Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü beklendiği gibi faiz oranlarını düşürdü ve piyasa bahislerinin bir yıl süren gevşeme döngüsünde bir yaz duraklamasıyla büyüdüğü için artık küresel ekonomik belirsizlikle başa çıkmak için iyi bir konumda olduğuna inandığını söyledi.
ECB, düzensiz ABD ekonomik ve ticaret politikaları daha fazla darbe almadan önce bile mücadele eden bir euro bölgesi ekonomisini desteklemek amacıyla geçen Haziran’dan bu yana borçlanma maliyetlerini sekiz kat veya yüzde 2 puan düşürdü.
Enflasyonun% 2 hedefine uygun olması ve kesintinin iyi işaretlenmesiyle odak, ECB’NİN önümüzdeki yol hakkındaki mesajına kaymıştır, özellikle de% 2’de oranlar şu anda büyümeyi ne teşvik ettikleri ne de yavaşlattıkları “nötr” aralıktadır.
“Mevcut seviyede iyi bir konumda olduğumuza inanıyoruz. ” ortaya çıkacak belirsiz koşullarda gezinmek için,” ECB Başkanı Christine Lagarde bir basın toplantısında şunları söyledi: bir oran yoluna “ön taahhütte bulunmayacağını” tekrarlamak.
Lagarde, politika yapıcıların “neredeyse oybirliğiyle” olduğunu söyledi faiz indirimini kabul etmek, bankanın en saldırganını takip etmek 2008/2009 küresel finansal krizinden bu yana gevşeme döngüsü.
Euro 1.1426 dolar civarında çok az değişirken devlet tahvili getirileri düştü. Para piyasaları biraz azaldı yıl sonuna kadar sadece 25 bazda daha fazla faiz indirimi için bahisleri puanlar – tek bir hareket.
Düşen enerji fiyatları ve daha güçlü bir euro daha da ileri gidebilir enflasyon üzerindeki aşağı yönlü baskı, dedi Lagarde, bu etkiyi de sözlerine ekledi daha yüksek tarifeler daha düşük talebe yol açarsa güçlendirilebilir euro ihracatı ve aşırı kapasitenin Avrupa’ya yeniden yönlendirilmesi.
Öte yandan, küresel tedarik zincirlerinin parçalanması ithalat fiyatlarını yükselterek enflasyonu artırabilir ve iç ekonomide kapasite kısıtlamaları olduğunu söyledi.
Yatırımcılar zaten Temmuz ayında kesintilerde bir duraklama içinde fiyatlandırıyorlar, ve bazı muhafazakar politika yapıcılar bir mola vermeyi savundu ecb’ye belirsizliğin ne kadar istisnai olduğunu yeniden değerlendirme şansı verin yurtiçinde ve yurtdışında yaşanan siyasi çalkantılar görünümü değiştirecek.
ECB yönetim kurulu üyesi ve baş şahin Isabel Schnabel bir duraklama için açık çağrılarda bulundular, diğerleri daha temkinli davrandılar ve Lagarde’nin ecb’den ayrılan dile sadık kalması muhtemel görünüm ani değişikliklere eğilimli olduğundan seçenekler açılır.
Bir duraklama davası, kısa olanın öncülüne dayanır.- ve para birimi bloğu için orta vadeli beklentiler büyük ölçüde farklılık gösteriyor ve farklı politika yanıtları gerektirebilir.
Enflasyon kısa vadede düşebilir – muhtemelen altına bile düşebilir ecb’nin hedefi – ancak artan hükümet harcamaları ve daha yüksek ticaret engelleri daha sonra fiyat baskılarına katkıda bulunabilir.
Ek komplikasyon, para politikasının 12 ila 18 aylık gecikmeli ekonomi, bu nedenle şimdi onaylanan destek artık ihtiyacı olmayan bir bloğa yardım etmek.
Yatırımcılar bundan sonra hala en az bir faiz indirimi daha görüyorlar ancak yıl ve daha sonra başka bir hamle için küçük bir şans, özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşı yoğunlaşıyor.
Farklı BAKIŞ AÇISI
Yakın vadeli zayıflığı kabul eden ECB enflasyonunu düşürdü gelecek yıl için projeksiyon.
Trump’ın tarifeleri zaten faaliyete zarar veriyor ve dostane bir çözüm bulunsa bile kalıcı bir etki güven ve yatırımın vuruşu.
Çoğu ekonomist enflasyonun ecb’nin altına düşebileceğini düşünüyor gelecek yıl% 2 hedef, pandemi öncesi anıları tetikliyor fiyat artışının ısrarla% 2’nin altına düştüğü on yıl tahminler, 2027’de hedefe geri döndüğünü gösteriyor.
Daha ileride, görünüm önemli ölçüde değişir.
Avrupa Birliği’nin herhangi birine misilleme yapması muhtemeldir kalıcı ABD tarifeleri, ticaret maliyetini artırıyor. Firmalar yapabilir ticaret engellerinden kaçınmak için bazı faaliyetlerin yerini değiştirin, ancak kurumsal değer zincirlerinin de maliyetleri yükseltmesi muhtemeldir.
Özellikle Almanya tarafından daha yüksek Avrupa savunma harcaması, ve yeşil geçişin maliyeti enflasyona katkıda bulunabilir yaşlanan nüfus nedeniyle küçülen bir işgücü ücret baskılarını yüksek tutun.
