Euro bölgesi enflasyonu, geçen ay daha yüksek hizmet fiyatları ve enerji maliyetlerinde daha küçük bir düşüş nedeniyle hızlandı ve muhtemelen ecb’nin faiz oranlarını bir süre bekletme konusundaki bahislerini güçlendirdi.
Avroyu paylaşan 20 ülkedeki enflasyon, Reuters’in ekonomistlerle yaptığı ankette beklentiler doğrultusunda Ağustos ayındaki% 2,0’dan Eylül ayında% 2,2’ye yükseldi.
Eurostat’tan gelen yeni veriler Çarşamba günü, gıda ve akaryakıt fiyatlarındaki dalgalanmayı dışlayan daha yakından izlenen bir çekirdek rakamın hizmet enflasyonundaki artışa rağmen% 2,3 seviyesinde sabit kaldığını gösterdi.
Avrupa Merkez Bankası son dört yılını aşırı enflasyonla mücadele ederek geçirmesine rağmen, bu yükselişin politika yapıcıları arasında çok fazla endişeye yol açması muhtemel değildir, çünkü daha geniş ekonomik eğilimler bunun geçici bir sıçrama olduğunu ve sayıların yakında ecb’nin% 2 hedefinin altına geri dönebileceğini göstermektedir.
ECB Başkanı Christine Lagarde Salı günü yaptığı açıklamada, “Geleceği modelleyebildiğimiz için enflasyon riskleri her iki yönde de oldukça sınırlı görünüyor.” dedi. “Politika faizleri şu anda% 2 seviyesindeyken, enflasyona yönelik riskler değişirse veya hedefimizi tehdit eden yeni şoklar ortaya çıkarsa yanıt vermeye hazırız.”
Yine de, bazı politika yapıcıların Eylül rakamını faiz oranlarını daha da düşürmeye karşı bir argüman olarak kullanmaları muhtemeldir ve bankanın 30 Ekim’de üst üste üçüncü toplantı için faiz oranlarını beklemeye alacağı neredeyse kesindir.
Finansal yatırımcılar bu görünümden o kadar memnunlar ki, bu yılın ilerleyen saatlerinde sadece% 10’luk bir oran indirimi şansı veriyorlar ve 2026’nın ortasına kadar sadece% 30’luk bir düşüş şansı görüyorlar.
Bazı ECB politika yapıcıları, yeni bir kaçak fiyat krizinden korkmak yerine, enflasyonun çok düşmesinden endişe ediyorlar.
Banka, oranın gelecek yıl% 1,7’ye düştüğünü ve perakendecilerin ve işverenlerin kendi fiyatlandırma ve ücret belirleme davranışlarını değiştirmeleri için yeterince uzun bir süre olan altı çeyrek boyunca hedefin altında kaldığını görüyor.
Bu gerçekleşirse, bazı politika yapıcılar, düşük fiyat artışının, tıpkı pandemi öncesi on yılda olduğu gibi, ECB’NİN sıfırın altındaki oranları düşürmesine ve büyümeyi teşvik etmek için trilyonlarca avro basmasına rağmen hedefe geri dönemediği gibi yerleşebileceğini savunuyorlar.
Argümanları, sanayi, yatırım ve hanehalkı tüketimine ilişkin zayıf rakamlarla destekleniyor ve bunların tümü, ABD tarifelerinin de kısıtladığı bir ekonomi için daha da yavaşlamaya işaret ediyor.
Şimdilik çoğunluğa sahip gibi görünen ecb’deki daha şahin kampı, ekonominin ticaret çekişmelerine karşı dirençli olduğunu kanıtladığı, sanayinin toparlandığı, istihdamın sağlam olduğu ve artan savunma harcamalarının büyümeyi destekleyeceği için düşük çekim riskinin bulunduğunu savunuyor.
Resmin netleşmesi zaman alacak, bu da ECB’NİN oranları Haziran ayına kadar 2 tam puan düşürdükten sonra bir kez daha hareket ettirmeden önce bekleyeceğini gösteriyor.
