Yatırımcılar yılın altın, gümüş ve platindeki büyük kazanımlarının bir kısmını paraya çevirirken, hisse senetleri Covıd pandemisinden önceki en iyi yıllarını sessizce konsolide ederken, Çarşamba günü değerli metal piyasalarında son dakikada bir düşüş yaşandı.
Piyasaların çoğu, 12 aylık jeopolitikle ilgili dalgalanmalar, aşırı dolar zayıflığı, tahvil piyasası sarsıntıları ve yapay zeka hisse senetleri etrafında devam eden çılgınlıktan sonra bir roller coaster’ın ardından yıl sonu otomatik pilottaydı.
Ama herkes için durum böyle değildi.
Gümüş fiyatları, bu yılki şaşırtıcı% 6 artışının ardından Londra’da yaklaşık% 150 oranında geriledi. 1979 petrol krizinden bu yana en iyi yılını geçiren altın% 1 düşerken, platindeki% 8’lik düşüş, 2025’teki% 120’lik kazancındaki parlaklığın bir kısmını aldı.
Bu arada Avrupa hisse piyasaları çok az değişti ve bölgenin bankacılık ve silah sektörü hisse senetlerinin her ikisinin de güçlü ‘Mag 7’den cömertçe daha iyi performans gösterdiğini gören sarsıcı bir yılın ardından rekor seviyelere yaklaştı.
Mscı’nin dünya hisse senetlerinin en geniş endeksi, bu yılki 15 trilyon dolarlık toparlanmasının ardından ve yatırımcıların Salı günkü Federal Rezerv Aralık toplantı tutanaklarını sindirmesiyle, politika yapıcılar arasında ABD faiz oranları konusunda derin bölünmelerin altını çizdi.
Endeks, 2019’dan bu yana en keskin yükselişi olan yıl için% 21’lik bir artışa, özellikle yapay zeka ile ilgili hisse senetlerindeki patlamanın ortasında yonga üreticilerindeki güçlü bir yükselişe geçmeye hazırlanıyor.
Kıdemli finansal analist Kyle Rodda, “Birkaç küçük şoka rağmen, yıl yatırım getirileri için harikaydı” dedi Capital.com .
“Açıkçası kazançlar biraz yoğunlaştı, ancak yapay zeka patlaması ile uyumlu parasal ve mali ortamların birleşimi risk varlıklarını daha yükseğe ve rekor seviyelere taşıdı.”
Yeni yıl, yeni sorular
Para birimlerinde dolar yükseldi, ancak 2017’den bu yana en büyük düşüşü olan yıl için% 9,4’lük bir düşüşe ayarlandı ve bu da euro’yu ve diğer birçok para birimini – yen hariç – büyük kazançlar elde etti.
Gelecek yıl yatırımcı odağı, özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın bu hafta önümüzdeki haftalarda merkez bankası’nda sıcak bir şekilde beklenen yeni başkanını duyurmayı planladığını söylemesiyle birlikte, Fed’in faiz oranı hareketlerine yoğun bir şekilde odaklanmaya devam edecek.
Salı günkü Aralık ayı toplantı tutanakları, politika yapıcıların ve piyasaların karşılaşacağı zorlukların altını çizmişti.
Tutanaklar, “Katılımcıların çoğunun” nihayetinde bu ayın başlarında bir kesintiyi desteklediğini ve “bazılarının” son yavaşlamadan sonra “işgücü piyasasını istikrara kavuşturmaya yardımcı olacak” ileriye dönük uygun bir strateji olduğunu savunduğunu ortaya koydu.
Societe Generale stratejisti Kit Juckes, doların düşüşünün gelecek yıl da devam etmesi için “Kevin Hassett’in (Fed başkanı olarak) atanması ve ardından çok dovish olması gerekiyor” dedi ve o zaman bile tokalaşmak için Wall Street’e de ihtiyacı olabilir.
“Yen’in gelecek yıl herkesin doğru yapması için en zor para birimi olduğunu düşünüyorum” diye ekledi.
Juckes, para birimi ile tahvil getirileri arasındaki normal korelasyonun şimdi nasıl dağıldığını da vurgulayarak, “Gerçekten altta yatan bir borç sorunları var” dedi.
Büyük euro bölgesi tahvil piyasalarının çoğu Çarşamba günü kapandı. İşlem gören Birleşik Krallık altınları, 10 yıllık gösterge için% 4,47 getiri sağlarken, eşdeğer ABD Hazine getirileri bu yıl 45 baz puan düşerek% 4,12’nin biraz altına geriledi.
Emtia piyasalarına geri döndüğünde, tüccarlar yıl için son turlarını yaparken Brent petrol varil başına 61 dolar civarında dalgalanıyordu.
Fiyatı 2025’te% 17’den fazla düştü ve ABD’nin Rusya ve Venezuela gibi üreticilere yönelik yaptırımlarının geleceği konusunda bol miktarda arz, ticaret tarifesi ve spekülasyon fonunda art arda üçüncü yıllık düşüşüne hazırlanıyor. Çin lideri Xi Jinping Çarşamba günü yaptığı açıklamada, 140 trilyon yuan (20 trilyon $) ekonomisinin “olağanüstü” bir yıl olarak nitelendirdiği ve 2026’da daha proaktif politikalar vaat etmesinin ardından yaklaşık% 5’lik büyüme hedefine ulaşma yolunda olduğunu söyledi.
Xi ayrıca Tayvan’a tanıdık bir ton verdi ve geçen yılki Çin’in adanın etrafında büyük askeri tatbikatlar düzenlemesinden bir gün sonra Pekin’in Tayvan’ın bağımsızlığını arayan güçler olarak gördüğü uyarıyı tekrarladı.
Sokakta bir kelime
Wall Street vadeli işlemleri, yılın son oturumunda New York’ta da düşük anahtarlı bir seansa işaret etti.
SP 500 ve Dow, her üç endeksi de bu yıl tekrarlanan rekor seviyelere iten AI hisse senetleri etrafındaki çılgınlıkla desteklenen, art arda sekizinci ayını yeşilde ve son dokuzda sekizinci ayını Nasdaq’ta kapatacak.
Yine de nit toplayıcıları için performanslar o kadar da iyi değildi son iki yıldır olduğu gibi muhteşem, bazıları parmağını işaret ediyor Trump’ın Nisan ayında başlattığı “Kurtuluş Günü” tarifelerinde ve güven ve dolar üzerindeki darbe etkisi.
Kağıt üzerinde, devam eden AI coşkusu – daha fazlasını içeren alfabenin hisseleri için% 65’ten fazla sıçrama ve 2009’dan bu yana en iyi yıl – bu, SP 500’ün sadece Avrupa Stoxx’unu kullanacağı anlamına geliyor 600, bu yıl manşet kazançlarında% 17’ye karşılık% 16,5 ile.
Ancak, doların zayıflığı, dolar cinsinden ‘toplam getiri’ koşulları, STOXX 600’ün% 37’sinde çok ileride%, Japonya’nın Nikkei’si yaklaşık% 30 artarken, Güney Kore’nin KOPSİ zirvede neredeyse% 100 getirisi olan parti.
