Kripto para piyasası Kasım ayına girdi ve amiral gemisi dijital varlık Bitcoin, psikolojik olarak kritik olan 100.000 $ işaretinin altına düşerek Haziran sonundan bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Bitcoin’in 6 Ekim’de belirlenen 126.000 doların üzerindeki rekor seviyesinden yüzde 20’nin üzerine çıktığını gören bu keskin düzeltme, analistler arasında şiddetli bir tartışmayı ateşledi: Bu sağlıklı bir geri çekilme mi yoksa daha derin bir ayı piyasasının başlangıcı mı?
Düşüşün hemen tetikleyicileri, teknik arızaların, değişen makroekonomik rüzgarların ve iç piyasa dinamiklerinin birleşmesidir. Teknik olarak, kilit bir destek seviyesinin ihlali – 109.800 $ ‘daki 200 günlük hareketli ortalama – daha fazla aşağı yönlü potansiyele işaret etti.
Fairlead Strategies’in kurucusu Katie Stockton, ”Teknik açıdan Bitcoin’in düzeltme aşamasının birkaç hafta daha devam etmesi muhtemel” dedi. Düzeltme kendini tükettiğinde 134.500 dolarlık uzun vadeli bir fiyat hedefini korurken, bir sonraki önemli destek seviyesini 94.200 dolar civarında belirliyor.
Makroekonomik baskılar da yoğunlaştı. Federal Rezerv yetkilileri arasındaki görüş ayrılıklarının ortasında, ABD doları güçlenerek kripto para birimleri gibi riskli varlıklar için rüzgarlar yarattı.
Aralık ayında bir başka faiz indiriminin kesin bir sonuç olmadığını öne süren birkaç Fed yetkilisinin şahin söylemi, yatırımcı duyarlılığında savunmacı konumlandırmaya doğru önemli bir kaymaya neden oldu. Coinshares’in Araştırma Başkanı James Butterfill’e göre bu, geçen hafta 360 milyon dolarlık net çıkış kaydeden kripto para yatırım ürünlerine yansıdı.
Bu dış faktörleri birleştirmek, kripto ekosisteminin kendi içindeki değişimlerle ilgilidir. Kripto ticaret firması Wincent’in direktörü Paul Howard, ETF yatırımcılarından ve kurumsal hazinelerden gelen güçlü yaz talebinin azaldığını ve “yerini holdinglerini boşaltan uzun vadeli cüzdanların aldığını” gözlemledi.”
Bu duygu, zincir içi verilerle yankılanıyor. Capriole Investments’ın kurucusu Charles Edwards kritik bir gelişmenin altını çizdi: “Yedi aydır ilk kez kurumsal net alım günlük madencilik arzının altına düştü.” Bu, piyasaya giren yeni Bitcoin oranının şu anda kurumsal talebi aştığını ve büyük alıcıların geri adım attığına dair potansiyel bir uyarı işareti olduğunu gösteriyor.
Blockchain analiz platformu Glassnode’dan gelen veriler bu yavaşlamayı doğruluyor. Kurumsal birikim önemli ölçüde yavaşladı ve Blackrock’un spot Bitcoin etf’si haftalık net girişlerin 600 Bitcoin’den daha azına düştüğünü gördü; bu, önceki büyük mitinglerde görülen haftada 10.000’den fazla Bitcoin’den çok uzak.
Bu, etf’nin lansmanından bu yana kurumsal talebin en zayıf dönemlerinden birini temsil ediyor. Ayrıca, son zamanlarda 1.198 Bitcoin’in Coinbase’e taşınması gibi büyük Bitcoin varlıklarının borsalara aktarılması, uzun vadeli sahiplerin kar elde ettiğini gösteriyor. Bu tür hamleler velayetin yeniden tahsisi için olsa da, büyük kurumların değişken bir ortamda maruz kalmalarını aktif olarak yönettiğinin altını çiziyorlar.
Bununla birlikte, bir analist birliği, piyasanın temel yapısının esnek kaldığını savunuyor.
Singapur merkezli QCP Capital, geri çekilmenin makro faktörler hakkında daha az ve uzun bir mitingin ardından uzun vadeli sahiplerin kar elde etme konusunda daha fazla olduğunu öne sürüyor. Piyasanın önemli satış baskısını emdiğine dikkat çekiyorlar — geçen ay yaklaşık 405.000 uzun süredir devam eden Bitcoin taşındı – kilit seviyelerin altında feci bir çöküş olmadan, kaldıracın düşük ve finansman oranlarının sabit olduğuna dikkat çekiyorlar.
Ani kasvete rağmen, Bitcoin için uzun vadeli yatırım davası terk edilmekten çok uzak. Varlık yöneticisi Hashdex’in Global Market Insights başkanı Gary O’SHEA, “Bugünün fiyat hareketini bitcoin için zayıflayan uzun vadeli bir yatırım durumunun işareti olarak görmüyoruz.” Kurumsal evlat edinmeyi hızlandırmanın, Bitcoin’in önümüzdeki aylarda tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkmasının önemli bir nedeni olduğunu belirtiyor.
Mevcut gerileme, spot ETF’LER ve kurumsal katılım etrafında inşa edilen yeni pazar yapısı için kritik bir test sunuyor. Bir analistin belirttiği gibi, bu yapı oynaklığı biraz azaltmış olsa da, ‘esneklik tersine dönmeye eşit değildir. İleriye giden yol muhtemelen makro ortamda olumlu bir değişime ve kurumsal talebin geri dönüşüne bağlı.
Analistler, şimdilik piyasanın nefesini tutması, 100.000 dolar seviyesinin daha geniş bir panik satış çağlayanını tutup önleyip önleyemeyeceğini veya mükemmel faktör fırtınasının Bitcoin’i daha derin bir düzeltmeye itip itmeyeceğini görmek için ısrar ediyorlar.
