Her zaman Kevin’lerden biri olacaktı. En azından Başkan Donald Trump’ın Federal Rezerv’in bir sonraki başkanlığına seçilmesi söz konusu olduğunda Wall Street ve Washington’un karşısındaki birçok kişi arasındaki izlenim buydu
Trump aylardır Hazine bakanı Scott Bessent’i bu iş için istediğini ima etmişti. Ancak Bessent teklifi reddetmeye devam etti.
Bu, Trump’ın uzun süredir sadık ve ekonomi danışmanı olan Kevin Hassett’i ve cumhurbaşkanının ilk döneminde başkan olma mesafesine tüküren eski bir Fed valisi Kevin Warsh’ı Mayıs ayında Jerome Powell’ı devralmak için lider pozisyonlara getirdi.
Karar, Trump’ın Powell yönetimindeki Fed’den almak için uzun süredir uğraştığı önemli ölçüde daha düşük borçlanma maliyetlerini sağlamada daha başarılı olacağına inandığı kişiye geliyor. Powell’ı 2017’de sandalyeye yükselten Trump, bu karardan rahatsız görünüyor. Bu sefer tavsiyesini dinleyecek daha dövülebilir birini istediğini açıkça belirtti.
Bu ön koşul, seçilen kişi için kaçması zor olacak bir güvenilirlik sorunu yaratır. Cumhurbaşkanına borçlu görülen bir başkan, halkın Fed’in Beyaz Saray’ın değil ekonominin yararına kararlar aldığına olan güvenini aşındırma riskiyle karşı karşıyadır. Bu çökerse, borçlanma maliyetleri başkanın istediği gibi daha düşük değil, daha yükseğe çıkabilir.
Piper Sandler’ın ABD politika araştırması başkanı Andy Laperriere, ”İşi alan herkes hasarlı mallardır” dedi.
Laperriere, ”Ya başkanın istediğini elde etmeyi başaran adam olacaksın, bu da tarih kitaplarındaki tedavin için iyiye işaret olmayacak,” dedi Laperriere, “ya da başkanın istediğini alamayan adam olacaksın ve muhtemelen dönecek senden.”
Bitiş çizgisine bir yarış
Sadece birkaç hafta öncesine kadar, işin açık favorisi Beyaz Saray Ulusal Ekonomik Konseyi direktörü Hassett’ti.
Ancak Trump’ın bu ayki son açıklama için biraz daha bekleyeceğini açıklaması, ayrıntılı seçmelere daha fazla dram kattı. Trump, geçen hafta kendisiyle görüştükten sonra Warsh’a övgüde bulundu ve yarışın bitmek üzere olduğunu doğruladı.
Çarşamba öğleden sonra Trump, 2020’de atadığı Fed valisi Christopher Waller ile bir araya geldi. Washington’a taşınmadan önce St. Louis Federal Rezerv Bankası’nda en iyi ekonomist olarak görev yapan Waller, kurumun bağımsızlığını sağlam bir şekilde savunacak biri olarak görülüyor. Bu özellik onu Wall Street’in tercih ettiği seçim yapar, ancak aynı zamanda onu perçinleme olasılığının daha düşük olduğu anlamına gelir. Çarşamba sabahı ılımlı bir tartışmada Waller, işgücü piyasasının “çok yumuşak” olduğu göz önüne alındığında, merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesi için hala bir alan olduğunu söyledi.” Ama Fed’in bunu yapması için “acelesi olmadığını” söyledi.
Aradan geçen haftalar Hassett’i savunmaya aldı ve cumhurbaşkanına olan yakınlığı etrafında kabaran endişeleri yenmek zorunda kaldı. Pazar günü CBS News’e verdiği röportajda ekonomi alanında doktorası olan Hassett, Trump’ın faiz oranları hakkındaki görüşünü dinlerken cumhurbaşkanının kararlara “ağırlık vermeyeceğini” söyledi.
Hassett’in eleştirmenleri, Trump ile yakın ilişkisinin üstesinden gelinmesi zor bir algı sorunu yarattığını savunuyor. Hassett’in Kasım ayının sonunda ön sıralarda yer almasından bu yana Wall Street’in tedirgin olduğunun bir işareti olarak uzun vadeli ABD devlet tahvili getirilerindeki artıştan bahsediyorlar. Fiyatlar düştüğünde getiriler yükselir ve yatırımcıların Hazine Bonosu tutma iştahının azaldığını gösterir.
Bu anlatı devam ettikçe, Warsh etkili seslerden destek aldı. JPMorgan Chase’in CEO’su Jamie Dimon, geçen hafta özel bir etkinlikte Warsh’un her iki Kevin’e de saygı duyduğunu eklemesine rağmen “harika” bir sandalye yapacağını söyledi.
Ancak Başkan George W. Bush’un ekonomi danışmanı olan ve Wall Street ile derin bağları olan Warsh’un işi almak için üstesinden gelmesi gereken kendi sorunları var.
Warsh’un faiz oranlarının daha düşük olması gerektiği görüşü nispeten yenidir. Geçen yıl olduğu gibi, yeniden dirilen enflasyon konusunda uyarıda bulundu ve merkez bankası’nı faiz indirimi öngörerek ekonomiyi “kaybettiği” için eleştirdi.
Bu uyarı, Warsh’un 2006’dan 2011’e kadar Fed valisiyken görüşlerini yineledi. Ekonomi küresel finansal krizden çekilirken bile, Warsh defalarca enflasyonla ilgili endişelerini dile getirdi. Fed’in o dönemde trilyonlarca dolarlık devlet tahvili satın alarak ekonomiyi güçlendirme çabalarına karşı çıkması onu istifaya götürdü.
