Endonezyalı yetkililer Perşembe günü borsadan bir sermaye kaçışını tutuklamak için çabalayarak, sadece iki gün içinde% 8’in üzerinde bir satış yapılmasına neden olan sınır piyasası statüsüne düşme riskine karşı önlemler aldılar.
Piyasa değerinde yaklaşık 80 milyar doları silen bozgunculuk, endeks sağlayıcısı mscı’nin Endonezya hisse senetlerinde mülkiyet ve ticaret şeffaflığı konusundaki endişelerini işaretlemesinin ardından geldi ve bu, yatırımcı güvenini korumak için mücadele eden bir pazarın en son gerilemesiydi.
Başkan Prabowo Subianto’nun mali açığı nasıl genişlettiği ve devletin finansal piyasalara katılımını nasıl artırdığına dair endişeler nedeniyle yabancı sermaye Endonezya’dan aktı.
Yeğeni Thomas Djiwandono’nun geçen yıl saygın Maliye Bakanı Sri Mulyani Indrawati’nin aniden görevden alınmasının ardından bu ay merkez bankası’na atanması, mali yönetimine olan güvenini sarstı ve rupiyi rekor seviyelere itti.
Endonezya hisse senetleri, ülkenin düzenleyicilerinin MSCI’YE verdikleri yanıtın bir parçası olarak borsada işlem gören firmalar için serbest dolaşım gereksinimini% 15’e iki katına çıkarmak da dahil olmak üzere çeşitli önlemleri açıklamasının ardından Perşembe günü geç saatlerde mütevazı bir toparlanma kaydetti.
Kıyaslama Jakarta Bileşik Endeksi, Çarşamba günkü% 7,4 düşüşün ardından% 8’lik bir önceki düşüşün ardından – işlem durmasını tetikleyen – sadece% 1 düşüşle kapandı.
Rupi, geçen haftaki 16.985’lik rekor düşük seviyenin hemen altında, dolar karşısında 16.745’te% 0.27 daha yumuşaktı.
Permatabank’ın baş ekonomisti Josua Pardede, “İki günlük satış, temellere daha az tepki veriyor ve daha çok piyasaya erişim riskinin yeniden fiyatlandırılması gibi görünüyor” dedi.
“Yakın vadeli pazarda, şeffaflık iyileştirmelerine dair somut kanıtlar ve yatırımcılara kurumsal güç ve mali disiplin konusunda güvence veren daha sıkı bir politika karışımı bulunana kadar büyük olasılıkla manşet odaklı kalacaktır.”
Bir basın toplantısında konuşan Finansal Hizmetler Kurumu başkanı Mahendra Siregar, MSCI ile iletişimin olumlu olduğunu ve Mart ayına kadar çözülecek meselelerle yakında uygulanabileceğini umduğu önerilen önlemlere yanıt beklediğini söyledi.
Mahendra, “Kurumsal ve diğer kategorilerdeki yatırımcıları serbest float hesaplamasından hariç tutacağız ve ardından her bir mülkiyet kategorisi için% 5’in üstünde ve altında hisse senetleri yayınlayacağız” dedi.
MSCI Perşembe akşamı Endonezya’da yaptığı açıklamada, “Endonezya pazarındaki gelişmeleri izlemeye ve Otoritas Jasa Keuangan ve Endonezya Borsası da dahil olmak üzere piyasa katılımcıları ve yetkilileriyle etkileşime girmeye devam edeceğini ve garanti edildiği şekilde daha fazla eylemde bulunacağını söyledi.”
OJK, Endonezya’nın mali düzenleyicisidir.
Tedbirlerin bazı yatırımcı endişelerini hafiflettiği görülmesine rağmen, duyarlılığın yakın vadede kırılgan kalması muhtemel.
Singapur’daki SGMC Capital portföy yöneticisi Mohit Mirpuri, “Bu devam eden bir süreç, tek bir duyuru değil” dedi. “Yatırımcıların görmesi gereken uyum ve niyetti ve bu açıkça ifade edildi.”
“Politika netliği genellikle oynaklıktan sonra gelir, ondan önce değil. Satışın son iki günü oldukça gelişigüzel geçti ve tarihsel olarak adım atmadan önce her şeyin mükemmel görünmesini beklemiyorsunuz.”
Yatırım bankaları Goldman Sachs ve UBS, mscı’nin olası bir düşüş konusunda uyarmasından bir gün sonra Perşembe günü Endonezya hisse senetlerine ilişkin tavsiyelerini düşürdüler.
Milyarlarca dolarlık pasif yatırımlarla izlenen piyasa endekslerinin en büyük sağlayıcılarından biri olan mscı’nin düşürülmesi, izleme fonlarını satmaya zorlayacaktır.
Performansı kriterlere göre derecelendirilen aktif yöneticilerin de muhtemelen satış yapması gerekecektir.
Allspring Global Investments’ın Singapur merkezli portföy yöneticisi Gary Tan, bir dizi olumsuz makro başlığa ve zayıflayan bir rupiye işaret ederek, “MSCI uyarısı uygunsuz bir zamanda geldi” dedi.
Tan, “Bu, önce tipik bir satışı tetikledi, daha sonra pasif ve kıyaslama odaklı yatırımcılardan sorular sorarak keskin bir yakın vadeli düzeltmeyle sonuçlandı” dedi.
Aracılık kaynakları, MSCI’NİN uyarılarını piyasa otoriteleri için “yüzüne tokat” olarak nitelendirerek, mscı’nin Endonezya’yı “yatırım yapılamaz” veya şeffaf olmayan olarak işaretlemesi durumunda yabancı sermaye girişlerinin kuruyacağını da sözlerine ekledi.
Goldman Sachs, bir MSCI düşüşü durumunda 7,8 milyar dolara varan çıkışların mümkün olduğu konusunda uyardı, ancak stratejistler bu ihtimalin olası olmadığını söyledi. UBS notunu “nötr” e düşürdü.”
Analistlerin şu ana kadar olası olmadığına inandıkları sınır piyasası statüsündeki düşüş, Endonezya’yı Bangladeş, Pakistan, Sri Lanka ve Vietnam ile eşit hale getirecek.
LSEG verilerine göre, denizaşırı yatırımcılar 2020’den bu yana çıkışlar için en kötü yıl olan 2025’te 13,96 trilyon rupi (834 milyon $) değerinde Endonezya hissesi sattı ve satış Ocak ayında devam etti.
