BAE’nin petrol dışı özel sektörü Eylül ayında yeni bir ivme kazandı ve yeni işlerin artması ve üretimin hızlanmasıyla son yedi aydaki en güçlü genişlemesini kaydetti.
S&P Global BAE Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Ağustos ayında 53,3 seviyesinden 54,2 seviyesine yükselerek petrol dışı iş koşullarında güçlü ve hızlı bir iyileşmenin sinyalini verdi.
PMI sıçraması başlığı daha derin bir değişimi maskeledi: firmalar, özellikle iç piyasadan gelen yeni siparişlerde keskin bir geri dönüş bildirdi, bu da üretimi artırdı ve işgücü alımını teşvik etti. Yine de şirketler, güçlü rekabet baskılarıyla kısıtlanan envanter birikimi ve fiyatlandırma konusunda temkinli kaldılar.
Ağustos ayındaki bir durgunluğun ardından – yeni siparişlerin son dört yılın en zayıf hızına düştüğü – talep Eylül ayında belirgin bir şekilde yeniden hızlandı. Yeni siparişler alt endeksi, Şubat ayından bu yana en güçlü alımı yansıtan 57.2’ten 53.1’e sıçradı. Ankete katılan firmaların yüzde 30’undan fazlası artan sipariş hacimlerine işaret etti. İç talep toparlanmaya yol açarken, ihracat siparişleri de daha mütevazı bir klipte de olsa arttı. Sonuç olarak, üretim güçlü bir şekilde yanıt verdi ve çeyreğe göre daha keskin aylık ilerlemelerden birini gösterdi.
Gelişmiş talep ortamının itici güçlerinden biri, petrol dışı ekonominin BAE’nin büyümesini desteklemeye devam etmesidir. 2024 Yılında petrol dışı GSYİH yüzde 5 artarak 1.342 milyar Dh’ye yükseldi ve ülke üretiminin yaklaşık yüzde 75,5’ini oluşturdu. Ülkenin toplam gsyih’sı, çeşitlendirme çabalarıyla desteklenerek yüzde 3, 9’dan 4, 0′ a yükseldi.
BAE Merkez Bankası, 2025 yılında petrol dışı GSYİH büyümesini yüzde 4,5 olarak öngörüyor ve bazı tahminler, OPEC + kota gevşemesi altında hidrokarbon üretiminin toparlanmasıyla toplam GSYİH büyümesini yüzde 4,9’a revize ediyor. IMF, BAE’nin 2025 reel gsyih’sının küresel ortalamanın oldukça üzerinde yüzde 4,8 oranında büyümesini bekliyor. IMF’nin iyimser görünümü, ülkenin küresel oynaklığın ortasında dünyanın en dinamik ve istikrarlı ekonomilerinden biri olarak ününü güçlendiriyor9.
Analistler, Eylül ayındaki sıçramanın güven için bir neden sunduğunu söyledi. “BAE’nin petrol dışı iş sektörü yıl ortası yumuşaklığından iyileşiyor gibi görünüyor ve ulusal ekonomi için birincil büyüme motoru olarak rolü her zamankinden daha sağlam görünüyor.“
S&P Global Market Intelligence kıdemli ekonomisti David Owen şunları söyledi: “BAE PMI, yıl ortasında ılımlı bir büyüme eğiliminin ardından Eylül ayında bir miktar kayıp yarattı. Nitekim, anketin uzun vadeli ortalamasının hemen altında yer alan 54.2’in son okuması, petrol dışı iş performansının Temmuz ayındaki düşüşünden bu yana iyi bir şekilde toparlandığını gösteriyor.
Firmalar, istihdamın temkinli kalmasına rağmen, istihdam seviyelerini Mayıs ayından bu yana en hızlı şekilde yükselterek daha güçlü talebe yanıt verdi. Eş zamanlı olarak, bazı şirketler maliyet ve talep belirsizliği karşısında dikkatli işletme sermayesi yönetimini yansıtarak üst üste üçüncü bir ay boyunca stok indirdi. Sonuç, birikim baskılarının hafif bir şekilde hafifletilmesiydi: elde çalışma birikmeye devam etti, ancak son 20 aydaki en zayıf ikinci hızda.
Satın alma konusunda firmalar, Ağustos ayındaki düşüşün ardından Eylül ayında girdi tedarikini artırdı — dört yıldan uzun süredir ilk düşüş. Bununla birlikte, geniş stok seviyeleri ve rekabetçi dinamikler bazılarının yeni siparişlere karşı bekle ve gör duruşunu benimsemesine yol açtığından, hız kısıldı. İyileştirilmiş tedarikçi performansı da yardımcı oldu: teslimat süreleri hızlandı ve son beş aydaki en iyi gelişmelerini kaydetti. Girdi maliyetleri, satın alma fiyatı enflasyonunun etkisiyle Eylül ayında sert bir şekilde yükseldi. Yine de, daha yavaş ücret artışlarıyla sıkışıklık yumuşatıldı. Birçok şirket, yoğun pazar rekabetini gerekçe göstererek maliyet baskılarını müşterilere aktarma konusunda isteksiz kaldı. Sonuç: çıktı fiyatı enflasyonu yavaşladı ve ortalama ücretlerde yalnızca kesirli bir artış kaydetti.
Artan girdi maliyetleri ile bastırılmış fiyatlandırma gücü arasındaki bu gerilim, petrol dışı özel sektörde ileriye dönük marj sıkıştırmasına yönelik bir kırılganlığın altını çiziyor.
Dubai’nin petrol dışı sektörü Eylül ayındaki ulusal eğilimi yakından yansıtıyordu. Dubai PMI, yeni sipariş girişlerinde ve çıktı artışında keskin bir hızlanma ile 53,6’dan 54,2’ye yükseldi. İstihdam kazanımları mütevazı olsa da bir yılın en hızlısıydı. Bununla birlikte, Dubai’deki firmalar girdi fiyat enflasyonunu beş ayın en yüksek seviyesinde kaydettiler, ancak bir bükülme ile satış fiyatlarını düşürdüler – bu da rekabetin zorluğunun bir işareti.
Dubai’nin daha geniş BAE PMI ile uyumu, talebin toparlanmasının emirlikler’e yayıldığını ve petrol dışı faaliyetlerde daha senkronize bir güce işaret ettiğini gösteriyor.
Petrol dışı firmalar arasındaki duyarlılık Eylül ayında iyimser kaldı. Ankete katılanların yaklaşık yüzde 15’i önümüzdeki 12 ay içinde daha yüksek çıktı beklerken, yüzde 1’den azı olumsuz görüşe sahipti. İyimserlik, Ağustos’un on ayın en yüksek seviyesinden yalnızca marjinal olarak daha yumuşaktı.
Ancak zorluklar devam ediyor. Rekabetçi baskılar fiyatlandırma gücünü kısıtlar ve envanter uyarısını teşvik eder. Küresel rüzgarlar ve denizaşırı talep yumuşaklığı ihracat büyümesini yavaşlatabilirken, girdi maliyeti oynaklığı marjlar için risk oluşturuyor.
