ABD Merkez Bankası’nın, Merkez Bankası’nın Joe Biden’in başkanlığının son toplantısında, enflasyondaki son artışa rağmen Çarşamba günü kilit borç verme oranında çeyrek puanlık bir düşüş açıklaması bekleniyor.
Fed ayrıca, Cumhurbaşkanı seçilen Donald Trump’ın ekonomik önerilerinin etkisine ilişkin belirsizliğin ortasında ileriye dönük daha yavaş bir kesinti yolunu işaret edecek.
Bu hafta Salı ve Çarşamba günü yapılan toplantı, Biden’in 20 Ocak’ta Beyaz Saray’dan ayrılmasından önceki son Fed faiz kararıdır ve anahtarları ikinci bir dönem için Cumhuriyetçi Trump’a geri verir ve analistler büyük politika değişiklikleri bekler.
EY baş ekonomisti Gregory Daco afp’ye verdiği demeçte, ”Fed’in (Trump) yönetimi tarafından uygulanacak politikalar göz önüne alındığında para politikasını hafifletmede daha kademeli olması bekleniyor” dedi ve politika yapıcıların bu hafta faiz indirimi için oy kullanmasını beklediğini de sözlerine ekledi.
Fed, enflasyon ve işsizlikle mücadele ederken Kongre’den bağımsız hareket etme yetkisine sahip olsa da, yine de hükümetin maliye politikasının dünyanın en büyük ekonomisi üzerindeki etkilerini dikkate almak zorunda.
Trump, Kasım ayındaki seçimlerde onu Beyaz Saray’a geri gönderen ve Başkan Yardımcısı Kamala Harris’i yendiğini gören seçmenlerin en büyük endişesi olan yüksek yaşam maliyetiyle mücadele edeceğine söz verdi.
Ancak birçok analist, kilit politika girişimlerinden bazıları, özellikle de Amerika Birleşik Devletleri’ne giren mallara kapsamlı tarifeler uygulama ve milyonlarca belgesiz işçiyi sınır dışı etme tehditleri konusundaki endişelerini dile getirdi.
KPMG baş ekonomisti Diane Swonk AFP’ye verdiği demeçte, ”Bu ikisi birlikte aynı anda enflasyonu ve büyümeyi durdurma eğiliminde” diyerek, yine de Fed’in Çarşamba günü faiz indirimini açıklamasını beklediğini de sözlerine ekledi.
Fed, Eylül ayından bu yana faiz oranlarını 0,75 puan düşürerek, uzun vadeli yüzde iki enflasyon hedefine öncelik vermekten işgücü piyasasını daha iyi desteklemeye yöneldi.
Fed’in duruşundaki değişim verilerden kaynaklandı: Tercih edilen enflasyon göstergesi son yıllarda keskin bir şekilde düştü ve son zamanlardaki yükselişe rağmen yüzde iki hedefine yakın kalmaya devam ediyor.
Aynı zamanda, ABD’nin ekonomik büyümesinin hala şaşırtıcı derecede sağlam olduğu kanıtlanıyor. İşgücü piyasası biraz zayıfladı, ancak genel olarak esnekliğini koruyor.
Bu hafta çeyrek puanlık bir düşüş, Fed’in kilit borç verme oranını yüzde 4,25 ile 4,50 arasına düşürecek – politika yapıcıların bu yılın başlarında faiz oranlarını düşürmeye başlamasından önceki yüzde puan daha düşük.
CME Group verilerine göre, vadeli işlem piyasaları Cuma günü Fed’in çeyrek puanlık bir düşüşle ilerleyeceği yüzde 95’in üzerinde bir olasılıkla fiyatlandırıyordu.
Ancak gelecek yılki tablo çok daha az kesin görünüyor ve finansal piyasalar, oranların 2025 sonunda bugünkü orandan dörtte üç puan daha düşük olacağına dair yüzde 65’in biraz altında bir şansa işaret ediyor.
Bu, önümüzdeki yıl Çarşamba günü beklenenin üzerine iki ek çeyrek puanlık faiz indirimi önerecek.
Fed, faiz kararının yanı sıra, politika yapıcıların önümüzdeki yıllarda beklediği faiz indirimi sayısına ilişkin tahminleri de içerecek şekilde güncellenmiş ekonomik tahminler yayınlayacak.
Eylül ayında, Fed’in faiz belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyeleri, 2025’te ortalama dört ek çeyrek puanlık faiz indirimi kaydetti ve bankanın gösterge kredi oranının yüzde 3,25 ile 3,5 arasına düşeceğini öngördü.
O zamandan bu yana enflasyondaki hafif artış göz önüne alındığında, bazı analistler şimdi gelecek yıl muhtemelen daha yavaş bir kesinti yolu öngörüyorlar.
Müşterilere yakın tarihli bir notta, Barclays ekonomistleri Fed’in Çarşamba günü çeyrek puan düşeceğini tahmin ettiler, ancak “bundan sonra daha kademeli bir oran yolunun sinyalini verdiler.”
2025’te sadece iki faiz indirimi öngördüler.
Goldman Sachs’taki ekonomistler, daha yakın tarihli bir yatırımcı notunda, ”Aralık, Ocak ve Mart aylarında art arda 25bp (baz puan) kesintileri ve ardından Haziran ve Eylül aylarında üç aylık kesintileri tahmin etmeye devam ediyoruz” dedi.
Ancak, “Fed yetkililerinden gelen son yorumlar, FOMC’NİN hızı daha erken, muhtemelen Ocak toplantısından hemen sonra yavaşlatma riskini artırıyor.”
