler için potansiyel bir katalizör olarak — bu belirsiz zamanlarda yatırımcılar için odak noktası olmaya devam ediyor” diyor.
Trump’ın tarifeleri sadece piyasaları tedirgin etmekle kalmadı, aynı zamanda enflasyona ve potansiyel bir küresel durgunluğa ilişkin korkuları da artırdı. Bazı görevler duraklatılırken, yönetim Çin ithalatına şaşırtıcı bir şekilde yüzde 145 tarife uygulayarak Pekin’i ABD mallarına yüzde 125 tarife ile misilleme yapmaya sevk etti. Bu tür agresif hamleler, analistlerin bu politikaların uzun vadeli etkilerini tahmin etmek için uğraştığı, piyasada elle tutulur bir istikrarsızlık hissine yol açtı.
Bu kargaşanın ortasında, UBS analistleri altının gidişatı konusunda iyimserliklerini dile getirerek, fiyatların yüksek seviyelerde istikrara kavuşmasıyla rallinin gelecek yıla kadar uzayabileceğini öne sürdüler. Altının yıl içinde ons başına 3.500 dolara ulaşabileceğini tahmin ediyorlar. Bu tahmin, ABD dolarının euro karşısında üç yılın en düşük seviyesine düşmesi ve son zamanlarda 3.250 doları aşan altının çekiciliğini artırmasıyla geliyor. Mevcut ralli, 2020’den bu yana altın için en iyi haftalık performansa işaret ediyor ve metalin ekonomik belirsizliğin ortasında artan öneminin altını çiziyor.
Euro Pacific Asset Management’ın baş piyasa stratejisti Peter Schiff, altın fiyatlarındaki son dalgalanmanın güvenliğe giden kısa bir uçuştan daha fazlasını ifade ettiğini savunuyor; Küresel sermaye dinamiklerinde temel bir değişimi temsil ediyor. Altın fiyatlarının tarihsel bağlamını yansıtan Schiff, ”Altın çok daha yükseğe çıkıyordu” dedi.
Altının sonunda ons başına 5.000 dolara ulaşacağını tahmin ettiği 2009’dan önceki tahminlerini hatırladı; bu, genişleyen para politikaları ve küresel ekonomiyi sarsan artan borç seviyeleri göz önüne alındığında artık giderek daha makul görünen bir tahmin. “Bu noktada, 5.000 dolar hiçbir şey değil. Bu sadece çok daha yüksek fiyatlara giden yolda bir çukur durağı “dedi.
Dahası, merkez bankalarının agresif altın alım eğilimi, baskın küresel rezerv para birimi olarak dolardan uzaklaşan stratejik bir pivotu da gösteriyor. Schiff, bu kurumların, uluslararası finansın değişen manzarasını gözlemleyen birçok analistin yankıladığı bir duygu olan doların artık para sisteminde merkezi konumda olamayacağı bir geleceğe hazırlandığına inanıyor.
Trump’ın kapsamlı tarifelerle ilgili son açıklamasından kaynaklanan toz çöktükçe, yatırımcılar giderek öngörülemeyen bir pazarın karmaşıklıklarında gezinmeye bırakılıyor. Jeopolitik gerilimler ve finansal piyasalar arasındaki etkileşim, altın görünümünü şekillendirmeye devam edecek ve birçok analist, fiyatlar potansiyel zirvelere yaklaştıkça temkinli bir yaklaşımı savunacak.
