KİK bölgesine Doğrudan Yabancı Yatırım (DYY) akışlarının, on yıllık sürdürülebilir büyümenin ardından 2025’te bir yavaşlama yaşaması bekleniyor, ancak BAE’nin eğilimi artırması ve bölgesel bir parlak nokta olarak kalması bekleniyor.
S&P Global Market Intelligence tarafından yapılan yeni bir analize göre, temperlenmiş görünüm, gelişen ABD ticaret politikaları, azalan petrol fiyatları ve KİK ekonomik çeşitlendirme projelerinin yürütülmesinde daha ölçülü bir hız da dahil olmak üzere küresel belirsizliklerin birleştiğini yansıtıyor.
BAE ve Suudi Arabistan gibi kilit ekonomilerin önderlik ettiği KİK, tarihsel olarak DYY için bir mıknatıs olmuştur ve kaynak bakımından zengin ekonomileri, istikrarlı para birimleri ve giderek artan iş dostu düzenleyici ortamlarıyla sermaye çekmektedir. Ancak S&P’nin son tahmini, jeopolitik gerilimlerin, küresel ekonomik düzenlemelerin ve sektörel yeniden düzenlemelerin önümüzdeki yıl büyüme beklentilerini ılımlı hale getireceğinin altını çiziyor.
Bu genel uyarıcı görünüme rağmen, BAE’nin eğilimi artırması ve bölgesel bir parlak nokta olarak kalması bekleniyor. Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Konferansı’ndan (Unctad) elde edilen son veriler, BAE’nin 2023’te Orta Doğu’da dyy’nin en büyük ikinci alıcısı olduğunu ve yıllık% 28’den fazla artışla 23 milyar doların üzerinde para kazandığını gösteriyor. Emirates, DYY yarışında emsallerinin önünde kalmak için stratejik konumundan, ilerici reformlarından ve yüksek teknoloji ve yeşil yatırımlara odaklanmasından yararlandı.
S&P Küresel analistleri, ABD ile Çin arasında süregelen stratejik rekabetin Mena bölgesinde oynamaya devam edeceğini ve ülkelerin her iki ekonomik devden de sermaye çekmeleri için fırsatlar sunacağını öne sürüyorlar. Bu rekabetin istikrarlı bir ikili anlaşma akışına yol açması muhtemeldir, ancak yüksek profilli ziyaretlere ve yatırım vaatlerine rağmen stratejide ani bir değişiklik beklenmemektedir.
Bölgesel yavaşlamayı hafifletebilecek hafifletici faktörlerden biri, özellikle Avrupa, Çin ve Hindistan’dan gelen dolar dışı yatırımcılar için yatırım maliyetini etkin bir şekilde düşüren ABD dolarındaki son zayıflıktır. Çoğu KİK para birimi dolara sabitlendiğinden, amortisman ekonomilerinin dış rekabet gücünü artırır. Bu, takdir eden para birimleri yatırım çekiciliğini aşındırmaya başlayan Fas ve Tunus gibi KİK üyesi olmayan ülkelerin aksine duruyor.
En önemlisi, Dyy’nin KİK’E girişinin doğası son yıllarda kararlı bir şekilde değişti. Bir zamanlar hidrokarbon sektörünün egemen olduğu yatırımlar giderek yenilenebilir enerji, lojistik, altyapı, turizm ve gelişmiş inşaatı hedefliyor. Örneğin BAE, hem sürdürülebilirliği hem de temiz teknoloji inovasyonunu artırmayı amaçlayan Dubai Temiz Enerji Stratejisi 2050 ve Masdar City gibi iddialı girişimleri açıkladı. Abu Dabi’nin adıo’su (Abu Dabi Yatırım Ofisi), erişimini AgTech ve ileri üretim gibi yüksek büyüme gösteren sektörlere de genişletti.
BAE, temiz enerjinin ötesinde, serbest bölgeleri, yetenek dostu vize reformları ve dijital altyapısıyla desteklenen küresel teknoloji firmalarını çekmeye devam ediyor. 2024’te BAE, emirlikleri genelinde lisanslama ve onayları düzene sokan ve uluslararası yatırımcılara çekiciliğini daha da artıran yeni bir Birleşik Yatırım Platformu başlattı.
Bununla birlikte, daha geniş bölgesel tablo karışık kalmaktadır. Küresel talebin yumuşaması ve Opec üretiminin artmasından kaynaklanan düşük petrol fiyatları, büyük petrol ihracatçılarının döviz rezervlerini sıkıştırdı. Bu, yalnızca daha geniş Mena bölgesine dışa doğru yatırım yapma yeteneklerini sınırlamakla kalmaz, aynı zamanda daha fazla iç çeşitlendirme harcaması için mali alanı da azaltır.
S&P Global, KİK ülkelerinin çeşitlendirme çabalarını yolda tutmak için artan devlet borçlanmasına başvurma ihtimalinin yüksek olmasına rağmen, küresel DYY akışları üzerindeki net etkinin yakın vadede negatif kalacağını belirtiyor. ABD tarifelerinin ve ticaret gerilimlerinin dalgalanma etkileri, riskten kaçınan sermayenin gelişmekte olan piyasalardan uzaklaşmasıyla yatırımcı duyarlılığında şimdiden kendini gösteriyor.
Ancak BAE dayanıklılığını güçlendirmeye devam ediyor. 2023 Yılında Hindistan, Endonezya ve Türkiye ile kapsamlı ekonomik ortaklık anlaşmaları (Cepa’lar) imzalayarak ticaret ufkunu genişletti ve yatırım girişlerini artırdı. Ek olarak, serbestleştirilen yüzde 100 yabancı mülkiyet yasaları ve altın vize programı, Emirates’in çok uluslu şirketler için bölgesel bir merkez olarak konumlandırılmasında etkili olmuştur.
Analistlere göre, Suudi Arabistan gibi KİK ülkeleri, bu teşebbüslerin sermaye yoğun doğası ve artan küresel finansman maliyetleri göz önüne alındığında zaman çizelgeleri belirsiz kalsa da, 2030 Vizyonu şemsiyesi altındaki giga projelerini – en önemlisi Neom ve The Line — ilerletiyorlar. Buna karşılık, KİK üyesi olmayan Mena ülkeleri daha derin zorluklarla karşılaşabilir. Mısır, Fas ve Tunus gibi ülkeler turizmde ve yenilenebilir enerjide sektöre özgü dyy’yi çekmeye devam ederken, yapısal konular – döviz oynaklığı, siyasi belirsizlik.
