Analistler, altının boğa koşusunun daha yumuşak bir dolar olarak devam edeceğini, piyasa oynaklığındaki artışın ve jeopolitik endişelerin yatırımcıları güvenli liman varlığına sığınmaya teşvik etmeye devam edeceğini söylüyor.
Dünya Altın Konseyi’nin (WGC) verilerine göre, sarı metal Nisan ayında aylık yüzde 6,6 artarak tüm zamanların rekorunu kırdı ve ilk kez ons başına 3.500 doların üzerine çıktı. Metal daha sonra kazanç elde ederken, ayı ons başına 3.300 doların üzerinde kapattı.
Altın, bugüne kadar yaklaşık yüzde 27 artarak büyük varlık sınıflarından önemli ölçüde daha iyi performans gösteriyor. Metal, ABD ticaret politikası belirsizliği ve daha genel olarak jeoekonomik risk, zayıflayan ABD doları, daha düşük tahvil getirileri ile birlikte daha yüksek enflasyon beklentileri ve devam eden merkez bankası talebinin bir kombinasyonu ile desteklenmiştir.
Bu çerçevede, altın borsa yatırım fonları (ETF’LER) yoluyla yatırım akışları önemli ölçüde artmıştır. “1. Çeyrekte altın ETF’LER, son üç yılın en güçlü çeyreği olan 21 milyar ABD Doları girişi ve Nisan ayında 11 milyar ABD Doları daha topladı. Toplu olarak, ABD fonları öncülük etti, ancak Çin fonları varlıklarını bugüne kadar yüzde 77 oranında artırdı “dedi.
Batı piyasalarında listelenen fonlara göre altın varlıkları, rekor seviyelerinin 575 ton (veya yüzde 15) altındadır. Buna ek olarak, Çinli ve Hintli yatırımcılar tarafından yönlendirilen Asya altın etf’leri, son iki yıldır sürekli olarak büyümekte ve evlat edinmede yapısal bir değişime işaret etmektedir.
Yatırımcılar, hem ABD’de hem de küresel olarak devam eden ticaret savaşının serpintisinden kaynaklanan büyüme ve enflasyon görünümünden giderek daha fazla endişe duyuyorlar. WGC, “Ticaret politikası ve uluslararası ilişkiler konusundaki belirsizliğin artması, yatırımcıların bu tür ortamlarda aşağı yönlü koruma için tipik olarak güvenli liman varlıklarına yönelmesi nedeniyle altını destekledi” dedi.
Küresel organ, ticaret kaygılarının, ABD doları devalüasyonu, artan jeopolitik ve piyasa riskinden kaynaklanan altının bugüne kadarki getirisinin yaklaşık yüzde 10 ila yüzde 15’ini oluşturduğunu tahmin ediyor.
ABD ticaret politikalarıyla ilgili en büyük endişe, ABD ve küresel enflasyon üzerindeki potansiyel etkileridir. Analistler, tüketicilere ve piyasa önlemlerine göre ABD’de kısa vadeli enflasyonun artmasının beklendiğini söylüyor. Genel olarak, yatırımcılar düşen satın alma gücünün ortasında korunmak için gerçek varlıklar aradıklarından, yüksek enflasyon altın için destekleyicidir.
Altının devam eden yükselişinde önemli bir faktör merkez bankası alımı olmuştur. Giderek artan sayıda merkez bankası rezervlerini ABD dolarından uzaklaştırarak çeşitlendiriyor ve genellikle tarafsız bir rezerv varlığı olarak altına dönüşüyor. Özellikle Çin, Hindistan, Türkiye ve Rusya bu eğilime öncülük ediyor. Saxo Bank’ın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, ”2024’e kadar son üç yılda, merkez bankaları her yıl 1.000 tondan fazla satın aldı, bu süreç 2025 ve sonrasında da devam edecek ve böylece arz piyasadan kaldırıldıkça piyasanın temelini oluşturacak” dedi. not.
Yatırım akışları, büyük altın fiyat hareketlerinin kilit itici gücü olsa da, tüketiciler altının orta ve uzun vadeli performansına önemli bir katkıda bulunuyor.
Dünyanın en büyük altın takı tüketicisi olan Hindistan’daki altın talebi, bu yılın Ocak-Mart çeyreğinde yıllık yüzde 15 düşüşle 118,1 tona geriledi, hatta fiyatların yükselmesi nedeniyle değer yüzde 22 artarak 940,3 milyar Rs’ye yükseldi. WGC, “Daha yüksek altın fiyatları bazı mücevher alıcılarını caydırıyor ve tüketiciler daha yüksek fiyat seviyelerine uyum sağlayabilirken, uyum sağlamak için hala zamana ihtiyaçları var” dedi.
