BAE bankaları, güçlü kazanç dağıtımı ve sürekli faiz dışı gelir artışı ile desteklenen 2025’in 3. Çeyreğine kadar bölgesel emsallerinden daha iyi performans göstermeye devam etti. Sektörün dayanıklılığı, GSYİH görünümünün yükseltilmesi ve likidite ve kredi talebini destekleyen parasal genişleme dahil olmak üzere elverişli makroekonomik koşullarla desteklendi.
Alvarez & Marsal’ın BAE Bankacılığının son Nabzına göre, ülkenin 2025 Mali Yılına ilişkin reel GSYİH büyüme tahmini IMF tarafından yüzde 4,8’e yükseltildi ve bu da daha güçlü temelleri yansıtıyor. Bu iyimserlik, toplam net krediler ve avansların çeyrek bazda yüzde 6,5 (QoQ) artması ve mevduatların yüzde 4,3 artmasıyla sağlam bankacılık performansının bir başka çeyreğine dönüştü. Kredi-mevduat oranı yüzde 77, 8’e yükseldi ve finansman artışına göre güçlü kredi iştahının sinyalini verdi.
Kazanç ivmesi sabit kalıyor
ABD Federal Rezervi ve BAE Merkez Bankası tarafından yapılan iki faiz indiriminin ardından daha yumuşak bir faiz ortamına rağmen, bankalar marjları etkin bir şekilde savundu. Disiplinli varlık yeniden fiyatlandırması ve güçlü borç verme hacimleriyle desteklenen net faiz marjı (NIM), 2. Çeyrekte yüzde 2,43’ten yüzde 2,45’e yükseldi. Net faiz geliri Qoq’da yüzde 5 artışla 26,5 milyar Dh’ye yükselirken, ücret ve komisyon geliri yüzde 7,3 hızlanarak bankaların gelir akışlarını çeşitlendirmedeki başarısını vurguladı.
Faaliyet geliri, diğer faaliyet gelirlerindeki düşüş nedeniyle bir önceki çeyrekte% 5’ten ılımlı bir şekilde% 3 QoQ artarak 41,9 milyar Dh’ye yükseldi. Bununla birlikte, net gelir, daha düşük değer düşüklüğü ücretleri ve vergi giderlerinin de yardımıyla sağlıklı bir yüzde 4,3’lük QoQ artışla 23,6 milyar Dh’ye yükseldi. Emirates NBD, karlılığın kilit itici gücü olarak ortaya çıktı ve net faiz gelirinde yüzde 7 ve ücret gelirinde yüzde 6,9 büyüme kaydetti.
Özkaynak karlılığı (RoE) 25 baz puan artışla yüzde 19,6’ya yükselirken, aktif karlılığı yüzde 2,1 seviyesinde sabit kaldı. Sermaye yeterliliği, toplam oranın yüzde 16,6’ya yükselmesiyle daha da güçlenerek sektörün potansiyel oynaklığa karşı tamponlarını güçlendirdi.
Kredi döngüsü güç kazanıyor
Kredi büyümesi geniş tabanlıydı ve toplam portföylerin yüzde 57,5’ini oluşturan kurumsal ve toptan krediler yüzde 7,5 oranında büyüyordu. Bireysel krediler yüzde 4, 4 büyürken, devlet kredileri yüzde 8, 1 oranında keskin bir şekilde toparlandı. Emirates NBD, güçlü kurumsal bankacılık performansı ile desteklenen net kredilerde yüzde 10,7’lik bir sıçrama ile paketi yönetti.
Finansman tarafında, vadeli mevduatlar yüzde 9, 6 oranında artarak, CASA bakiyeleri hafifçe düşse bile, mevduat sahiplerinin daha yüksek oranlarda kilitlenme tercihini yansıtıyordu. RAKBANK en yüksek mevduat artışını yüzde 7,4 ile kaydederken, Dubai İslam Bankası yüzde 6,4 artışla önemli katkı sağladı.
Varlık kalitesi ve risk ölçümleri iyileştiriliyor
Sektör varlık kalitesini güçlendirmeye devam etti. Takipteki krediler (NPL) oranı 2. Çeyrekte yüzde 2,9’dan yüzde 2,6’ya düşerken, teminat yüzde 115,2’ye yükseldi. Değer düşüklüğü giderlerindeki yüzde 6,9’luk düşüşle desteklenen risk maliyeti yüzde 0, 45′ e geriledi. Aşama 3 kredileri, disiplinli kredi teminatı ve etkin risk yönetiminin altını çizerek yüzde 5,9 düştü.
Stratejik yatırımlar ve dijital baskı
Finansal ölçümlerin ötesinde, BAE bankaları dijital dönüşüm gündemlerini hızlandırdı. ADCB, değeri 4 milyar Dh’nin kilidini açmayı amaçlayan 150’den fazla yapay zeka kullanım vakasını açıklarken, Dubai İslam Bankası Şeriat uyumlu yeniliği teşvik etmek için HCLTech ile ortaklık kurdu. ADIB, dünya çapında 11 milyar uç noktaya gerçek zamanlı sınır ötesi transferler başlatarak sektörde bir ilke imza attı. Bu arada Emirates NBD, neredeyse gerçek zamanlı ödeme ağını 40 ülkeye genişletti ve Hindistan’ın RBL Bankasının yüzde 60 hissesini 3 milyar dolara satın alarak bölgenin ötesindeki hırslara işaret etti.
Düzenleyici gelişmeler, BAE’nin yeni mali yasasının gözetimi fintech ve dijital varlıklara genişleterek yönetişim ve uyumluluk standartlarını güçlendirmesiyle manzarayı da şekillendirdi.
Yatırımcı duyarlılığı operasyonel gücü yansıtıyordu. BAE bankacılık hisse senetleri geçtiğimiz yıl yaklaşık yüzde 30 değer kazanarak sektörü dünya çapında en iyi performans gösterenlerden biri haline getirdi. Değerlemeler cazip kaldı, bankalar ortalama fiyat-kazanç oranı 8,5 kat ve fiyat-defter oranı 1,67 kat ile işlem görüyor, bu da gençlerin yüksek getirileri ve güçlü sermaye pozisyonları tarafından destekleniyor.
Görünüm
BAE bankalarının görünümü 2026’ya doğru genel olarak olumlu olmaya devam ediyor. Analistler, güçlü hidrokarbon dışı büyüme ve sürekli kredi talebi ile desteklenen bilanço genişlemesinin devam etmesini bekliyorlar. Daha fazla faiz indirimi ortasında marj baskısı devam edebilirken, bankalar bunu ücret geliri artışı, dijital inovasyon ve yapay zeka odaklı girişimlerden elde edilen maliyet verimliliği yoluyla telafi etmek için iyi bir konumdadır.
İhtiyatlı risk yönetimi ve sağlam provizyon ile varlık kalitesinin sabit kalması muhtemeldir. Sağlıklı seviyelerde sermaye tamponları ve cazip değerlemelerle desteklenen yatırımcı güveni ile sektörün bölgesel bir üstünlük statüsünü sürdürmesi bekleniyor – ancak küresel likidite eğilimleri ve jeopolitik riskler kilit gözlem noktaları olmaya devam edecek.
