Tarihi bir küresel ticaret savaşı, önerilen 1,2 trilyon dolarlık bir Avrupa mali bazukası ve Çin’in teknoloji yarışı lideri olarak ortaya çıkması, küresel para akışlarını artırıyor ve ABD’den uzakta yatırımcı sermayesi için potansiyel bir dönüm noktası oluşturuyor.
Çin Çarşamba günü daha fazla teşvikin kilidini açtı ve artan ABD ticaret savaşının etkisini hafifletmek için daha fazla çaba sözü verdi. Saatler önce, Almanya’nın muhtemel bir sonraki hükümeti, ülkenin yeniden birleşmesinden bu yana maliye politikasındaki en büyük revizyonu kabul etti.
Buna karşılık, Alman tahvilleri Çarşamba günü çeyrek puanlık bir artışla 30 yıllık getiri artarken, satış Perşembe günü ikinci bir güne girerken, son on yıllardaki en dramatik satışta kaldı.
Bu arada, ABD ekonomik verileri zayıflamaya işaret ediyor ve bu hafta başlayan ABD tarifelerinin başlattığı ticaret savaşı, dünyanın en büyük ekonomisinin içinde ve dışında duygulara zarar veriyor.
Son üç yılın çoğunda yatırımcılar, ekonomik büyüme, hisse senedi fiyatları, yapay zeka ve diğer alanlarda ülke diğerlerinin önünde olacak şekilde “ABD istisnacılığına” bahse girmişlerdi.
State Street Global’de EMEA makro stratejisi başkanı Tim Graf, “Dünya artık ABD modelinin değiştiğini görüyor ve buna uyum sağlamamız gerektiğini, ABD’nin artık bir ticaret ortağı kadar güvenilir olmadığını, savunma konusundaki kendi ihtiyaçlarımıza dikkat etmemiz gerektiğini söylüyor” dedi Pazarlar.
Duygulardaki değişim, küresel borsalarda nadir görülen bir farklılığı körükledi.
SP 500 hisse senedi endeksi bu yıl% 1,8 düşerken, Avrupa hisseleri rekor seviyede neredeyse% 9 arttı ve Hong Kong’daki teknoloji stokları neredeyse% 30 arttı.
Euro, 1.07 doların üzerinde dört ayın en yüksek seviyesine yükseldi ve bir dizi banka, son zamanlarda dolar karşısında parite düşüşü çağrılarından vazgeçmek için yarıştı.
Yatırımcılar, ABD Başkanı Donald Trump’ın Ocak ayında göreve başlamasından bu yana Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun haftalık verilerine dayanarak dolar üzerindeki yükseliş bahislerini yarıya indirerek yaklaşık 16 milyar dolara düşürdüler.
Ekonomik danışmanlık şirketi TS Lombard’ın küresel makro genel müdürü Dario Perkins, “Aralık ayına geri dönün, ABD istisnacılığı hakkındaki bu ezici fikir birliği ve yatırım yapılacak tek yer abd’ydi” dedi.
“Burada gerçekte olan bu tarife tehdidi ve Trump’ın saldırganlığı diğer ülkeleri daha fazla harcamaya zorluyor.”
Görevdeki ilk 44 gününde Trump, 1945’ten bu yana dış ilişkilerle ilgili oyun kitabını yırttı, ülkesinin en büyük ticaret ortaklarına tarifeleri tokatlayarak küresel bir ticaret savaşı başlattı ve Avrupalı liderleri kendi güvenliklerini nasıl finanse ettiklerini büyük ölçüde yeniden düşünmeye zorladı.
Tarifeler ve ticaret belirsizliği ABD ekonomisinin buhar kaybetmesine neden oluyor ve daha yavaş büyümeye karşı daha savunmasız şirketler çatlakları göstermeye başlıyor.
ABD bankalarının endeksi son bir ayda% 8 değer kaybederken, Avrupa eşdeğeri% 15 arttı.
Yatırımcılar, ABD pazarından uzaklaşmak için Avrupa’ya para döktüler.
BÜYÜK HARCAMA
Avrupa ve Çin büyük harcama yapmaya hazırken, dolar daha az çekici görünüyor.
“Dolar karşısında euro karşısında uzun süre kaldık ve bu pozisyonu bir haftadan fazla bir süre önce kapattık. İvme kaybetmişti, “dedi rbc’nin BlueBay sabit getirili ekibinin baş yatırım sorumlusu Mark Dowding. “Trump’ın davranışı, genel olarak ABD varlıklarına yönelik temyizi azalttı.”
Yatırımcılar geçen yıl Çin varlıklarını terk ettikten sonra, ekonomi yavaşlarken ve varlıklı tüketiciler cüzdanlarını kapatırken, hükümet iç harcamaları teşvik etmek için birkaç adım attı. Ancak birçoğu, devasa bir teşvik planının yokluğunda Çin’i hala yatırım yapılamaz olarak görüyordu, çünkü patlayan, şirketleri ve ev sahiplerini vuran bir emlak balonundan kaynaklanan gerilimler devam ediyordu.
Lipper verilerine göre, Trump’ın Kasım ayındaki seçim zaferinden sonra Çin odaklı fonlardan neredeyse kesintisiz çıkışlar Şubat ayı başlarında tersine döndü ve o zamandan bu yana yaklaşık 3 milyar dolar kazandı.
ABD’nin en büyük borsa çekilişlerinden biri, megacap tech hisseleri oldu. Özellikle Nvıdıa, yapay zeka yatırım devriminin poster çocuğu ve dünyanın en değerli şirketlerinden biri haline geldi.
Yapay zeka silahlanma yarışında Wall Street’in hakimiyetine, daha önce bilinmeyen düşük maliyetli bir Çin yapay zeka modelinin sahneye çıktığı Ocak ayının sonlarına kadar ciddi bir meydan okuma olduğunu gösteren çok az kanıt vardı.
Deepseek’in ortaya çıkışı, yalnızca yapay zekayı geliştirme yarışının maliyeti ve verimliliği hakkındaki varsayımları değil, aynı zamanda Çin’in gerçekte Batılı şirketlerin ne kadar gerisinde kaldığına dair varsayımları da paramparça etti.
Hong Kong’da listelenen teknoloji stokları 27 Ocak’tan bu yana% 24 artarken, ABD teknoloji megakapslarından oluşan bir sepet% 12 düştü.
Varlık müdürü Tongheng Investment’ın genel müdür yardımcısı Yang Tingwu, ülkenin artan gücü iç varlıkların temelini oluşturduğundan, Çin borsasının zaten daha yüksek ABD tarifelerine karşı bağışık olduğunu söyledi.
Yang, “TikTok, Xiaohongshu veya deepseek’e bakarsanız, Çin’in teknolojik nüfuzu genişliyor” dedi.
Amerikalı kullanıcılar, rakip tiktok’un ABD operasyonlarının yaklaşmakta olan satışına yanıt olarak, ingilizce olarak RedNote olarak bilinen Çinli bir sosyal medya platformu olan Xiaohongshu’ya hızla geçiyor.
Yine de, bazıları için dirençli bir ABD ekonomisi ve nispeten daha yüksek faiz oranları, doların zaman içinde çekiciliğini koruduğunu görecek.
Manulife Yatırım Yönetimi’nde Çok Varlıklı Çözümler ve Küresel Hisse Senetleri cıo’su Nate Thooft, “Oyunda bir değişim olduğunu düşünüyorum, bunu büyük bir laik değişime karşı taktiksel olarak görüyoruz” dedi. Kısa süre önce Avrupa hisse senetlerinde azami düşük ağırlığı nötr seviyeye yükseltti.
