Hindistan, Brıcs ülkelerinin tüm ticaretlerini Hindistan rupisi ile halletmelerini sağlayarak küresel döviz düzenini yeniden şekillendirmede belirleyici bir adım attı, analistlerin ABD dolarının uluslararası pazarlardaki üstünlüğünü kademeli olarak aşındırabileceğine inandıkları bir hareket.
Hindistan Merkez Bankası (RBI) bu hafta bankalara, Brıcs ve diğer ortak ülkelerden gelen ihracatçı ve ithalatçıların, önceden onay gerektirmeden özel vostro hesapları aracılığıyla tamamen rupi cinsinden işlem yapmalarına izin vermeleri talimatını veren bir genelge yayınladı. Bu, Hindistan’ın bu ölçekte rupi cinsinden ticarete kapıyı ilk kez açmasıdır. Vostro hesabı, bir Hint bankası tarafından yabancı bir banka adına tutulan ve fonları rupi cinsinden tutan yerel bir hesaptır. Yabancı şirketlerin doğrudan Hint mallarını rupi cinsinden satın almalarına ve Hint ürünlerini ithal etmek veya Hint varlıklarına yeniden yatırım yapmak için bakiyeleri kullanmalarına olanak tanır.
Uzmanlar, bu sistemin Rusya gibi ülkelerin petrol ve emtia için doları atlamasına, dönüşüm maliyetlerini düşürmesine ve SWIFT’E erişimi sınırlayan Batı yaptırımlarında gezinmesine izin verdiğini söylüyor. Değişiklik, eski ABD Başkanı Donald Trump’ın Hindistan ihracatına yüzde 50’lik bir tarife uygulamasından sadece birkaç gün sonra geldi ve Yeni Delhi’de dolara olan bağımlılığı azaltma çağrılarını yoğunlaştırdı. Başbakan Narendra Modi’nin yönetimi, baskıyı hem tarife şoklarına karşı bir kalkan hem de değişen jeopolitik hizalamalar sırasında küresel ticarette rupiyi güçlendirmek için daha geniş bir strateji olarak görüyor.
Hindistan, bu mekanizmayı, Hindistan bankalarına park edilmiş rupi cinsinden petrol alımlarının ödendiği Rusya ile zaten test etmişti. Yeni kurallara göre, fazla rupi Hindistan devlet menkul kıymetlerine, tahvillerine, hisse senetlerine ve altyapı projelerine yatırılabilir. RBI yetkilileri ayrıca rupi bakiyelerinin üçüncü ülke ticareti için kullanılabileceğini ve sistemin kapsamını daha da genişletebileceğini ima ettiler.
Etkileri önemlidir. RBI verilerine göre, Hindistan’ın ihracatı 2023-24’te yaklaşık 451 milyar dolara ulaşırken, ithalat 677 milyar dolardı ve bu işlemlerin kabaca yüzde 85’i hala dolar olarak gerçekleşti. Ticaretin yüzde 10 ila 15’i rupiye kaysa bile, yıllık akışlarda 100 milyar dolardan fazla olabilir ve bu da rupiye daha güçlü bir küresel ayak izi sağlar.
Girişim, uzun zamandır dolara olan bağımlılığı azaltmaya çalışan Brıcs bloğunun (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin ve Güney Afrika) daha geniş hedefleriyle aynı hizada. 2023 Johannesburg zirvesi’nde Brıcs liderleri, ortak bir para birimine yönelik çabalar yavaş olmasına rağmen, ticarette yerel para birimi kullanımını artırma sözü verdiler. Hindistan’ın rupi faturalandırmasını genişletmesi, paylaşılan bir Brıcs birimine pratik ve acil bir alternatif olarak görülüyor.
Hindistan İhracat Örgütleri Federasyonu genel müdürü Ajay Sahai, ”Dünya çok kutuplu bir ticaret sisteminin ortaya çıktığını görüyor” dedi. “Hindistan, rupiyi uluslararasılaştırarak, uzun süredir dolar oynaklığına maruz kalan ihracatçılar ve ithalatçılar için işlem maliyetlerini düşürürken, değişen tedarik zincirlerinden yararlanacak şekilde konumlandırıyor.”
Uluslararası Para Fonu, doların hala küresel döviz rezervlerinin yaklaşık yüzde 58’ini oluştururken, euro için yüzde 20 ve yuan için sadece yüzde 2,6 olduğunu belirtiyor. Ancak Rusya’ya yönelik yaptırımlar, kur oynaklığı ve tarife anlaşmazlıkları alternatiflere olan ilgiyi hızlandırdı. Dünya Ticaret Örgütü ayrıca, yerel para birimlerindeki sınır ötesi yerleşimlerin Asya ve Latin Amerika’da istikrarlı bir şekilde arttığını bildiriyor.
RBI, rupi yerleşimleri için altyapıyı güçlendirerek bu değişime hazırlanıyor. Bankaların önceden onay almadan vostro hesapları açmasına izin vermek, yabancı ortakların katılımını hızlandırır ve bürokrasiyi azaltır. Merkez bankası, Müşterinizi Tanıyın ve kara para aklamayı önleme kurallarının uygulanmaya devam edeceğini ve katılım genişledikçe bile uyumu sağlayacağını vurguladı.
Zorluklar devam ediyor. Rus enerji ihracatçıları da dahil olmak üzere birçok yabancı firma, likiditesi ve evrensel kabulü nedeniyle dolar ödemelerini tercih etmeye devam ediyor. Sınırlı rupi dönüştürülebilirliği ve Hindistan’ın sermaye hesabı kısıtlamaları da rupinin yakın vadede dolar veya avroya rakip olmasını zorlaştırıyor. Yine de analistler, yeni politikanın ticaret ortaklarına daha fazla esneklik sunduğunu ve daha derin rupi uluslararasılaşması için bir yol haritası belirlediğini savunuyorlar.
Diğer Brıcs üyeleri de benzer yollar izliyor. Çin, Sınır Ötesi Bankalararası Ödeme Sistemi aracılığıyla yuan’ı teşvik ediyor ve Brezilya, reali’deki yerleşimleri teşvik etti. Toplu olarak, bu çabalar dolara bağımlılığı azaltmaya yönelik kademeli ancak somut bir kaymaya işaret ediyor.
Analistlere göre, politika Hindistan için hem savunmacı hem de iddialı: tarifelere ve yaptırımlara maruz kalmaya bir yanıt ve rupiyi Güney-Güney ticaretinde güvenilir bir uzlaşma para birimi olarak konumlandırmak için cesur bir çaba. Başarılı bir şekilde yürütülürse, Hindistan’ın ekonomik diplomasisinde bir dönüm noktası olabilir, Brıcs içindeki etkisini güçlendirebilir ve doların hakimiyetinin hala ezici olmasına rağmen artık tartışmasız olmadığının sinyalini verebilir.
