S&P Global Ratings Çarşamba günü Abu Dabi merkezli yenilenebilir enerji grubu Masadar’a “AA” uzun vadeli ihraççı kredi notu verdi. Görünüm kararlı.
Bu, Masdar’ın ‘bbb-’ bağımsız kredi profilinden (SACP) altı çentik yükselişle sonuçlanır ve bu da ‘AA-’ uzun vadeli ihraççı kredi notuna yol açar.
“Masdar’ın Abu Dabi hükümetinden zamanında ve yeterli mali destek alma olasılığının son derece yüksek olduğunu düşünüyoruz. Grup, emirliğin yenilenebilir hedeflerine liderlik etme konusunda çok önemli bir role sahip ve devlet hükümetiyle bütünleşik bağlara sahip olmaktan yararlanıyor ”dedi.
Masdar, BAE’nin 2030 yılına kadar yenilenebilir enerjiyi üçe katlama hedeflerine ulaşmasında kilit bir araç olan Abu Dabi için yenilenebilir enerji yetkisine öncelik veriyor. BAE hükümeti, ülkeyi 2050 yılına kadar karbon nötr hale getirme sözü verdi ve hem yenilenebilir hem de temiz alternatif enerji kaynaklarına yoğun yatırım yapmayı planlıyor.
Masdar, temiz enerji geliştirme işinde yerleşik bir küresel pazar konumundan, çeşitlendirilmiş bir kapasite tabanından ve hükümetin desteklediği iddialı bir büyüme stratejisinden yararlanır.
Masdar’ın büyümesine eşlik edecek yeterli kanıt ve sağlam bir devlet desteği geçmişi var. Grup şu ana kadar hükümetten satın alımlarını büyüyen platformlarda finanse etmek için 20 milyar Dh’nin üzerinde öz sermaye desteği aldı. Derecelendirme kuruluşu, ”Abu Dabi Emirliği’nin olağanüstü mali destek sağlamaya istekli ve yetenekli olduğunu düşünüyoruz” dedi.
Masdar’ın bir platform yatırımcısı ve toplayıcısı olarak hareket etme stratejisi, ölçeğini ve çeşitliliğini önemli ölçüde genişletti. 2021’den Mart 2025’e kadar Masdar’ın brüt kapasitesi (operasyonel, yapım aşamasında ve taahhüt edilen projeler dikkate alındığında) 15 gw’dan 33 gigawatt’a (GW) yükseldi. Bu yörünge, yeşil alan gelişimini stratejik satın alımlarla birleştiren ikili bir iş modeli ile desteklendi – her biri uygun finansman kaynakları tarafından desteklendi. S&P, “Şirket, dünyanın dört bir yanındaki stratejik konumlarda coğrafi olarak farklı varlıklardan oluşan bir portföye sahip ve kanıtlanmış yenilenebilir teknolojilere, özellikle de Masdar ‘ın üretim tabanının yüzde 80 ‘ini oluşturan faydalı ölçekli güneş fotovoltaik (PV) ve kara rüzgar kapasitesine maruz kalıyor.” Küresel Derecelendirme dedi.
Hükümet bağlantıları sayesinde sürekli destek ve düşük maliyetli finansal kaynaklara ayrıcalıklı erişim, grubun finansal sağlamlığını ve yüksek kaldıracı sürdürme kapasitesini değerlendirirken önemli bir farklılaştırıcı faktördür. Ajans, “Masdar’ın artan kaldıraç oranına rağmen, BAE’de yeşil tahvil finansmanında öncü olan şirket, 2025’te şu ana kadar yaklaşık yüzde 5’lik düşük kupon oranıyla yaklaşık 10 milyar Dh’yi artırmayı başardı” dedi.
Masdar’ın güçlü çeşitlendirmesi, hükümet destekli büyüme modeli ve sıkıntılı varlıklara elden çıkarma yaklaşımının tümü konsolide edilmemiş finansal analiz yaklaşımını desteklemektedir. Meslektaşlarının çoğunun aksine, Masdar’ın iş modeli, finansal risk profilinin bireysel projelere veya bunlarla ilişkili borçlara bağlı olmamasını sağlar. “Masdar’ın konsolide edilmemiş borçtan Favök’e, Masdar’ın geçen yıl üstlendiği tüm kalkınma faaliyeti – özellikle büyüme platformlarının satın alınması yoluyla – faaliyete geçmesi ve faaliyete geçmesi nedeniyle 2024 seviyelerine düşmeden önce, 2025 ve 2026’da 5,0 x-6,0 x’e, 2024’te 1,8 x’e yükselmesi muhtemeldir. nakit üretmek,”S &P Global analistleri yazdı.
