İslami finans yıllardır adalet, erişilebilirlik ve etik sözü verdi. Bununla birlikte, geleneksel bankacılıktakiler gibi kilit yatırım araçlarının çoğu, birkaçı için ayrılmıştır. İslami sabit getirili araçlar olan Sukuk bunun en iyi örneğidir. İslami sermaye piyasalarının merkezi haline gelmelerine rağmen, perakende yatırımcılara büyük ölçüde ulaşılamadılar.
Bu, ilgi veya arz eksikliğinden kaynaklanmıyor. LSEG tarafından hazırlanan bir rapora göre, küresel sukuk pazar büyüklüğü 2024 yılında 1,21 trilyon dolara ulaştı ve 2033 yılına kadar 3,99 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor ve ESG sukuk pazarının 2024 yılı sonuna kadar ödenmemiş değeri 50 milyar doları aşması bekleniyor.
Ancak zorluk her zaman erişim olmuştur. Yüz binlerdeki asgari yatırım eşikleri sukuk’u kurumların ve net değeri yüksek bireylerin bölgesi haline getirdi. Bu değişiyor.
Bu enstrümanların daha küçük, daha uygun fiyatlı kısımlarını sunan fraksiyonel sukuk, yavaş yavaş kapıları daha geniş bir kitleye açıyor. Bu oldukça basit bir fikir: katılmak için en az 200.000 dolar talep etmek yerine, yatırımcılar artık bunun sadece bir kısmıyla başlayabilirler. Şeriat uyumlu sabit getirili fırsatlara 1.000 $ ‘a kadar düşük yatırım yapabilen perakende yatırımcılara hizmet veren sukuk yatırımlarına erişimi demokratikleştirme yönünde artan bir eğilim var.
Bu gelişme, sermaye piyasalarının doğası gereği münhasır olduğu yönündeki uzun süredir devam eden varsayıma meydan okumaktadır. Ancak sukuk, paylaşılan riski, varlık sahipliğini ve etik yatırımı yansıtacak şekilde tasarlanmışsa, neden sınırlı erişime sahip olmalılar? Bu soru, modelin tamamen yeniden düşünülmesine neden oldu.
Aynı zamanda yatırımcı davranışlarındaki değişime de yanıt verir. Dünya genelinde genç nesiller finansal olarak daha bilinçli hale geliyor. Dünya Ekonomik Forumu’ndan yapılan yeni bir araştırma, Z Kuşağının yüzde 30’unun üniversiteye veya erken yetişkinliğe yatırım yapmaya başladığını, y kuşağının yüzde 15’ine, x kuşağının yüzde 9’una ve baby boomers’ın yüzde 6’sına karşılık geldiğini ortaya koyuyor.Günümüzün geleneksel piyasaları sık sık bozan öngörülemeyen küresel ekonomisinde yatırımcılar daha güvenli bir zemin arıyor. Sukuk, sabit getirili araçlar olarak, bulunması giderek zorlaşan bir tür güvenilirlik sunar.
Ayrıca, sukuk yatırımlarına geleneksel olarak eşlik eden evrak işi ağır, opak süreçler için çok az sabırla, önce dijitaldirler. Kesirli sahiplik ve dijital erişimin birleşiminin gerçekten önemli olduğu yer burasıdır.
Örneğin ADIB, kullanıcıların sukuk yatırımlarına göz atmasına, abone olmasına ve izlemesine olanak tanıyan, erişimi daha kolay, daha hızlı ve dijital yerli yatırımcı beklentileriyle daha uyumlu hale getiren, kolaylaştırılmış bir dijital arayüz aracılığıyla kısmi mülkiyeti destekleyen bir platform sunarak önce dijital bir yaklaşım benimsemiştir.
Fitch Ratings’e göre, KİK sukuk ihracı 2024’te yıllık% 43 artarak 87,5 milyar dolara yükseldi ve tahvilleri geride bıraktı (+% 1,1). İslami bankalar, KİK bankacılık sisteminin büyük bir parçasıdır ve kilit sukuk yatırımcıları ve ihraççılarıdır. BAE, sukuk pazarında kilit bir küresel oyuncu olmaya devam ediyor ve 2025’in 1. Çeyreği itibariyle toplam küresel ödenmemiş sukuk’un yüzde 6,5’ini oluşturuyor ve Malezya, Suudi Arabistan ve Endonezya’dan sonra dünya çapında dördüncü sırada yer alıyor.
“Kesirli sukuk, bölgedeki kapsayıcı finansın geleceğini yansıtıyor. Erişilebilirliği Şeriat uyumlu yeniliklerle birleştirerek, yeni nesil yatırımcıların değerleriyle uyumlu bir şekilde servet inşa etmelerini sağlıyoruz. Bu sadece daha küçük bilet boyutları sunmakla ilgili değil, finansın insanlara hizmet etme şeklini yeniden tasarlamakla ilgili, ”diyor adib’in Küresel Bireysel Bankacılık Başkanı Amit Malhotra, Khaleej Times’a verdiği demeçte.
Tabii ki, daha düşük giriş engelleri sorumluluklarla birlikte gelir. Yatırımcılar iyi bilgilendirilmelidir. Risk, getiri ve şartlar etrafında şeffaflık esastır. Düzenleyiciler ve finansal kurumlar, erişilebilirliğin gözetim pahasına gelmemesini sağlamalıdır. Yine de, daha büyük resim cesaret verici. İslami finans sektörü, sukuk’u sıradan insanların portföylerine dahil ederek kuruluş vaadiyle yeniden bağlantı kurma şansına sahiptir: finansın yalnızca seçkinlere değil topluma hizmet etmesi gerektiği.
Uzman, hala yapılması gereken işler olduğunu söylüyor. Ürünün kamusal anlayışı birçok pazarda sınırlı kalmaktadır. Ama yön açık. Bir analist, “Fraksiyonelleşme teknik bir ayarlama gibi görünebilir, ancak finansal ürünlerin nasıl tasarlandığı, dağıtıldığı ve algılandığı konusunda daha büyük bir değişime işaret ediyor” dedi.
Yatırımcıların sorumlu yatırımın ne anlama geldiğini yeniden değerlendirdiği bir dönemde islami finans, daha karmaşık hale gelerek değil, daha kapsayıcı, daha erişilebilir ve temel değerleriyle daha uyumlu hale gelerek zamanında bir fırsata sahiptir.
Sukuk’u daha erişilebilir hale getirmek, daha kapsayıcı bir finansal sisteme doğru anlamlı bir adımdır ve İslami yatırımın bir sonraki bölümünü tanımlayabilir.
