OpenAI, yapay zeka yarışında yüz milyarlarca dolar değerinde fiş sipariş ediyor ve yatırımcılar arasında girişimin bu alımları nasıl finanse edeceği konusunda sorular soruyor.
Bir aydan kısa bir süre içinde, chatgpt’nin arkasındaki San Francisco girişimi, Nvıdıa, AMD ve Broadcom’dan şaşırtıcı bir şekilde 26 gigawatt gelişmiş veri işlemcisi elde etmeyi taahhüt etti – 20 standart nükleer reaktöre eşdeğer güç tüketecek 10 milyondan fazla birim.
Bir finansal danışmanlık firması olan D.A. Davidson’un genel müdürü Gil Luria, “Yükümlülüklerini yerine getirmek için yüz milyarlarca dolara ihtiyaçları olacak” dedi.
Zorluk göz korkutucu: OpenAI, 2029 yılına kadar karlı olmayı beklemiyor ve yaklaşık 13 milyar dolar gelir elde etmesine rağmen bu yıl milyarlarca zarar öngörüyor.
OpenAI, finansman stratejisi hakkında yorum yapmaktan kaçındı.
Bununla birlikte, bir CNBC röportajında kurucu ortak Greg Brockman, yapay zekaya yönelik “talep çığını” ele almak için yeterli bilgi işlem altyapısı oluşturmanın zorluğunu kabul ederek, yaratıcı finansman mekanizmalarının gerekli olacağını belirtti.
Yaratıcı finansman
Nvıdıa, AMD ve Broadcom, OpenAI ile belirli anlaşmaları tartışmayı reddetti.
Silikon Vadisi merkezli Nvıdıa, dünyanın en büyük yapay zeka altyapısını inşa etmek için birkaç yıl içinde Openaı’ye 100 milyar dolara kadar yatırım yapmayı planladığını duyurdu.
OpenAI, bu fonları Nvıdıa’dan çip satın almak için “dairesel finansman” oyununda kullanacak ve Nvıdıa, en büyük müşterilerinden biri ve dünyanın en sıcak yapay zeka şirketi olan Openaı’den pay alarak yatırımını telafi edecek.
AMD, amd’de özkaynak elde etmek için OpenAI seçenekleri sunarak farklı bir yaklaşım benimsedi – finansal çevrelerde olağandışı kabul edilen bir işlem ve openaı’nin yatırımcılarla olan ilgisinin bir kısmını ele geçirmenin AMD olduğunun bir işareti.
Luria, düzenlemenin AMD’nin Nvidia’nın hakim olduğu bir pazarda rekabet etme konusundaki çaresizliğini ortaya çıkardığını öne sürerek, “Sağlıksız bir dinamiği daha temsil ediyor” dedi.
Çöküyor mu yükseliyor mu?
Bahisler daha yüksek olamazdı.
OpenAI kurucu ortağı ve CEO’su Sam Altman, Bernstein Research kıdemli analisti Stacy Rasgon bu ay yatırımcılara yazdığı bir notta, “küresel ekonomiyi on yıl boyunca çökertme veya hepimizi vaat edilen topraklara götürme gücüne sahip” dedi.
“Şu anda kartlarda hangisinin olduğunu bilmiyoruz.”
Luria’ya göre, Openaı’deki hisseleri şu anki 500 milyar dolarlık değerle satmak bile girişimin çip taahhütlerini karşılamayacak, bu da şirketin borç alması gerektiği anlamına geliyor.
Bir olasılık: çiplerin kendilerini krediler için teminat olarak kullanmak.
Bu arada, Google ve Meta gibi derin cepli rakipler, yapay zeka çabalarını, Openaı’nin sahip olmadığı lüks bir çevrimiçi reklamcılık işletmesi tarafından elde edilen büyük karlardan finanse edebilirler.
Dizginsiz harcamalar, büyük yatırımları çökerten ve yok eden 1990’ların sonundaki dot-com çılgınlığını anımsatan spekülatif bir balonla ilgili endişelere yol açtı.
Ancak bazı uzmanlar önemli farklılıklar görüyor. Harvard Business School yatırım bankacılığı profesörü Josh Lerner, “Bugün yapay zekaya 1990’lardaki patlamadan biraz farklı görünen bir şekilde çok gerçek bir talep var,” dedi.
CFRA analisti Angelo Zino, Openaı’nin kayda değer büyümesine ve 800 milyondan fazla ChatGPT kullanıcısına finansmana yönelik bir ortaklık yaklaşımının mantıklı olduğunun kanıtı olarak işaret etti.
Yine de Lerner belirsizliği kabul ediyor: “Bu gerçek bir ikilem. Bu gelecekteki potansiyeli, bugünkü yatırımlarının spekülatif doğasıyla nasıl dengeler?
