Paramount Skydance, Perşembe günü yayın devi Netflix’in katlı Hollywood stüdyosu için teklifini yükseltmeyi reddetmesinin ardından Warner Bros Discovery’yi satın almak için aylar süren bir savaşın galibi olarak ortaya çıktı.
Netflix yaptığı açıklamada, “Her zaman disiplinliydik ve Paramount Skydance’in son teklifine uymak için gereken fiyata anlaşma artık finansal olarak cazip değil, bu nedenle Paramount Skydance teklifine uymayı reddediyoruz” dedi.
Netflix, Reuters’e Warner Bros’un Keşfi için teklif vermekten uzaklaştığını doğruladı. Warner Bros yönetim kurulu hala Netflix anlaşmasını feshetmek ve Paramount Skydance’in teklifini kabul etmek zorunda.
Warner CEO’su David Zaslav yaptığı açıklamada, “Yönetim kurulumuz Paramount birleşme anlaşmasını kabul etmek için oy kullandığında, hissedarlarımız için muazzam bir değer yaratacaktır” dedi. “Birleşik bir Paramount, Skydance ve Warner Bros’un Keşfinin potansiyeli konusunda heyecanlıyız ve dünyayı hareket ettiren hikayeleri anlatmak için birlikte çalışmaya başlamak için sabırsızlanıyoruz.”
Paramount, ödülü Netflix’ten almak için düşmanca bir kampanya başlatarak Warner Bros’un inatçı arayışını sürdürdü.
Şirket, şirket için artan nakit teklif potansiyeli ile Warner Bros’u geçen hafta pazarlık masasına geri çekmeyi başardı.
Günün erken saatlerinde Warner Bros, Paramount’un revize edilmiş hisse başına 31 dolarlık teklifinin Netflix’in Warner Bros’un yayın akışı ve stüdyo varlıkları için hisse başına 27,75 dolarlık teklifinden daha üstün olduğunu söyledi.
Anonimlik koşuluyla konuşan bir Netflix danışmanı, anlaşmanın artık ekonomik bir anlam ifade etmemesi nedeniyle yayın hizmetinin tekliften çekilmesini önerdiklerini söyledi.
Netflix eş CEO’su Ted Sarandos, yayın devinin 20 Şubat’ta Fox News’den Liz Claman ile yaptığı röportajda teklifini önemli ölçüde artırmayacağını ima etti ve burada Netflix’in “çok disiplinli alıcılar” olduğunu vurguladı.
Danışman, Netflix’in Warner Bros’a Netflix’in mantıksız gördüğü bir bedel ödemeye istekli olduğunu belirten bir milyardere karşı teklif verdiğini söyledi.
Oracle’ın kurucu ortağı, yönetim kurulu başkanı ve teknoloji direktörü ve Paramount CEO’su David Ellison’ın babası milyarder Larry Ellison’a atıfta bulunan kaynak, “Tekerleği çevirmeyecek biriyle tavuk oynamanın bir anlamı yok” dedi.
Netflix hisseleri, teklifini yükseltmeyi reddettikten sonra% 10’dan fazla arttı.
Düzenleyici kaygılar
Paramount’un Warner Bros ile birleşmesi iki büyük Hollywood stüdyosunu, iki yayın platformunu (HBO Max ve Paramount +) ve iki haber operasyonunu (CNN ve CBS) birleştirecekti.Ellison’ların Başkan Donald Trump ile bağları var. Yine de, teklifin Washington, yabancı ülkeler ve Kaliforniya da dahil olmak üzere ABD eyaletlerinde antitröst incelemesiyle karşı karşıya kalması muhtemel.
“Siyasi ortam göz önüne alındığında federal düzenleyicilerin onayı muhtemel görünüyor; Ancak, bazı eyalet düzenleyicilerinin – özellikle Kaliforniya Başsavcısı Rob Bonta’nın – anlaşmaya itiraz etme girişiminde bulunmasının çok muhtemel olduğunu düşünüyoruz. Avrupalı düzenleyicilerin de söz sahibi olma potansiyeli olduğunu düşünüyoruz, “dedi TD Cowen analistleri bir notta.
Demokrat Bonta Perşembe günü geç saatlerde yaptığı açıklamada, bunun bitmiş bir anlaşma olmadığını söyledi. “Bu iki Hollywood devi düzenleyici incelemeyi temizlemedi – Kaliforniya Adalet Bakanlığı’nın açık bir soruşturması var ve incelememizde güçlü olmayı planlıyoruz” diye ekledi.
Devletler, Doj’un bunu yapacak en fazla kaynağa sahip olmasına rağmen, anlaşmaları engellemek için dava açma yetkisine sahiptir.
Demokrat Senatörler Elizabeth Warren, Bernie Sanders ve Richard Blumenthal, anlaşmanın onaylanmasının siyasi kayırmacılıkla lekelenebileceğinden endişe ediyorlar.
Gözden geçirilmiş teklifinde Paramount, anlaşmanın yasal onay alamaması durumunda ödeyeceği fesih ücretini 5,8 milyar dolardan 7 milyar dolara çıkardı. Ayrıca, Warner Bros’un birleşme anlaşmasından uzaklaştığı için Netflix’e borçlu olacağı 2,8 milyar dolarlık ücreti karşılamayı da kabul etti.
Firma, Ellison Trust’ın, Paramount’un banka ödeme gücü gereksinimlerini karşılamak için gereken ek fonları sağlamayı da kabul eden Larry Ellison tarafından desteklenen, daha önce 43,6 milyar dolardan 45,7 milyar dolarlık öz sermaye taahhüt ettiğini söyledi.
Bank of America Merrill Lynch, Citi ve Apollo, önceki 54 milyar dolarlık taahhütten bu yana 57,5 milyar dolarlık borç finansmanı sağlıyor.
Warner Bros’ta küçük bir hisseye sahip olan ve HBO sahibine Paramount ile daha fazla etkileşim kurma baskısını artıran aktivist yatırımcı Ancora Holdings, son teklifi memnuniyetle karşıladı.
Ancora yaptığı açıklamada, “Netflix’in 27,75 dolarlık teklifini artırmama kararı, daha az olası net borç ayarlamaları, hissedarların anlamlı bir şekilde daha fazla nakit almasının ve hükümet onaylarına gerçekten uygulanabilir bir yolun yolunu açtı” dedi. “Bu, hissedarlar ve endüstri için bir kazan-kazan.”
