Merkez bankaları bu yıl euro bölgesi tahvil satışlarında alımlarını artırdı, veriler bloğun ABD pazarlarından uzaklaşmaktan fayda sağlayacağı için euro için olumlu bir işaret olduğunu gösteriyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın uzun süredir müttefikleriyle ticaret ve güvenlik konusundaki çatışmaları ve Federal Rezerv’e yönelik saldırıları, bu yıl% 9 düşüş gösteren dünyanın 1 numaralı rezerv para birimi olan ABD dolarının güvenli liman statüsüyle ilgili endişeleri artırdı.
Bu arada euro% 12 arttı ve politika yapıcılar rezerv para birimi olarak rolünü artırmak için anı yakalamaya hevesli. Bu nedenle, trilyonlarca dolarlık döviz rezervlerini yöneten merkez bankalarından gelen daha yüksek talep dikkat çekicidir.
Barclays’in borç yönetimi ofisi verilerini kullanarak yaptığı bir analize göre, merkez bankaları ve devlet varlık fonlarını içeren resmi kurumlar, sendikasyonlarda satılan euro bölgesi devlet borcunun beşte birini geçen yılın tamamı için% 16’dan bugüne kadar satın aldı.
Resmi kurumlara büyük payların tahsis edildiği borç satışları arasında, ülkenin Mart ayında daha gevşek maliye politikasına tarihi bir geçiş yaptığını açıklamasından bir gün sonra 30 yıllık Alman tahvil satışının% 55’i ve Mayıs ayında 10 yıllık İspanyol tahvil satışının% 27’si yer alıyor.
Hükümetlerin doğrudan yatırımcılara tahvil satmak için bankaları işe aldığı sendikasyonlar, talep değişimlerini izlemek için sonuçların yakından izlenmesine olanak tanır.
Sendikasyon satışları, euro bölgesi hükümetleri için geçen yıl 200 milyar avronun (232,40 milyar dolar) üzerine çıktı ve kilit bir finansman kaynağı.
Veriler, 2021’de% 8’den yükseldikten sonra 2024’te resmi kurumlara yapılan tahsisatların artmadığını, ardından Euro bölgesi faiz oranlarının yaklaşık on yıllık% 0’ın altındaki oranların ardından pozitif çıktığını gösterdi.
Asya talebi
Borç satışlarını yürüten bankacılar, Asya kurumlarından gelen talebin bu yıl öne çıktığını ve yönetim kuruluna yayıldığını söyledi.
Credit Agricole cıb’deki egemenler, uluslarüstü kuruluşlar ve kurumlar için birincil kredi küresel başkanı Benjamin Moulle, “Özellikle bazı Asyalı müşteriler euro bölgesi devlet tahvili alanına geri dönüyor” dedi.
“Büyük Asya merkez bankaları, egb’lere yatırım söz konusu olduğunda öncekinden çok kendinden emin, daha rahatlar.”
Moulle, Avrupa’daki siyasi istikrarın, nispeten daha düşük bütçe açıklarının ve Avrupa Merkez Bankası’na gerektiğinde faizleri daha da düşürmesi için daha fazla alan sağlayan daha düşük enflasyonun bölgenin borcunu merkez bankaları için cazip hale getirdiğini söyledi.
İspanya ekonomi bakanlığı hazine ve mali politikalar genel müdürü Carla Diaz Alvarez de Toledo, Reuters’e verdiği demeçte, ülkenin son iki yılda tahvil satışlarına İskandinav, Orta Doğu ve Asya’daki resmi kurumlardan daha fazla talep gördüğünü söyledi.
Bloğun borca olan talebin artması olumlu olsa da bankacılar, merkez bankası rezerv yöneticilerinin bu yılki gelişmelere yanıt olarak döviz tahsislerini anlamlı bir şekilde değiştirmelerinin çok erken olduğunu vurguladılar.
Devlet borç satışlarını düzenleyen ikinci bir bankacı, merkez bankalarının euro bölgesi tahvil varlıklarını son yıllarda gerçekten uzun kağıt almadıkları için daha uzun vadelere kaydırıyor olabileceğini söyledi.
Bankacı, ABD doları odaklı kaldıklarını ve genellikle varlık tahsis modellerini yıl içinde daha sonra ayarladıklarını, bu nedenle henüz büyük bir değişiklik olmayacağını ve tanımlanmamasını istediğini söyledi.
Barclays’in euro kur stratejisi başkanı Rohan Khanna, “Sahada gerçekte neler olduğunu söylemek inanılmaz derecede zor” dedi.
“Bu konuşmaları Çin’den, Avrupa’dan gelen egemen servet fonlarıyla yaptım. Onların bakış açısı, bunun çok erken olduğuydu.”
Khanna, bu tür yatırımcıların ABD dışında aldıkları artan akışlara yatırım yapıp yapmamayı düşünürken, ABD Hazine piyasasının gerçek bir alternatifi olmadığını kabul ettiklerini söyledi.
