Küresel piyasalar 2026’ya girerken, yatırımcılar teknolojik hızlanma, değişen parasal döngüler ve gelişen jeopolitik dinamiklerle şekillenen bir manzarada geziniyorlar. Büyük varlık yöneticileri arasında genel olarak tutarlı bir tablo ortaya çıkıyor: yapay zeka belirleyici bir ekonomik güç haline geliyor, düşen faiz oranları getiri beklentilerini yeniden şekillendiriyor ve portföyler kaliteye, özel varlıklara ve seçici gelişmekte olan pazar fırsatlarına yöneliyor.
Barclays Private Bank’ın Orta Doğu ve İsviçre Yatırımları Başkanı Mathias Gonzalez, ”Yapay zeka ve dönüştürücü gücü, geniş erişimiyle ilgili hem heyecanı hem de endişeyi ateşleyerek merkez sahneye çıktı” diyor. Teknolojinin üretkenlik artışının “bizi gelecek konusunda iyimser tuttuğunu” savunuyor, ancak piyasalar “temellerin ve çeşitliliğin üstünlüğü yeniden kazandığı momentumdan ılımlılığa” geçerken dikkatli izlemeyi garanti ediyor.”
BlackRock Yatırım Enstitüsü’nün APAC ve Orta Doğu Yatırım Stratejisti Ben Powell, yapay zekanın izlenmesi gereken makro güç olduğu konusunda hemfikir ve buna “ölçeği ve hızı eşi görülmemiş olabilecek sermaye yoğun bir birikim” diyor.” Blackrock’un 2026 Küresel Görünümünde, rejimi üç temada özetliyor: Bir avuç capex kararı büyümeyi ve piyasaları hareket ettirirken “mikro makrodur”; Gelirler gecikirken yapay zeka harcamaları önden yüklendiği için “kaldıraç”, “daha kaldıraçlı bir finansal sistem” bırakıyor; ve bir “çeşitlendirme serabı”sözde çitleri konsantre bahislere dönüştürebilir — çevikliği ve acil durum planlarını gerekli kılar.
Lombard Odier’deki CIO EMEA Yatırım Stratejisi, Sürdürülebilirlik ve Araştırma Başkanı Nannette Hechler-Fayd’herbe, dalgalanma etkilerinin gelişmekte olan dünyaya en güçlü şekilde indiğini görüyor. ”Gelişmekte olan piyasalar iyi konumlandırılmış görünüyor … uzlaşmacı maliye ve para politikalarıyla destekleniyor“ diyor ve ”cazip kazanç artışına sahip EM hisse senetleri“ ve ”ABD doları cinsinden zorlayıcı getirilere sahip EM tahvilleri“ ni vurgulayarak, “EM para birimleri için bir arka rüzgar olacak.”
Oran yolu, paylaşılan ikinci sütundur. Barclays, “faiz oranlarının daha da düşmesini bekliyor — nakit kişinin satın alma gücünü aşındıracak” ve yatırımcıları “riskleri ve ödülleri dengelemek için yaratıcı olmaya” zorlayacak.”
Lombard Odier ayrıca, büyük gelişmiş pazarlarda durgunluk olmayacağını tahmin ederek ve “hem ABD’de hem de Birleşik Krallık’ta politika faiz indirimlerinin” döngünün uzamasına yardımcı olması gerektiğini belirterek politikanın gevşemesini bekliyor.BLACKROCK, bu gevşeme zemininin AI güdümlü sermaye sermayesi ve halihazırda yüksek devlet borcu ile kesiştiği konusunda uyarıyor ve “tahvil getirisi artışları da dahil olmak üzere şoklara karşı savunmasız bir sisteme katkıda bulunuyor.”
Tahsis açısından, üçü de halka açık mega-cap teknolojisinin ötesine geçmeye işaret ediyor. Gonzalez, özel sermaye, özel borç, altyapı ve reel varlıklar arasındaki seçici fırsatları “destekleyen” değerleme dağılımını, finansman koşullarının iyileştirilmesini ve yapısal talebi“ belirtiyor.“ Ayrıca, likit ve tahsisi hak eden risk azaltıcı bir varlık olarak altın üzerinde de pozitif kalıyor.
Hechler‑Fayd’Herbe, yapay zeka dönemi güç ihtiyaçlarının ve elektrifikasyonun “yenilenebilir enerji ve elektrifikasyona yatırımı artırdığını” ve “bakır, alüminyum, nadir topraklar ve uranyum” talebini artırdığını, jeopolitik ve merkez bankası çeşitlendirmesinin ise “altını çizdiğini” savunarak emtia açısını yansıtıyor. daha yüksek altın fiyatları.”
Çin nüanslı bir çağrı olmaya devam ediyor. Lombard Odier oynaklığı kabul ediyor, ancak yerli firmaların “bulut bilişim, yapay zeka, e‑ticaret, elektrikli araçlar ve yarı iletkenleri kapsadığı” ve ülkenin bulunduğu “teknoloji ve sürdürülebilirliği” destekleyen “stratejik politika öncelikleri olarak belirlenen sektörlerin daha iyi performans gösterebileceğini” söylüyor.”Blackrock, kendi adına, Çin’i tarife sürtüşmelerinin küresel büyümeyi tek başına raydan çıkarmadan belirsizliği artırdığı daha büyük bir parçalanma anlatısı içinde çerçeveliyor – sonuçların “politika seçimlerine ve ticaret bozulmasına maruz kalmaya bağlı olarak bölgeler arasında daha keskin bir şekilde farklılaştığı bir dünya.”
Jeopolitik ve ticaret paralel bir çapraz akımdır. Barclays, ”tarifeler, maliye politikası ve … K şeklindeki ekonominin sürdürülebilirliği konusundaki belirsizliği“ ABD’nin büyümesi “yapay zeka sermaye harcamaları tarafından desteklense bile kilit riskler olarak görüyor.”.
Lombard Odier, KİK ihracatı için sessiz tarife etkileriyle “2026’da olağanüstü bir büyüme” beklerken, “etki alanlarının geri dönüşünün” Latin Amerika’yı Çin ile ticari ilişkileri yeniden dengelemeye“ zorlayabileceği konusunda uyarıyor.” BLACKROCK, tarifeleri daha geniş bir yapısal sıfırlamaya yerleştiriyor ve “çeşitlendirme serabı ” nın ortasında sağlam risk çerçevelerine duyulan ihtiyacı yineliyor.”
Bu makro güçlerin birleştiği bölgelerden biri Körfez ve özellikle Dubai’dir. Barclays, emirliğin küresel yatırımcılar için “bir merkez olarak büyümeye devam edeceğini” öngörerek “istikrarı, yabancılara karşılama ortamı ve fütüristik hırslarının” altını çiziyor.Blackrock Middle East’in Aile Ofisi, Bağışlar ve Vakıflar Başkanı Bobin Thomas, şehrin derinleşen pazar altyapısını vurguluyor: “Dubai’nin ultra yüksek net değerli bireylere yönelik artan çekiciliği … evrimini … küresel olarak ilgili bir yatırım merkezine yansıtıyor. ,” aile ofisleri genişliyor “özel kredi, altyapı ve alternatif stratejiler seçin.”Lombard Odier, BAE’nin çekilişinin “cazip mali kurallara ve yaşam kalitesine”, üst düzey gayrimenkullere ve “iş yapma kolaylığına” dayandığını eklerken, “Orta Doğu bölgesinde istikrarın” şart olduğu konusunda uyarıyor.
GCC temelleri için Hechler-Fayd’herbe, daha yumuşak ham petrolün açıkları artırabilmesine rağmen, göçün tüketimi körüklemesi ve “daha fazla finansal hizmet birikimi” ile “ABD faiz oranlarındaki düşüşlerin … kredi büyümesini güçlendireceğini ve petrol dışı ekonomiyi destekleyeceğini” belirtiyor.”BLACKROCK, daha yumuşak bir enerji fiyatı ortamında bile uzun vadeli dönüşüm programları için “finansman bağlayıcı bir kısıtlama değildir” anlamına gelen sağlam bilançolara işaret ediyor. Barclays, bölge yabancı sermayeye açıldıkça devam eden “çeşitlendirme” ve yeni “fırsatlar cepleri” görüyor.
2026’nın özü: Kalite ve gelir etrafında demirlemek; kaldıraç ve likidite risklerini yönetirken yapay zekanın capex süper döngüsüne yaslanmak; özel piyasalar, altın ve seçici emtialar arasında kasıtlı olarak çeşitlendirmek; ve politika ve teknoloji yayılımını kolaylaştırmaktan yararlanmaya hazır gelişmekte olan pazarlara dokunun – özellikle Dubai bir komuta merkezi statüsünü güçlendirirken küresel sermaye için.
