KİK bölgesi, başta ABD tarife tehditleri olmak üzere küresel ticaret gerilimlerinin yoğunlaşması ve petrol fiyatlarındaki keskin düşüşün piyasalarında dalgalanması gibi artan ekonomik zorluklarla karşı karşıya.
Yakın tarihli bir S &P Küresel Derecelendirme raporu, bankaların artan piyasa oynaklığı ve yatırımcı riskinden kaçınma ile karşı karşıya kalacağı KİK ekonomileri için dolaylı ancak önemli riskleri vurgulamaktadır.
Ancak kredi analisti Muhammed Damak’a göre, bölgenin finans kurumları güçlü likidite, karlılık ve kapitalizasyonla desteklenen fırtınayı atlatacak konumda görünüyor.
S&P, artan ticaret anlaşmazlıklarını ve zayıf küresel talebi yansıtarak, önceki tahminlere göre 2025 yılı petrol fiyat tahminini varil başına 65 $’a revize etti. 2024 Brent ham petrolünün varil başına ortalama 80 dolar ortalamasına göre kabaca yüzde 15’lik bir düşüş olan bu düşüş, petrole bağımlı KİK ekonomilerinde devlet gelirlerini ve harcamalarını tehdit ediyor.
Suudi Arabistan, BAE, Katar ve diğer KİK ülkeleri, Uluslararası Para Fonu (IMF) verilerine göre, bölgedeki mali gelirlerin yüzde 60-80’ini oluşturan hidrokarbon ihracatına büyük ölçüde güveniyor. Daha düşük petrol fiyatları, Suudi Arabistan’ın 2030 Vizyonu gibi projelere yapılan kamu yatırımlarını engelleyerek hem petrol hem de petrol dışı sektörlerdeki büyümeyi azaltabilir.
IMF, tarife artışından önce 2025 için KİK GSYİH büyümesini yüzde 3,2 olarak öngördü, ancak analistler şimdi petrol fiyatlarının daha da düşmesi durumunda potansiyel bir düşüşün yüzde 2,5’e düşeceği konusunda uyarıyorlar. Bloomberg Economics tarafından Suudi Arabistan’ın başabaş petrol fiyatının varil başına 80-85 dolar olduğu tahmin edilirken, varil başına 60 doların altına sürekli bir düşüş mali açıkları daha da kötüleştirebilir. Azalan devlet harcamaları, dolaylı olarak bankaların varlık kalitesini zorlayarak kurum kazançlarına ve tüketici güvenine de baskı yapabilir.
Yakın tarihli bir raporda Fitch Ratings, KİK’İN ABD’ye ihracatının ağırlıklı olarak tarifelerden muaf hidrokarbonlar olduğunu belirtti. Yüzde 10’luk bir tarife (veya alüminyum ve çelik için yüzde 25) ile karşı karşıya olan hidrokarbon dışı ihracat, bankaları doğrudan tarife ile ilgili şoklardan izole ederek ticaretin küçük bir bölümünü oluşturuyor. “Ancak asıl tehdit, petrol fiyatlarının düşmesi ve küresel talebin azalması, bu da hükümet harcamalarını engelleyebilecek — KİK’TEKİ bankacılık faaliyetinin kritik bir itici gücü. Daha düşük petrol fiyatları ve daha zayıf küresel ekonomik faaliyet, çoğu KİK ülkesindeki banka çalışma koşullarını güçlü bir şekilde etkileyen hükümet harcamalarının azalmasına yol açabilir ”dedi.
Bu rüzgarlara rağmen, KİK bankaları güçlü bir konumdan kargaşaya giriyor. Dünya Bankası verilerine göre, 2024 yıl sonunda bölgenin en büyük 45 bankası, küresel bankacılık ortalaması olan yüzde 4,5’in önemli ölçüde altında, ortalama yüzde 2,9’luk bir performans göstermeyen kredi (NPL) oranı bildirdi. Npl’lerin yüzde 150’sini aşan karşılıklar, potansiyel kredi temerrütlerine karşı önemli bir tampon sağlar. Buna ek olarak, bankaların karlılığı yüzde 1,7 aktif getirisi ile sağlam kalmaya devam ediyor ve büyük harf kullanımı, Basel III gerekliliklerinin oldukça üzerinde, ortalama yüzde 17,2’lik 1. Kademe sermaye oranıyla sağlam.
S&P’nin stres testleri bu direncin altını çiziyor. Ilımlı bir senaryoda, yüzde 30’luk bir UAH artışı veya en az yüzde 5,0’lık bir UAH oranı varsayıldığında, 16 banka 5,3 milyar dolar zararla karşı karşıya kalabilir. Yüzde 50 faiz artışı veya yüzde 7,0 faiz oranı ile daha sert bir senaryo, 26 bankada 30,3 milyar dolar zarar öngörüyor. Bu rakamlar, bu bankaların 2024’te elde ettiği 60 milyar dolarlık net gelirin altında kalarak, ödeme gücünün değil karlılığın zarar göreceğini gösteriyor.
Şam, bankaların likidite ve muhafazakar yatırım portföylerinin — toplam varlıkların% 20-25’ini oluşturan yüksek kaliteli sabit getirili varlıkların hakim olduğu – riskleri daha da azalttığına dikkat çekiyor.
Genel görünüm olumlu olsa da, güvenlik açıkları mevcuttur. Önemli net dış borcu olan Katar bankaları sermaye çıkışlarına daha fazla maruz kalsa da, Katar’ın 475 milyar dolarlık egemen varlık fonu (Egemen Varlık Fonu Enstitüsü başına) tarafından desteklenen devlet desteği sistemik riskleri azaltıyor. Vizyon 2030’un 1,25 trilyon dolarlık projelerini finanse etmede kritik öneme sahip Suudi bankaları, sermaye piyasasına erişimin sıkılaştırılması durumunda kısıtlamalarla karşı karşıya kalabilir. Buna karşılık, bölgenin en güçlü net dış varlık konumuna sahip BAE bankaları, yerleşik olmayan bankalararası mevduatların yüzde 50’si ve yerleşik olmayan mevduatların yüzde 30’u gibi varsayımsal çıkışlara karşı en yüksek dayanıklılığı sergiliyor.
Piyasa oynaklığı, sermaye piyasalarına veya özel sermaye yatırımlarına maruz kalan bankalar için de risk oluşturmaktadır, ancak bu faaliyetler gelirlere mütevazı bir şekilde katkıda bulunmaktadır. Azalan varlık değerlemelerine bağlı marj kredisi başka bir endişe kaynağıdır, ancak muhafazakar teminat kapsamı potansiyel kayıpları sınırlar. ABD Federal Rezervi’nin 2025’te muhtemelen KİK merkez bankaları tarafından yansıtılması beklenen 25 baz puanlık faiz indiriminin banka marjlarını desteklemesi gerekiyor. Bununla birlikte, daha keskin faiz indirimleri karlılığı sıkıştırabilir ve borç verme büyümesini yavaşlatabilir.
Tarihsel emsal, KİK düzenleyicilerinin baskıları hafifletmek için devreye girebileceğini öne sürüyor. Covıd-19 krizi sırasında kredi moratoryumları gibi hoşgörü önlemleri bankaların belirsizlikte gezinmesine yardımcı oldu ve ticaret gerilimlerinin artması durumunda benzer müdahaleler bekleniyor. ABD tarafından açıklanan Çin dışı ülkeler için 90 günlük tarife duraklaması belirsizlik katarak potansiyel olarak iş ve tüketici güvenini daha da zayıflatıyor. Tam bir tarife uygulaması, Goldman Sachs’ın küresel GSYİH üzerinde yüzde 0,5’lik bir düşüş tahmin etmesiyle ekonomik serpintiyi derinleştirebilir.
