Esnek getiriler ve daha ucuz değerlemeler Wall Street’in ötesinde çeşitlendirme için zorlayıcı bir durum sunduğundan, Avrupa hisse senedi piyasaları küresel yatırımcılardan yeni ilgi görüyor.
Avrupa’nın en büyük varlık yöneticisi Amundi ve MG Investments, portföyleri bölgeye yeniden tahsis eden firmalar arasında yer alıyor. Amundi, 2024’ün sonlarından bu yana uzun vadeli hisse senedi pozisyonlarını Avrupa, Japonya ve gelişmekte olan piyasalarda yeniden dengelerken, yaklaşık 395 milyar doları denetleyen MG, “fazla kilolu” Avrupa hisse senetleri ve “zayıf” ABD emsalleridir.
2.6 trilyon doları yöneten Amundi’deki çok varlıklı çözümlerin küresel başkanı John o’toole, Reuters Küresel Piyasalar Forumu’na verdiği demeçte, Avrupa hisse senetlerinin “hala risk altında kalırken çeşitlendirmemizin bir yolu” olduğunu söyledi.
Almanya’nın katı borç freninden muaf tutulan 500 milyar avroluk altyapı fonu ve Euro Bölgesi’nin NATO’nun yeni hedefleri kapsamında savunma harcamalarını GSYİH’nın% 3,5’ine kaldırma sözü gibi maliye politikası girişimleri duyguları artırıyor.
O’TOOLE, bu mali girişimleri “oyun değiştiren” olarak nitelendirerek merkez bankalarının reel ekonomiyi de desteklemeye devam ettiğini sözlerine ekledi.
Avrupa’nın referans noktası STOXX 600, havacılık ve savunma stoklarındaki% 62’lik artışla bu yıl% 9,2 arttı. Bu, büyük ölçüde yapay zeka ile ilgili momentumdan güç alan S & P 500’ün% 13,3 kazancıyla karşılaştırılıyor. Buna rağmen, Avrupa’nın değerlemeleri nispeten daha ucuz kalıyor: STOXX 600, SP 500 için 25,3’e karşılık 15,6 kat ileriye dönük kazançla işlem görüyor, LSEG verileri gösterdi.
ABD ve Avrupa pazarları arasındaki değerleme farkı uzun süredir devam etmekte ve sektörlerdeki farklılıklar, finansman maliyetleri, muhasebe kuralları, teşvikler ve düzenlemelerden kaynaklanmaktadır. Tarihsel uçurum, diğer faktörlerle birlikte cazip bir çeşitlendirme fırsatı sunuyor.
JPMorgan Private Bank’ın küresel yatırım stratejisi eş başkanı Stephen Parker, Avrupa’nın mali görünümünün iyileştiğini söyledi. “(Bu) ABD’ye önemli bir indirimle işlem gören ve ABD’den anlamlı derecede daha yüksek bir temettü sunan bir pazar.”
MG Investments’ın hisse senetleri, çoklu varlık ve sürdürülebilirlik baş yatırım sorumlusu Fabiana Fedeli, değerleme açığının küresel yatırımcılar tarafından gözden kaçırılan sektörlerde “yanlış fiyatlandırılmış fırsatlar” bıraktığını söyledi. Teknoloji ve sağlık hizmetlerinin yanı sıra enerji altyapısına ve çeşitlendirilmiş finansallara dikkat çekti.
“Savunmaya yatırım yapıyoruz, ancak Avrupa’daki birçok şirket, daha geniş yatırımcı topluluğu tarafından daha az fark edilen diğer trendler üzerinde güçlü bir performans sergiliyor” dedi.
Bununla birlikte, ABD’nin otomobil ve çelik gibi mallar üzerindeki tarifeleri, fiyat rekabetçiliğini etkileyen döviz dalgalanmaları, ekonomik yavaşlamalar, yatırım zorlukları ve maliye politikalarını çevreleyen belirsizlik dahil olmak üzere Avrupa pazarları için riskler devam etmektedir.
