Almanya, Covestro’nun Adnoc ile bağlantılı bir yatırım kolu tarafından satın alınmasını resmen onayladı ve hem BAE enerji devi hem de Avrupa’nın kimya sektörü için önemli bir anı işaret etti.
Almanya Ekonomi Bakanlığı’ndan gelen yeşil ışık, Avrupa Komisyonu’nun daha önceki onayını takip ederek, aylardır yoğun bir şekilde incelenen bir anlaşmanın önündeki son büyük düzenleyici engeli ortadan kaldırdı.
Onay, Adnoc’un yatırım aracı xrg’ye Almanya’nın en önde gelen kimyasal üreticilerinden birinin kontrolünü ele geçirme izni veriyor. Eskiden Bayer’in 2015 yan ürününden önceki plastik bölümü olan Covestro, küresel bir yüksek performanslı polimer tedarikçisi haline geldi. Malzemeleri, buzdolaplarında ve dondurucularda kullanılan sert köpüklerden şiltelerde, otomotiv koltuklarında ve geniş bir tüketici ve endüstriyel uygulama yelpazesinde bulunan esnek köpüklere kadar değişen ürünlerde esastır.
Şirket, Alman sahalarında yaklaşık 7.000’i dahil olmak üzere dünya çapında yaklaşık 17.500 kişiyi istihdam ediyor ve bu da onu ulusal endüstriyel alanda önemli bir oyuncu yapıyor.
Anlaşma, Almanya’nın üretim üssünün — uzun zamandır ekonomik gücünün bir ayağı olan — önemli bir baskı altında olduğu bir zamanda geldi. Artan enerji maliyetleri, sanayi üretiminin yavaşlaması ve sektörler arasında yeniden yapılanma, yabancı yatırımın giderek daha fazla istikrar sağlayıcı bir güç olarak görüldüğü bir ortam yarattı. Covestro’nun satın alınması, küresel rekabetin ve yüksek üretim maliyetlerinin Almanya’nın kimya endüstrisine ağırlık verdiği bir anda sermaye enjeksiyonu sunarak bu daha geniş bağlamı yansıtıyor.
Covestro’nun liderliği, devralmayı yenilikçiliği ve rekabet gücünü güçlendirmek için bir fırsat olarak nitelendirerek onayı memnuniyetle karşıladı. CEO Markus Steilemann, şirketin XRG ile ortaklığın dijital dönüşümü hızlandıracağını, döngüsel ekonomi girişimlerini genişleteceğini ve Covestro’nun ileri malzemelerdeki liderliğini güçlendireceğini öngörerek “yeni ve önemli bir bölüm başlattığını” söyledi. Ona göre, uzun vadeli bir küresel yatırımcının desteği hem stratejik sürekliliği hem de giderek karmaşıklaşan bir pazarda gezinmek için gereken finansal ateş gücünü sağlıyor.
XRG Direktörü Rainer Zille, Adnoc’un kendisini kimya endüstrisindeki ilk üç küresel yatırımcı arasında konumlandırmayı hedeflediğini belirterek bu iyimserliği yineledi. Satın alma, Adnoc’un gelir akışlarını çeşitlendirme, uluslararası alanda genişleme ve enerji operasyonlarını tamamlayan sağlam bir aşağı akış portföyü oluşturma konusundaki daha geniş stratejisiyle uyumludur. Şirket, son birkaç yılını, küresel bir sanayi ve enerji santraline dönüşümünü ilerletmek için tasarlanmış stratejik yatırımlar ve ortaklıklar peşinde koşarak geçirdi.
Onay yolu düzgün değildi. Avrupa Komisyonu, Temmuz ayında Yabancı Sübvansiyonlar Yönetmeliği (FSR) kapsamında bir soruşturma açarak, BAE’nin Adnoc’ye AB pazarındaki rekabeti bozabilecek sınırsız garanti ve taahhütlü sermaye enjeksiyonu gibi yabancı sübvansiyonlar sağlamış olabileceğine dair ön endişelerini dile getirdi. Düzenleyiciler, bu tür bir desteğin Adnoc’un aboneliği olmayan bir yatırımcının uyamayacağı şartlar sunmasını sağlayıp sağlamadığını sorguladılar.
Adnoc sıkıca geri itti. Bir sözcü, şirketin “ön bulgulara itiraz ettiğini” söyledi ve uzun değer yaratma rekorunu vurgulayarak işlemin “tüm paydaşlar için büyük değer katacağı ve Avrupa endüstrisini canlandıracağı” konusunda ısrar etti.” Hem Brüksel hem de Berlin, devralma koşullarının yerine getirildiğinden artık memnun olduğundan, Adnoc galip geldi.
Almanya için onay, jeopolitik ve düzenleyici incelemeye rağmen hedeflenen yabancı yatırıma açıklık olduğunu gösteriyor. Adnoc için, küresel kimya sektörünün rekabet dinamiklerini yeniden şekillendirebilecek büyük bir stratejik zafere işaret ediyor.
