Analistler, İran-İsrail ihtilafının bir sonucu olarak petrol fiyatlarındaki mevcut artışın, petrol piyasasının temellerinde bir değişiklik olmadığı için geçici bir fenomen olarak görülmesi gerektiğini söylüyor.
“Petrol ve gaz hala Körfez’den akıyor. Emirates NBD ‘nin Baş Ekonomist Vekili ve Araştırma Başkanı Edward Bell Khaleej Times’a verdiği demeçte, ”Arzdaki olası kesintileri telafi etmek için kısa vadede arzı güvence altına almak isteyen bazı tüketiciler olması muhtemeldir ve bu da petrol fiyatlarının yükselmesine yardımcı olmaktadır.” dedi.
Petrol fiyatları, mevcut İsrail-İran çatışmasının dinamiklerinin birincil piyasa ifadesi olmuştur. Petrol varlıkları, ister üretim sahaları, ister ihracat altyapısı veya gemiler olsun, iki ülke arasındaki yangın alışverişinde doğrudan hedef alınmamıştır, ancak piyasalar yine de arz kaygılarının güvenliğinde fiyatlandırma yapmaktadır.
13 Haziran’daki ilk saldırıların haberine anında tepki olarak petrol fiyatları keskin bir şekilde yükseldi. Brent vadeli işlemleri 78,50 ABD Doları / b’ye kadar yükseldi ve o zamandan beri manşetlere yanıt veriyor, potansiyel bir diplomatik çözümün piyasa göstergelerini satıyor ve çatışmanın derinleşebileceği veya yayılabileceği beklentisiyle yükseliyor.
Petrol fiyatlarındaki oynaklık, petrol altyapısına yapılan saldırılar veya Hürmüz Boğazı’nın kapatılması gibi, tümü yukarı doğru eğimli görünen bir dizi senaryoda piyasa fiyatı olarak yükseldi. Opsiyon piyasaları, Rusya-Ukrayna savaşının başlamasından bu yana en güçlü şekilde yukarı yönlü konumlanıyor.
Zaman spreadleri de keskin bir şekilde geriye doğru genişledi ve bu yılın geri kalanında petrol piyasasının sıkılığına ilişkin yakın vadeli görünüm konusunda belirsiz bir duruşun tersine döndü. Emirates nbd’den bir araştırma notu, ”Geriye doğru varil başına 5 dolardan sadece utangaç olan Brent vadeli işlemleri için mevcut 1-6 aylık zaman spread’i, 1990 yılına dayanan spreadlerin 95. yüzdesinin üzerindedir” dedi.
Petrol piyasaları da bu hafta genel olarak iyimser ekonomik verileri görmezden geldi – ABD perakende satışlarındaki düşüş ve Federal Rezerv’den büyümeye düşüş. ABD doları ile korelasyon, petrolden sonraki son birkaç gün içinde negatife döndü ve dolar genellikle 2025’in çoğunda birlikte hareket ediyordu.
Petrol ve dolar, Trump yönetiminin getirdiği tarifelerin neden olduğu belirsizlik sayesinde son birkaç aydır zayıf bir küresel büyüme anlatısıyla işlem görüyordu. Bell, ”Ancak şimdi petrol piyasasındaki jeopolitik risk, petrol ve dolar görünümünü bölerek, yavaş büyüme ve potansiyel olarak daha da yüksek enflasyonla mücadele etmek zorunda kalacak merkez bankaları için daha da kötü bir ortam yaratıyor” dedi.
Bell, jeopolitik kaygının, gerçek arz kesintisine yol açmaması durumunda, petrol piyasalarında sıcak yanma eğiliminde olduğunu, ancak aynı zamanda hızlı yanma eğiliminde olduğunu söyledi. “2019’da Abkaiq petrol işleme tesislerine yapılan saldırılar bile petrolde varil başına 60 dolardan tek bir günde neredeyse 70 dolara yükseldi, ancak sonraki haftalarda kazançlar azaldı. Petrol piyasaları jeopolitik riske alışkındır ve piyasada arz güvenliği konusundaki endişenin en azından bir kısmını emmek için gevşeklik mevcuttur ”dedi.
OPEC + içindeki yedek kapasitenin günde yaklaşık beş milyon varil olduğu tahmin ediliyor, ancak bu kapasitenin çoğunun deniz pazarlarına ulaşmak için Hürmüz Boğazı’na erişime bağlı olduğu uyarısında bulunuluyor. Şimdilik Körfez bölgesinde deniz taşımacılığında maddi bir kesinti yaşanmadı. Bell, ”13 Haziran’dan bu yana BAE petrol ihracat terminallerinden sürekli bir kalkış akışı oldu” dedi.
Daha düşük petrol fiyatları ile daha yüksek hacimler, KİK hükümetleri için daha geniş mali açıklara veya daha küçük fazlalara neden olacaktı. Bell, ”Petrol fiyatları mevcut seviyelerine sadık kalırsa ve OPEC + daha yüksek üretim hedeflerine sadık kalırsa, bu bölgesel dengeler için daha iyi bir tablo anlamına gelmelidir” dedi.
