ABD doları, bu yılın başındaki rekor bir düşüşten bu yana sabit kaldı, ancak birçok döviz piyasası oyuncusu hala doların düşüş eğiliminde olduğunu ve daha fazla kayıp için kendilerini desteklediğini düşünüyor.
Dolar endeksi, rekor seviyedeki en dik düşüşlerinden birinde Haziran ayına kadar geçen altı ayda yaklaşık% 11 düştü. Dolar, son haftalarda düşüş vadeli işlem bahislerinde keskin bir geri çekilme ile birlikte sabit kaldı. Geçen hafta itibariyle spekülatörlerin net kısa dolar pozisyonu, Nisan ortasından bu yana en düşük seviyeye yakın olan 5,7 milyar dolardı. CFTC verilerine göre, bu, Haziran ayı sonlarında yaklaşık 21 milyar dolardan keskin bir düşüş gösterdi.
Birçok yatırımcı bunu tersine çevirmek yerine satışta bir duraklama olarak görüyor. Endişeler arasında ikiz ABD mali ve ticaret açıkları, yavaş bir iş piyasasının Federal Rezerv’den daha agresif faiz indirimlerine neden olma şansı ve küresel fon yöneticilerinin maruz kalmalarını azaltmak için DÖVİZ riskinden korunma uygulamalarını yeniden gözden geçirme sürecinde olabileceği görüşü yer alıyor.
Insight Investment’ın döviz çözümleri başkanı Francesca Fornasari, “Dolar düşüş sürecinde ve gidecek daha çok şey var” dedi.
Fornasari, “Dağınık ve muhtemelen oldukça gürültülü olacak” dedi.
Doların kaymasına neden olan güçlerin çoğu yerinde kalıyor. Bunlar arasında ABD istisnacılığının yeniden düşünülmesi, ABD Başkanı Donald Trump’ın korumacı ticaret duruşu nedeniyle ekonomik büyüme endişeleri ve kalıcı ikiz açığı endişeleri yer alıyor.
Yumuşak iş verileri, Fed’e oranları daha agresif bir şekilde düşürme kapsamı sağlar. Bu, dolar için getiri avantajını aşındıracaktır.
“Piyasalar şimdi ABD ekonomisinin ne derece zayıflayacağını düşünmeye başlıyor…işgücü piyasasının ne kadar zayıflayacağı ve bunun Fed para politikası için ne anlama geldiği, “diyor Avrupa’nın en büyük varlık yöneticisi Amundi’nin sabit gelir ve para stratejisi direktörü Paresh Upadhyaya.
Fed muhtemelen önümüzdeki hafta kısa vadeli faiz oranlarını düşürmeye devam edecek ve yılın geri kalanında da devam edecek.
Yıla dolar bazında düşüş eğilimi gösteren ve kısa dolar pozisyonlarına katkıda bulunan Upadhyaya, şimdi rotayı değiştirmek için çok az neden görüyor.
KÜRESEL YATIRIMCILAR RİSKTEN KORUNMA BAŞ AĞRISIYLA KARŞI KARŞIYA
Yıllarca süren ABD performansı, küresel yatırımcıları Amerikan varlıklarına yoğun bir şekilde maruz bıraktı. Yatırımcılar, Nisan ayındaki tarife türbülansının bazılarının pozisyonları düzeltmesine ve çitleri yeniden değerlendirmesine neden olduğunu, ancak yeniden konumlandırmanın tamamlanmaktan uzak olduğunu söyledi.
Analistler, Deutsche Bank da dahil olmak üzere bankalara göre, ABD varlıklarının trilyonlarca yabancı varlığı göz önüne alındığında, herhangi bir maruziyetin dolar üzerinde ağırlaşabileceğini, bunun henüz büyük bir şekilde gerçekleşmemiş bir hareket olduğunu söyledi.
Amundi’den Upadhyaya, “Dolardaki bir sonraki büyük düşüş, yabancı yatırımcıların şimdi ABD tahsisatlarını azaltmaya başlamak istediklerine karar vermeleri olabilir” dedi.
Doların kasvetli ilk yarı performansı şimdiden belli oldu varlık yöneticileri tarafından riskten korunma faaliyetinde bir toparlanmaya neden oldu. Daha yavaş hareket eden piyasa katılımcıları, Insight Investment’ın Fornasari’si önümüzdeki üç ila altı ay arasında.
Riskten korunma akışları tipik olarak aşağıdakilerle dolar satmayı içerir ileriye veya takaslara baskı yapabilecek arz ekleyerek dolar. Yurtdışı oranlarına göre daha düşük ABD faiz oranları popüler riskten korunma araçlarının maliyetini düşürür ve şunları yapabilir riskten korunma daha çekici.
“Bu, ek Fed’in işte dolar varlıklarını yabancılardan koruma teşviklerini artıracak yatırımcılar,” George Saravelos, FX Araştırma Küresel Başkanı Deutsche Bank, Pazartesi günü bir notta söyledi.
Dolar boğalarının Trump’tan destek bulması pek olası değil yatırımcılara göre yönetim, ”Önce Amerika” gündemi olarak ve ABD imalat işlerini daha güçlü bir şekilde yeniden canlandırmayı planlıyor para birimi. Yönetim bazen öyle olduğunu söyledi ABD’nin gücünü ve gücünü korumayı taahhüt etti. dolar.
“Hala güçlü bir dolara inanıyorlar, kral dolar, ama bir çok yüksek seviyeden biraz daha zayıf (başlangıçta yıl,)” Thanos Bardas, genel müdür ve eş başkanı Neuberger Berman’da küresel yatırım sınıfı sabit gelir, dedi.
“Üretimi geri getirmenin hiçbir yolu yok. ” Dolar endeksi 110 seviyesinde olan ABD,” dedi yakın vadede 95 ila 100 aralığında oyalanacak endeks. Üzerinde Çarşamba günü endeks 97.72 seviyesindeydi.
“ABD’nin mutlaka kendi sinyalini vermek istediğini sanmıyorum. ” daha zayıf bir dolar arzusu, ama içinde durmayacak daha zayıf bir doların yolu,” dedi Baş FX stratejisti Shaun Osborne Scotiabank’ta. Osborne, doların% 5’ten% 7’ye düştüğünü görüyor% gelecek yıl ya da öylesine büyük akranlara karşı.
BİRÇOĞU DOLARIN HALA AŞIRI DEĞERLENDİĞİNİ SÖYLÜYOR
Doların bir miktar bulması için hala bir şans var bu yıl ne kadar düştüğü göz önüne alındığında destek ve piyasa tarafından halihazırda fiyatlandırılan Fed’in gevşeme derecesi.
Zayıf dolar görünümü için bir risk beklenmedik bir durumdur ABD ekonomik büyüme görünümünde aydınlatıcı, Neuberger Berman’ın Bardas’ı söyledi. Ekonomi, ikincisinde tahmin edilenden daha hızlı genişledi çeyrek, fikri mülkiyete yapılan iş yatırımlarının yardımıyla yapay zeka gibi, ithalat tarifeleri görünüm bulutlu. Yine de dolar birçok para birimine göre pahalı olmaya devam ediyor, yatırımcılar, döviz piyasalarındaki potansiyel alıcıları cesaretlendirdiğini söyledi, her ikisinde de para birimlerinin aşıldığı uzun dönemler için bilinir yönler.
“Tarafsız olduğunu düşündüğüm şeye zar zor ulaşıyoruz. ” dolar için seviyeler, ” dedi Amundi’den Upadhyaya, dolar değer düşüklüğünden uzak.
“Dolar ayı piyasasının daha fazlası gelecek.”
