Altın fiyatları Salı günü ons başına 3.532 $ rekor kırdı ve 2022’nin sonlarından bu yana onları yüzde 90’dan fazla artıran bir ralliyi uzattı. Faktörlerin bir karışımı nedeniyle talebin bir süre daha sağlam kalması bekleniyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın Batı güvenlik politikasını bozması, diğer ülkelerle olan ticaret savaşları ve ABD Federal Rezervi’nin bağımsızlığına ilişkin endişelerinin körüklediği başlıca faktörler, fiziksel olarak desteklenen altın borsasında işlem gören fonlara girişlerde görülen merkez bankası alımları ve güçlü yatırım talebidir.
Merkez bankaları daha fazla satın almaya devam edecek mi?
Danışmanlık Metals Focus’a göre, merkez bankalarının yıllık net altın alımları 2022’den bu yana her yıl 1.000 metrik tonu aştı ve bu yıl 900 ton satın almalarını bekliyor – 2016-2021’deki yıllık ortalama 457 tonun iki katı. Gelişmekte olan ülkeler, Batı’nın yaptırımlarının 2022’de Rusya’nın resmi döviz rezervlerinin kabaca yarısını dondurmasının ardından dolardan çeşitlenmeye çalışıyor. Bir endüstri kuruluşu olan Dünya Altın Konseyi’ne göre, Uluslararası Para Fonu’na bildirilen resmi rakamlar, 2024 toplam merkez bankası altın talep tahmininin yalnızca yüzde 34’ünü yansıtıyor.
2010’larda kaydedilen ortalama payın iki katı olan 2022-2025’teki toplam yıllık altın talebine yüzde 23 katkıda bulundular.
Kuyumculuk sektöründeki düşüş devam edecek mi?
Wgc’ye göre, ana fiziksel talep kaynağı olan mücevherat için altın talebi, 2025’in ikinci çeyreğinde yüzde 14 düşüşle 341 tona geriledi ve yüksek fiyatlar alıcıları caydırdığı için pandeminin süpürdüğü 2020’nin üçüncü çeyreğinden bu yana en düşük seviye oldu.
Wgc’nin tahminlerine göre, yüksek fiyatlar, büyük bir kısmı son beş yılda yalnızca üçüncü kez toplam pazar payı yüzde 50’nin altına düşen en büyük pazarlardan (Çin ve Hindistan) gelen düşüşü teşvik etti. Metals Focus, altın takı imalatının 2024’te yüzde 9 düşüşle 2.011 tona düştüğünü ve bu yıl yüzde 16’lık bir düşüş sağlayacağını tahmin ediyor.
insanlar hala küçük altın külçeler ve madeni paralar mı alıyor?
Perakende yatırım piyasasında farklı ürünlere yönelik iştahta büyük bir değişim olmuştur, ancak bu sektördeki toplam alımlar sağlam kalmaktadır. Trendin bu yıla kadar uzadığını söyleyen wgc’ye göre, altın külçelerine yönelik yatırım talebi 2024’te yüzde 10 artarken madeni para alımı yüzde 31 düştü.
Metals Focus, olumlu fiyat beklentilerinin ortasında Asya’daki talebin yüksek kalması nedeniyle net fiziksel yatırımın bu yıl yüzde 2 artarak 1.218 tona çıkmasını bekliyor.
altın etf’ler daha fazla giriş çekebilir mi?
WGC’YE göre, altın etf’leri bu yıl altın için daha önemli bir talep kaynağı haline geldi ve 2020’den bu yana en büyük ilk yarı girişi olan Ocak-Haziran döneminde 397 tonluk giriş kaydetti.
Altın Etf’lerin toplam varlıkları, Ağustos 2022’den bu yana en büyüğü olan Haziran sonunda 3.615.9 ton olarak gerçekleşti. Kayıtları beş yıl önce 3.915 tondu. Metals Focus, 2024’te yedi ton çıkıştan sonra 2025’te etp’lere 500 ton net yatırım bekliyor.
