KİK, bu yıl dünyanın geri kalanının neredeyse iki katına çıkacak bölgesel büyüme ile zayıf bir küresel görünüme meydan okumaya hazırlanıyor.
ICAEW’İN Oxford Economics ile işbirliği içinde hazırladığı Ekonomik İçgörü 3. Çeyrek 2025 raporuna göre, KİK 2025’te yüzde 4,1 büyüme yolunda ilerliyor ve küresel GSYİH genişlemesi yüzde 2,7’ye yavaşlasa bile 2026’da yüzde 4,6’ya yükseliyor.
Bu performans, büyük ölçüde artan petrol üretimine bağlıdır. Raporda, Opec + ‘nın Nisan ayında plan öncesinde üretim kesintilerini gevşetmeye başladığı ve Ekim ayı sonuna kadar günde yaklaşık 2,5 milyon varil geri kazanmayı hedeflediği belirtiliyor. Bu arzın yeniden başlaması, enerji sektörü büyüme tahminlerini 2025’te yüzde 4,9’a, 2026’da yüzde 6,0’a yükseltti.Aslanın yedek kapasitedeki payı Suudi Arabistan ve BAE’de yatıyor ve bu ekonomileri başlıca yararlanıcılar yapıyor.
Daha güçlü hikaye petrol dışı momentumda yatıyor. KİK genelinde enerji dışı sektörlerin, bu yıl sıkı işgücü piyasaları, güçlü tüketici güveni ve çeşitlendirmeye yönelik devam eden çabalarla desteklenerek yüzde 4,0 oranında genişleyeceği tahmin ediliyor.
BAE’nin petrol dışı genişlemesinin özellikle güçlü kalması bekleniyor: 2025-26’da hidrokarbon dışı büyümenin yüzde 4,5 civarında olacağı tahmin ediliyor.
Bu hikayenin merkezinde BAE var. 2025’in ilk çeyreğinde ekonomisi, GSYİH’nın yaklaşık yüzde 77’sini oluşturan petrol dışı faaliyetlerdeki yüzde 5,3’lük artışla desteklenerek yıllık bazda yüzde 3,9 büyüdü.birleşik Arap Emirlikleri Merkez Bankası buna göre tüm yıl projeksiyonunu yükseltti: şimdi yüzde 4,9 GSYİH büyümesi, hidrokarbon sektörü yüzde 5,8 ve hidrokarbon dışı büyüme yüzde 4,5 bekliyor.Bu tahminler bölgenin daha geniş mantığıyla örtüşüyor: yüksek enerji getirileri yatırım, kamu harcamaları ve özel sektör güvenini besliyor.
Bu arada Suudi Arabistan da güçlü bir GCC motoru olmaya devam ediyor. ICAEW görünümü, inşaat, ticaret, finans ve lojistik liderliğindeki petrol dışı sektörlerin yüzde 5 civarında büyümesiyle 2025’te yaklaşık yüzde 4,2’lik bir genişleme öngörüyor.Daha da önemlisi, Suudi petrol dışı ihracatı 2025’in ilk yarısında yüzde 16,5 artarken, BAE aynı dönemde şaşırtıcı bir şekilde yaklaşık yüzde 45’lik bir sıçrama gördü — dış rüzgarlar arasında ticaret direncinin arttığına işaret ediyor.
Suudi Arabistan’ın GSYİH’nın yüzde 3,6’sına eşit bir açık vermesi bekleniyor, ancak artan petrol dışı gelirler ve daha disiplinli bir harcama yolu sayesinde finansmanı sağlam kalıyor.Kuveyt, Bahreyn ve Umman gibi diğer KİK devletlerinin de açıkları göreceği tahmin edilirken, Katar ve BAE’nin fazlalıkları sürdürmesi gerekiyor.Rapor bunu, çeşitlendirmenin artık sadece bir politika hedefi olmadığının kanıtı olarak çerçeveliyor – artık ekonomik direncin ölçülebilir şekillerde temelini oluşturuyor.
Analistler, para politikasının başka bir rüzgar olduğunu söylüyor. ICAEW analizi, ABD Federal Rezervinin faiz oranlarını düşürmeye başlamasını bekliyor; bu, geleneksel olarak KİK merkez bankalarını dolar mandalları göz önüne alındığında davayı takip etmeye iten bir hareket.Buna paralel olarak, BAE ve Suudi Arabistan’dakiler de dahil olmak üzere Körfez merkez bankaları kilit oranları şimdiden 25 baz puan düşürdü.Daha düşük finansman maliyetleri de bölge genelinde tüketim, gayrimenkul, ticari yatırım ve kredi büyümesini desteklemelidir.
KİK ayrıca daha geniş dış eğilimlerden de yararlanmaktadır. Küresel büyümenin soğumasıyla birlikte, sermayeye aç yatırımcılar giderek daha fazla verim ve istikrara çekiliyor. Körfez’in nispeten yüksek getirileri, güçlü mali tamponları ve çeşitlendirme ivmesi, gelişmiş piyasalar sıçradığında bile girişleri çekmesine yardımcı olabilir.
Bununla birlikte, petrol fiyatlarındaki oynaklık sabit bir joker karakter olmaya devam ediyor: aşırı arz veya daha derin bir küresel yavaşlama hidrokarbon kazançlarını aşındırabilir. Bölgesel jeopolitik, özellikle Katar’ı içeren gerilimler, sınır ötesi ticaret ve yatırımcı duyarlılığına da gölge düşürüyor. Oxford Economics’ten Scott Livermore’un belirttiği gibi, son jeopolitik tırmanışlar, bölgenin reformlar ve enerji gücü karışımı, küresel akranlarından daha iyi performans göstereceğini öne sürse bile, yakın vadeli görünüme belirsizlik katıyor.
2025 bu tahminleri doğrularsa, KİK kendisini dünyanın en hızlı büyüyen ana bölgesi olarak yeniden belirleyecek ve BAE taç mücevher olarak ortaya çıkabilir. Yükselen petrol dışı payı, daha olgun mali duruşu ve enerji kazanımlarından yararlanma yeteneği, onu geçiş halindeki Körfez ekonomileri için bir model haline getiriyor.
