Küresel derecelendirme kuruluşu S&P Global, 14 Ağustos 2025 ‘te Hindistan’ın uzun vadeli egemen kredi notunu BBB’den BBB’ye yükselttiğinde, haberler Yeni Delhi’de sessiz bir güvenle karşılandı. Bazıları için bu, uluslararası finansın alfabe çorbasında küçük bir teknik ayarlamaya benzemiş olabilir. Ama Hindistan için 18 yıllık bir andı. Ulusun bu büyüklükte bir yükseltme gördüğü en son 2007’de oldu.
O zamandan beri çok şey değişti: dünya finansal krizlere, jeopolitik yeniden düzenlemelere, bir salgına ve enerji şoklarına katlandı. Tüm bunlarla birlikte Hindistan, temelde farklı bir ekonomik varlık haline geldi – daha dirençli, daha hırslı ve küresel düzen için giderek daha vazgeçilmez olan.
Bu yükseltmenin zamanlaması daha sembolik olamazdı. Bağımsızlık Günü arifesinde, dünya Hindistan’ın ekonomik yörüngesini etkin bir şekilde onayladı. S&P’nin gerekçesi açıktı: güçlü ekonomik büyüme, güvenilir para politikası ve mali konsolidasyona gösterilen bağlılık. Bu sadece defter tutma ile ilgili değil. Hindistan’ın gelişmekte olan başka bir pazar olarak görülmekten, uzun vadeli bir büyüme hikayesiyle istikrarlı ve güvenilir bir ekonomiye dönüştüğünün bir kanıtıdır.
Rakamlar hikayeyi anlatıyor. IMF’YE göre, Hindistan’ın gsyih’sının 2028 yılına kadar 4,6 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor ve bu da onu nominal olarak dünyanın üçüncü büyük ekonomisi yapıyor. Hindistan ekonomisinin 2030 yılına kadar 20,7 trilyon dolara ve 2038 yılına kadar potansiyel olarak 34,2 trilyon dolara ulaşacağı tahmin edilen son EY raporu daha da çarpıcı. Başka bir deyişle, on yıldan biraz daha uzun bir süre içinde Hindistan, küresel ekonomik düzenin en üst kademesine sıçramaya hazırlanıyor.
Ancak rakamlar tek başına iyimserliği açıklamıyor. Uluslararası mali kuruluşları etkileyen şey, Hindistan’ın makroekonomik istikrarı korurken hızlı bir şekilde büyüme yeteneğidir. Bir zamanlar çok yıllık bir endişe kaynağı olan enflasyon, Hindistan Merkez Bankası’nın etkili parasal müdahaleleriyle dizginlendi. Mali açıklar, hala zor olsa da, hükümetin disipline işaret ederken aynı zamanda altyapıya ve sosyal harcamalara yatırım yapmasıyla birlikte bir konsolidasyon yolunda ilerliyor. Derecelendirme kuruluşları için güvenilirlik, kapasite kadar önemlidir ve Hindistan her ikisini de göstermiştir.
Egemen yükseltmeler önemlidir çünkü hükümetler ve dolayısıyla şirketler için borçlanma maliyetini düşürürler. Daha yüksek bir derecelendirme genellikle daha fazla sermaye girişine, daha derin tahvil piyasalarına ve yabancı kurumsal yatırımcılardan artan güvene yol açar. Pratik anlamda bu, Hindistan’ın ulus inşası için daha uygun şartlarda fon toplayarak büyüme döngüsünü daha da körükleyebileceği anlamına geliyor.
Algıdaki değişim de aynı derecede önemlidir. Bugün, uluslararası kurumlar Hindistan’ı yalnızca geniş bir tüketici pazarı olarak değil, aynı zamanda küresel büyümenin itici gücü olarak görüyor. IMF’YE göre, Hindistan önümüzdeki beş yıl içinde küresel GSYİH büyümesine% 15’ten fazla katkıda bulunacak; sadece Çin’e ikinci. Bu, ülkeyi nadir bir konuma getiriyor: gelişmiş ve gelişmekte olan dünyalar arasında, Küresel Güney ile şu anda tedarik zincirlerini ve yatırım hedeflerini çeşitlendirmeye çalışan gelişmiş ekonomiler arasında bir köprü olarak.
Elbette zorluklar devam ediyor. Emek, toprak ve sermaye piyasalarındaki yapısal reformların hala hızlanmaya ihtiyacı var. Hindistan’ın kişi başına düşen geliri yükselirken, gelişmiş ekonomilere kıyasla mütevazı kalıyor. Enerji piyasalarından, bölgesel çatışmalardan veya iklim değişikliğinden kaynaklanan jeopolitik riskler de göz ardı edilemez.
Ancak bugünü birbirinden ayıran şey, Hindistan’ın bu zorluklarla karşı karşıya olduğu güvendir.
On sekiz yıl, egemen bir yükseltme için beklemek için uzun bir zamandır. Ama belki de bu bekleyiş Hindistan ekonomisinin olgunlaşmasını yansıtıyor. Görünüşte mütevazı olan S&P yükseltmesi, gerçekte bu daha derin dönüşüme duyulan güven oylamasıdır.
Yazar, Milaybami’de bir yazardır.
