Hindistan rupisinin dolar karşısında tüm zamanların en düşük seviyesine düşmesi, Körfez’deki gurbetçilerden, özellikle de dirhemin dolara sabitlenmesinin para biriminin zayıflığını artırdığı BAE’DEN bir havale telaşına yol açtı.
Döviz uzmanları, ABD’nin Hindistan mallarına uyguladığı yüzde 50’lik cezai tarifelerle zaten hırpalanmış olan rupinin, dünyanın dördüncü en büyük ekonomisi ticaret rüzgarları, portföy çıkışları ve mali belirsizlikle mücadele ederken daha fazla türbülansla karşı karşıya olduğu konusunda uyarıyor.
Cuma günü, rupi, şimdiye kadarki en dik düşüşünde dolar başına 88.3075 seviyesine ulaşarak önemli 88 işaretini geçti. Hareket, Washington’un Hindistan’ın ticaret açığını genişletmesi ve yatırımcı duyarlılığını aşındırması beklenen bir önlem olan Hindistan ihracatına uygulanan tarifeleri ikiye katlama kararını izledi.
Analistler, uzun zamandır kumda bir çizgi olarak görülen 88 seviyesinin ihlal edilmesinin Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) müdahalesine yol açabileceğini söyledi. Yine de çoğu, merkez bankasının ihracat rekabet gücünü korumak için kademeli olarak değer kaybetmesine izin vermesini bekliyor.
Mecklai Financial Services CEO’su Dipti Chitale, ”ABD tarifeleri etrafındaki belirsizlikler ortadan kalkana kadar rupi açısından olumsuz bir olay olmaya devam edecek” dedi. “Rbı’nin istikrara öncelik vereceğine inanıyoruz, ancak ihracatçılara yardım ederse daha zayıf bir rupiye direnmeyeceğine inanıyoruz.”
Hindistan’ın makro görüntüsü hala karmaşık. Ekonomi, Nisan-Haziran çeyreğinde yıllık bazda yüzde 7, 8 büyüyerek bir önceki çeyreğe göre yüzde 7, 4 olan tahminleri aşarak yüzde 6, 7 oldu. Ancak ekonomistler, tarife etkileri tedarik zincirlerinde dalgalandıkça ikinci çeyrek büyümesinin yavaşlayabileceği konusunda uyarıyorlar. HDFC Bank’ın baş ekonomisti Sakshi Gupta, ”Şimdilik, 26 Mali Yılı için tam yıllık GSYİH tahminimiz yüzde 6,3 seviyesinde, ancak ticaret gerilimleri azalmadıkça önyargı açıkça düşüyor” dedi.
Rupinin düşüşü, hisse senetlerinden yabancı çıkışların hızlanmasıyla daha da kötüleşti ve yatırımcılar ihracat ağırlıklı sektörlerdeki kazanç risklerine karşı temkinli davrandılar. Karur Vysya Bank hazine başkanı VRC Reddy, ”Artık her şey Rbı’nin piyasaları nasıl yönettiğine bağlı” dedi. “Merkez bankası oynaklığı engellemek için tarihsel olarak müdahale etti ve herhangi bir aşırı spekülatif faaliyet kontrol edilmeyecek.”
Rupinin zayıflığı politika yapıcıları sarsarken, Hindistan’ın engin diasporası için beklenmedik bir düşüş getirdi. Dokuz milyondan fazla Kızılderiliye ev sahipliği yapan Körfez’de havale faaliyeti keskin bir şekilde arttı. Al Ansari Borsası, gurbetçilerin uygun döviz kurundan yararlanmasıyla son günlerde Hindistan’a yapılan transferlerde yüzde 15’lik bir artış bildirdi.
Al Ansari Borsası işletme müdürü Ali Al Najjar, ”Rupinin değer kaybetmesi, BAE’deki Hint toplumunun havalelerinin değerini en üst düzeye çıkarması için değerli bir fırsat yarattı” dedi. “Özellikle Onam festival sezonunun ivme kazanmasıyla birlikte işlemlerde güçlü bir artış gördük. Aileler, paraları daha da ileri gittiğinde daha fazlasını eve göndermeye heveslidir.”
Rupi, yılın başlarında daha güçlü seviyelere kıyasla dirhem başına 24.03 civarında işlem görüyor. Birçok gurbetçi için bu fark, hanehalkı giderlerini karşılamalarına, kredileri ödemelerine veya Hindistan’daki mülk ve eğitime yatırım yapmalarına olanak tanıyan somut faydalara dönüşüyor. Transferlerdeki mevsimsel artış, döviz piyasaları ile Körfez’den gelen havale akışları arasındaki kalıcı bağlantının altını çiziyor ve bu da toplu olarak Hindistan’ın küresel girişlerinin yüzde 30’undan fazlasını oluşturuyor.
Al Ansari, dalgalanmayı ele almak, yüksek trafikli şubelerde likiditeyi artırmak, çalışma saatlerini uzatmak ve transfer ücretlerinde promosyon indirimleri sunmak için operasyonları hızlandırdı. Al Najjar, ”Önceliğimiz, müşterilerin güvenilir ve verimli hizmet yoluyla döviz kuru ortamından tam olarak yararlanabilmelerini sağlamaktır” dedi.
Havaleler uzun zamandır Hindistan’ın dış hesapları için dengeleyici bir dayanak görevi gördü ve zayıf bir rupi tipik olarak girişleri büyütüyor. Dünya Bankası’na göre Hindistan, 2024 yılında 125 milyar dolarlık rekor havale aldı ve KİK büyük kısmı oluşturdu. Analistler, rupi baskı altında kalırsa, havalelerin 2025’te tarife kaynaklı acının bir kısmını hafifleterek başka bir rekora ulaşabileceğini söylüyorlar.
Yine de, daha geniş para birimi görünümü hala doludur. Petrol fiyatlarının yükselmesi ve Hindistan’ın ithalat faturasının şişmesiyle ticaret açığının daha da genişlemesi muhtemel. Doların yüksek ABD faiz oranlarıyla desteklenen küresel gücü, rupinin kırılganlığına katkıda bulunuyor. Karur Vysya Bank’tan Reddy, ”ABD-Hindistan ticari ilişkilerinde anlamlı bir gelişme olmadıkça, rupi sık sık yeni düşükleri test edebilir” dedi.
Bununla birlikte, Körfez’deki milyonlarca Hintli işçi için rupinin düşüşü zamanında bir düşüştür. Para birimi tarifelerin ve sermaye çıkışlarının ağırlığı altında mücadele ederken, zayıflığı yurtdışından gelen finansal akışları yeniden şekillendiriyor – ailelere yaşam çizgileri sağlamaya devam eden, Hindistan’daki tüketimi artıran ve Körfez’in Hindistan’ın ekonomik direncinde hayati bir ortak olarak rolünü güçlendiren havaleler.
