Çin’in fabrika üretim büyümesi 15 ayın en düşük seviyesine geriledi, perakende satışlar ise ülkenin acımasız “sıfır COVID” sınırlarına aniden son vermesinden bu yana en kötü performansını göstererek 2026’ya giden yeni büyüme itici güçlerine olan acil ihtiyacı vurguladı.
Pekin’in tüketici ticareti sübvansiyonlarının azalması, hanehalkı harcamalarına ağırlık veren uzun süreli bir emlak krizi ve daha fazla deflasyon riski taşıyan endüstriyel yatırımlarla yetkililer, büyümeyi desteklemek için ihracata yöneldiler.
Bu strateji şimdi giderek sürdürülemez görünüyor dünyanın dört bir yanındaki ticaret ortakları, Çin’in 1 trilyon dolarını kıllandırıyor ticaret fazlası ve ithalat engelleri oluşturmaya çalışın.
Sanayi üretimi yıllık bazda% 4,8 arttı, Ulusal Büro İstatistikler (NBS) verileri Pazartesi günü, o zamandan bu yana en zayıf hızı gösterdi Ağustos 2024, Ekim ayında% 4,9’dan yavaşlıyor. 5.0’ı kaçırdı% bir Reuters anketinde tahmini artırın.
Tüketimin bir göstergesi olan perakende satışlar% 1,3 arttı, onların Aralık 2022’den bu yana dünyanın en zayıf temposu ikinci en büyük ekonomi pandemi kısıtlamalarına son verdi, çok altında Ekim ayında% 2,9 ve% 2,8’lik bir kazanç öngörüyor.
“Güçlü ihracat, yerli turboşarj ihtiyacını sınırladı bu yıl talep ve takas sübvansiyonları çalışmaya başladı dışarı,” dedi Ekonomist kıdemli ekonomisti Xu Tianchen İstihbarat Birimi.
“Bence politika yapıcılar dikkatlerini 2026’ya çevirdiler, bunun için yaklaşık% 5 büyüme hedefine ulaşılabileceğinden yıl, bu yüzden daha fazlası için çok az ek motivasyon var uyarıcı.”
Zayıf veriler, aynı zamanda vurulan Çin hisse senetlerine de ağırlık verdi emlak geliştiricisi Çin Vanke olarak taze gayrimenkul endişeleri ile borç temerrüdünden kaçınmak için karıştırıldı.
Ekonomistler, ekonominin geçtiği noktayı geçtiğini söylüyor daha fazla uyaran etkili bir düzeltme sağlayacaktır.
Uluslararası Para Fonu geçen hafta Pekin’i yapısal reformu hızlandırın ve mülk üzerinde harekete geçin çin hanehalkı servetinin yaklaşık% 70’inin bağlı olduğu sektör emlak.
Mülkiyet ağrılarını önümüzdeki üç yıl içinde düzeltmek IMF, GSYİH’nın% 5’ine eşdeğer maliyet olduğunu tahmin ediyor.
Hanehalkı tüketicisini artırmak için daha fazla yapılması gerekenler güven, Fu Linghui, Çin’in gümrük sözcüsü yönetim, verilerin açıklanmasından sonra bir basın toplantısında söyledi.
Çin’in yeni konut fiyatları Kasım ayında daha da düştü.
Fu, sabit kıymette yıllık% 2,6 düşüş olduğunu da sözlerine ekledi Ocak-Kasım aylarındaki yatırımlar büyük ölçüde bir aynı dönemde gayrimenkul yatırımlarında% 15,9 düşüş. Geliştiriciler, yatırımcıları alıcı olduğuna ikna etmek için mücadele ediyor indirimli olarak bile satılmayan daireleri için fiyatlar.
Çin’in en büyük gayrimenkul geliştiricilerinden biri olan Vanke, planları bu hafta savaşırken ikinci bir tahvil sahibi toplantısı düzenlemek için yatırımcılar tarafından bir planı reddettikten sonra temerrüdü önlemek için devlet destekli borç verenin geri ödemesini bir yıl geri çekmesi.
Emlak sektörü bir zamanlar Çin’in brüt gelirinin dörtte birini oluşturuyordu yerli ürün.
Daha fazla zorlanma belirtisi olarak, yıllık otomobil satışları% 8,5 düştü%, son 10 aydaki en dik düşüş, yıl sonu umutlarını karartıyor genellikle güçlü satışlar gören bir sektörde toparlanma yılın son iki ayı.
“Ekonomi Kasım ayında yönetim kurulunda yavaşladı ve zayıfladı perakende satışlar özellikle dikkat çekiciydi,” dedi Zhang Zhiwei, pinpoint Varlık Yönetimi’nde baş ekonomist. “Son yatırımlardaki daralma ve devam eden düşüş emlak piyasası tüketici güvenine aktarılmıştır.”
Bekarlar Günü alışveriş festivali bile – ki bu da bu yıl beş hafta – tüketicileri heyecanlandıramadı.
Hükümet danışmanları ve analistler, Çin’in muhtemel olduğunu söylüyor gelecek yıl yaklaşık% 5 olan mevcut yıllık büyüme hedefini takip edin, yeni bir beş yıllık planı güçlü bir şekilde başlatmaya çalışırken dayanak.
Ancak bu, hem Dünya Bankası hem de zorlu olabilir ve IMF, Çin için daha muhafazakar bakış açıları sunuyor büyüme yörüngesi.
Geçen hafta gelecek yılın ana hatlarını çizen önemli bir ekonomik toplantıda politika gündemi, Çinli liderler bir tüketimi ve yatırımı teşvik etmek için “proaktif” maliye politikası, güçlü arasındaki “belirgin” bir çelişkiyi kabul ederken iç arz ve zayıf talep.
Yine de tüketim ve yatırım çimentolarına ikili odaklanma Pekin’in henüz vazgeçmeye hazır olmadığı endişeleri üretim odaklı ekonomik model, eğilen bir model lehine hanehalkı harcamaları hakkında daha fazla bilgi.
Dünya liderleri frene basmak için sıraya giriyor gibi görünüyor Çin’in ihracatı.
Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron Pekin’i tehdit etti çin ziyareti sırasında tarifeler ve ülkeyi “sürdürülemez” küresel ticaret dengesizliklerini düzeltin.
Meksika geçen hafta bir sonraki% 50’ye varan tarife artışlarını onayladı çin ve diğer bazı Asya ülkelerinden ithalat yılı, yerel sanayiyi güçlendirmeyi hedefliyoruz.
Çinli üreticiler yeni yerli alıcılar bulmakta zorlanabilir ihracat kurursa.
“Kasım ayı verileri yurtiçinde geniş tabanlı bir zayıflığa işaret ediyor faaliyet, büyük ölçüde mali harcamaların geri çekilmesinden kaynaklanıyor.” dedi Zichun Huang, Çin ekonomisti Sermaye Ekonomisi.
“Politika desteği, ülkede kısmi bir toparlanmanın sağlanmasına yardımcı olmalıdır. ” önümüzdeki aylar, ancak bu muhtemelen Çin’in büyümesini engellemeyecek bir bütün olarak 2026’da zayıf kalmak.”
