BAE’nin petrol dışı özel sektörü, Eylül 2021’den bu yana Mayıs 2025’teki en düşük seviyesine işaret eden kilit bir gösterge ile son dört yılın en yumuşak büyümesini yaşıyor.
Bu yavaşlamaya rağmen, son anket verilerinin vurguladığı gibi, sektör güçlü talep, stratejik çeşitlendirme ve küresel ticaretteki iyimserlikle desteklenerek sağlıklı kalmaya devam ediyor. Küresel ekonomik belirsizlik ve ABD tarifeleri gibi zorluklar ortaya çıkarken, BAE işletmeleri değişen bir ortamda rekabet üstünlüğünü koruyarak çeviklikle uyum sağlıyor.
S&P Global BAE Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Nisan ayında 54,0 olan düşüşle Mayıs 2025’te 53,3’e geriledi. PMI, 50.0 no-change eşiğinin üzerinde kaldı ve genişlemeye devam ettiğine işaret etti. Bununla birlikte, yeni siparişlerdeki ve üretimdeki büyüme hızı azaldı ve üretim büyümesi son 44 aydaki en zayıf noktasına ulaştı.
Şirketler, güçlü müşteri talebini, etkili pazarlama stratejilerini ve çeşitli ürün tekliflerini yeni siparişlerin itici güçleri olarak gösterdiler, ancak küresel ticaret kesintileri, özellikle ABD tarifeleri, bazıları için ivmeyi artırdı. 52.9 seviyesinde sabit kalan Dubai PMI, bu eğilimi yineleyerek sağlam ancak daha yavaş genişlemeyi yansıtırken, yeni siparişler, iyileştirilmiş müşteri güveni ve rekabetçi fiyatlandırma sayesinde dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
Çarpıcı bir gelişme, firmaların yavaşlayan büyüme ve arz kısıtlamaları nedeniyle stokları düzene sokması nedeniyle, yaklaşık 16 yıllık anket verilerinde en keskin olan girdi stoklarındaki rekor düşüş oldu. Satın alma faaliyeti, temkinli hisse senedi yönetimini yansıtarak son 28 ayın en yavaş hızında yükseldi. Tersine, istihdam kayda değer bir artış gördü ve firmalar artan iş yüklerine yanıt verdikçe iş yaratma bir yılın en yüksek seviyesine ulaştı. İş birikimleri, hala önemli olmakla birlikte, son 16 ayın en yavaş hızında büyüdü ve bu da kapasite üzerindeki baskının hafif bir şekilde azaldığını gösteriyor.
Enflasyonist baskılar yumuşadı ve biraz rahatlama sağladı. Girdi maliyeti enflasyonu Aralık 2023’ten bu yana en düşük seviyesine geriledi ve firmaların yalnızca yüzde beşi daha pahalı hammadde ve taşımacılıktan kaynaklanan daha yüksek maliyetler bildirdi. Satış fiyatları marjinal bir şekilde yükseldi, çünkü bazı şirketler maliyetleri düşürürken diğerleri rekabetçi kalmak için indirimler teklif etti. Bu, maliyet zorluklarında gezinen işletmeler için olumlu bir işaret olan azalan enflasyonist baskıların daha geniş eğilimleriyle uyumludur.
Yavaşlamaya rağmen, BAE firmaları küresel ticaret konusunda iyimser olmaya devam ediyor. HSBC’nin 30 Nisan – 12 Mayıs 2025 tarihleri arasında gerçekleştirdiği 2025 Küresel Ticaret Nabzı Anketi’ne göre, BAE işletmelerinin yüzde 94’ü sınır ötesi faaliyetlerde güçlü bir büyüme öngörerek küresel emsallerini geride bırakıyor. Bu esneklik, dünya çapındaki firmaların üçte ikisinin ticaret belirsizliklerinden kaynaklanan maliyet artışlarını rapor ettiği temkinli bir küresel zemine karşı öne çıkıyor. Tarifeler nedeniyle işletme giderlerinde ortalama yüzde yedi artışla karşı karşıya olan BAE şirketleri, gelişmiş planlama, dijital inovasyon ve pazar çeşitlendirmesi yoluyla zorluklarla mücadele ediyor. Bu, jeopolitik belirsizlikler dünya çapında dalgalansa bile, bae’yi küresel ticaret iyimserliğinde lider olarak konumlandırıyor.
Bununla birlikte, iş güveni ılımlılık belirtileri gösterdi. Ankete katılan firmaların yalnızca yüzde 10’u, Ocak 2025’ten bu yana en düşük iyimserlik olan önümüzdeki yıl genişlemeyi bekliyor. Bu temperlenmiş görünüm, keskin envanter kesintileriyle birleştiğinde, firmaların daha yumuşak bir büyüme için can attığını gösteriyor. Bununla birlikte, BAE’nin petrol dışı sektörü, güçlü temellerle desteklenerek iyi performans göstermeye devam ediyor.
S&P Global Market Intelligence kıdemli ekonomisti David Owen şunları kaydetti: “ABD tarifeleri arasındaki rekabet baskısı ve zayıf ticaret büyümeye ağırlık verirken, BAE ekonomisi sağlam kalmaya devam ediyor. Anket verileri, momentumun azaldığına işaret ediyor, ancak aynı zamanda düşen enflasyonist baskıları da vurgulayarak gümüş bir astar sunuyor.”
“Genel bir perspektiften bakıldığında, anket BAE ekonomisinin iyi performans gösterdiğine işaret ediyor, ancak üretimdeki daha yumuşak artışlar ve yeni siparişler momentumun gevşemesine işaret ediyor. Ayrıca, hisse senetlerindeki keskin düşüş (ki bu rekorun en hızlısıydı) ve geniş çapta bastırılmış faaliyet görünümü, firmaların daha yumuşak bir büyüme için hazırlandığını gösteriyor “dedi.
”Olumlu bir şekilde, anket verileri, işletmelerin girdi maliyetlerinin 2023’ün sonundan bu yana en düşük oranda arttığını gördükleri için enflasyonist baskıların düşme eğilimini destekliyor” diye ekledi.
