Moody’s Ratings ve Fitch Ratings’in raporlarına göre, BAE’nin İslami finans sektörünü 2031 yılına kadar genişletme konusundaki iddialı planı, sektörü yeni zirvelere taşıyarak ülkenin sukuk ihracı ve İslami bankacılıkta küresel lider konumunu güçlendirecek.
İslami bankacılık varlıklarını neredeyse üçe katlamayı ve sukuk ihraçını önemli ölçüde artırmayı amaçlayan girişim, BAE İslami bankaları için kredi pozitif sayılarak daha fazla karlılık ve likidite yönetimi vaat ediyor.
BAE hükümeti, İslami bankacılık varlıklarını 2031 yılına kadar 986 milyar Dh’den (268 milyar $) 2,56 trilyon Dh’ye (697 milyar$) çıkarma hedefini belirledi. Ek olarak, yerel olarak listelenen sukuk’un 660 milyar Dh’ye (180 milyar $) ulaşması ve uluslararası sukuk’un 395 milyar Dh’ye (108 milyar $) yükselmesi hedefleniyor.
BAE, 2024 yılında sukuk’ta 12,7 milyar dolar ihraç etti ve yerel bankalar sektörün artan ivmesini yansıtarak 4 milyar dolar katkıda bulundu. 2025 yılının 1. Çeyreğine gelindiğinde, BAE’nin İslami finans endüstrisinin değeri 285 milyar doların üzerindeydi ve sukuk, ülkenin borç sermaye piyasasının yüzde 18’ini oluşturuyordu.
Moody’s Derecelendirmeleri, girişimin İslami bankalar, özellikle pazar liderleri Dubai İslam Bankası (yüzde 7,8 pazar payı) ve Abu Dabi İslam Bankası (yüzde 5,1 pazar payı) üzerindeki olumlu etkisini vurguladı. Moody’s analisti Abdulla AlHammadi, ”Bu strateji, bankaların merkez bankası ile düşük getirili nakit yerleşimlerine olan bağımlılığı azaltarak yüksek kaliteli, daha yüksek getirili sukuk’a yatırım yapmalarını sağlayacak” dedi. “Artan iş hacimleri nedeniyle ücret gelirinin de artması bekleniyor.”
BAE Merkez Bankası başkanı başkanlığındaki yeni bir komite tarafından denetlenen girişimin, düzenleyici çerçeveleri güçlendirerek sürdürülebilir büyümeyi teşvik etmesi bekleniyor.
Birleşik Arap Emirlikleri’nin İslami bankaları, Ocak 2025 itibariyle ülkenin bankacılık sistemi varlıklarının yüzde 17’sinden fazlasını oluşturuyor. 2024’te 242 milyar dolar değerindeki küresel sukuk pazarına Malezya ve Suudi Arabistan hakim, ancak BAE’nin öngörülen büyümesi üçüncü en büyük katkı sağlayan konumunu sağlamlaştıracak. 2025’in 1. Çeyreğinde küresel sukuk’un yüzde 6,5’lik payıyla BAE, küresel olarak dördüncü sırada yer alıyor ve gelişmekte olan piyasalar arasında (Çin hariç) dördüncü en büyük ABD doları borç ihraççısıdır. Aynı zamanda ESG tahvillerinin ve sukuk’un üçüncü en büyük ihraççısı olarak duruyor.
Fitch Ratings, ajans tarafından 2025’in 1. Çeyreğinde derecelendirilen BAE sukuk’taki 28 milyar doların yüzde 92,1’inin yatırım notu olduğunu, yüzde 39,2’sinin ‘A’ kategorisinde, yüzde 34,5’inin ‘bbb’de ve yüzde 18,5’inin ’Aa’da olduğunu belirtti.” Finansal kurumlar sukuk ihraççılarının yüzde 50’sini temsil ediyor, geri kalanı şirketler, altyapı, proje finansmanı ve bağımsız kuruluşlar arasında bölünmüş durumda. 2024’te veya 2025’in 1. Çeyreğinde nominal İslami finans ihraççısı veya sukuk temerrüde düşmedi ve sektörün istikrarının altını çizdi.
Nasdaq Dubai, 2024 yılında geleneksel tahvil ve hisse senetlerini geride bırakarak dolar sukuk listelerinde dünya lideri olmaya devam ediyor. Sukuk ihracı, geleneksel tahvillerdeki yüzde 6,7’lik artışa kıyasla, 2025’in ilk dört ayında yıllık bazda yüzde 28 artarak 6,5 milyar dolara yükseldi. Nisan 2025’teki ABD tarife artışlarının yol açtığı piyasa oynaklığının ardından BAE ihraççıları, dolar borcu sermaye piyasasına erişim için geleneksel tahviller yerine sukuk’u tercih etti.
İyimser bakış açısına rağmen Fitch, güçlü hükümet bağları olan geleneksel bankalardan gelen rekabetin ve gelişen Şeriat uyumu gerekliliklerinin zorluklar doğurabileceği konusunda uyardı. Bununla birlikte, BAE’nin Yüksek Şeriat Otoritesi Merkez Bankası uygulamaları aktif olarak standartlaştırıyor ve dirhem M-Faturalarına sürdürülebilir bir islami alternatif geliştirme çabaları devam ediyor.
İslami finans sektörü analistleri, BAE’nin stratejik hamlesinin yalnızca İslami finans sektörünün dayanıklılığını ve karlılığını artırmakla kalmayıp aynı zamanda onu küresel sukuk pazarında önemli bir oyuncu olarak konumlandırdığını belirtti. Yetkili, güçlü düzenleyici destek ve çeşitlendirilmiş bir ihraççı tabanı ile BAE’nin 2031 hedeflerine ulaşmaya, sürdürülebilir büyümeyi ve yatırımcı güvenini artırmaya hazır olduğunu da sözlerine ekledi.
