Yatırımcılar, Federal Rezerv’deki bir ABD Adalet Bakanlığı soruşturması ve başkan Jerome Powell’ın savaşçı bir tepkisinin, dünyanın en güçlü merkez bankasının bağımsızlığını açıkça ortaya koyan uzun süredir devam eden bir anlaşmazlıktaki riskleri keskin bir şekilde artırdığını söyledi.
Powell, Pazar günü güçlü bir ifadeyle yaptığı açıklamada, kendisini bir bina yenileme projesiyle ilgili cezai iddianameyle tehdit eden bir soruşturmayı açıklayarak, faiz oranlarını daha hızlı düşürmek için Fed üzerinde siyasi nüfuz kazanmanın bir “bahane” olduğunu söyledi.
Başkan Donald Trump, NBC’YE Adalet Bakanlığı’nın eylemleri hakkında hiçbir bilgisi olmadığını, ancak Powell’a yönelik saldırılarının daha sık büyüdüğünü ve Fed’in oranları istediğinden daha yavaş düşürmeyi seçtiğine işaret ettiğini söyledi.
Soruşturma ve Powell’ın sivri tepkisi, piyasa gözlemcilerinin Fed’in bağımsızlığını, ABD ekonomi politikasının temelini ve finansal sisteminin temel taşını yükseltme risklerinden korktuğu bir sırayı keskin bir şekilde tırmandırıyor.
Almanya Maliye Bakanı Lars Klingbeil’in baş danışmanı Jens Suedekum Reuters’e verdiği demeçte, “Fed’e önden saldırmasıyla Donald Trump, Amerikan merkez bankası’nın bağımsızlığına olan güvenini bir kez daha baltalıyor” dedi.
“ABD’nin kendisi en büyük dezavantajlara maruz kalacak.”
Artan sürtüşme, Trump yönetiminin kurumları ordudan yargıya yeniden şekillendirme çabalarının şu anda ABD’nin mali gücünün bir ayağı üzerinde ne kadar ağır bir şekilde durduğunu da vurguluyor.
ABD doları Pazartesi günü, üç hafta içinde büyük para birimleri sepetine karşı en büyük günlük düşüşünü belirledi. Altın rekor seviyeye yükseldi, ABD hisse senedi vadeli işlemleri düştü ve uzun vadeli ABD Hazine getirileri keskin bir şekilde yükseldi.
Wilson Portföy yöneticisi Damien Boey, “Fed Başkanı Powell, Trump’ın tehditlerine yönelik önceki yaklaşımından saptı, bu sefer odadaki fili doğrudan ele almayı seçti – Fed’in başkanın istediği gibi faiz oranlarını hareket ettirmediğini” söyledi.
“Altın güçlendi, hisse senetleri sallandı ve getiri eğrisi biraz yükseldi. Bu hamleler, Fed’in bağımsızlığına yönelik bir saldırı oyun kitabıyla geniş ölçüde tutarlıydı “dedi.
Merkez bankalarının en azından faiz oranlarını belirlemede siyasi müdahale olmaksızın hareket edebilme yeteneği, modern ekonominin kilit bir ilkesi olarak kabul edilir – para politika yapıcılarını uzun vadeli istikrar için kararlar alabilmeleri için yalıtır.
Yatırımcılar için ABD kurumlarına duyulan güven, ülkenin finansal piyasalarda dünya rezerv para biriminin ihraççısı ve milyarlarca dolarlık sermaye girişi alıcısı olarak sahip olduğu “fahiş ayrıcalığın” bir parçasını oluşturuyor.
Toronto’daki Corpay’in baş pazar stratejisti Karl Schamotta, Fed’e yaslanmanın “istenmeyen sonuçlarına” işaret etti.
“Yönetim, bireysel yetkililere yönelik saldırgan yasal tehditler yoluyla merkez bankasını etkilemeye çalışarak enflasyon beklentilerini yükseltebilir, doların güvenli liman rolünü aşındırabilir ve Amerikan ekonomisinde borçlanma maliyetlerini artıran uzun vadeli tahvil getirilerinde keskin bir artışa neden olabilir.”
“Her yere benzin dökmek ve ardından maçlarla oynamak iyi sonuç vermeme eğilimindedir” dedi.
‘Teknokratik Beslenme gözden kayboluyor’
Powell’ın geri çekilmesi bir anlamda ayrılık atışıdır, çünkü başkanlık görev süresi Mayıs ayında sona erecek ve Trump, halefi olarak adayının “daha düşük faiz oranlarına çok inanan biri” olacağına söz verdi.
Ancak standı, herhangi bir değiştirme için bir çerçeve olacak ve Fed’in yaklaşımındaki değişimler için bir ölçüt görevi görecek.
Anz’nin grup baş ekonomisti Richard Yetsenga, ABD finansal piyasaları için bütünüyle Fed’in politika kollarının üçünün de işleyişinin akı oranlarında, bilançoda ve bankacılık sektörü düzenlemesinde olacağını söyledi.
“Söylemek için kesinlikle çok erken, ancak eğilimler oldukça açık görünüyor … teknokratik Fed, son birkaç on yılda anladığımız gibi, gözden kayboluyor “dedi.
Bu arada, portföylerinin ABD’ye fazla tahsis edilip edilmediğini merak etmeye başlayan yatırımcılar, Trump yönetiminin başlattığı yeni risk türlerine dikkat çekiyor.
Fransız yatırım bankası Natixis’in baş ekonomisti Christopher Hodge, “Piyasa Fed ve Fed’in bağımsızlığı etrafında çok fazla gürültü çıkardı ve muhtemelen bunu tekrar yapacağını düşünüyorum, ancak bir noktada işler kırılacak” dedi.
Elbette, Pazartesi günü piyasa hareketleri küçüktü ve bazıları faiz oranları için çok az net sonuç gördü ve hatta Trump’ın Fed üzerinde gerçekten etkisinin olmadığının bir işareti olarak.
Goldman Sachs’ın baş ekonomisti Jan Hatzius Pazartesi günü bankanın Londra’daki yıllık strateji konferansına verdiği demeçte, bir suç iddianamesi tehdidinin merkez bankasının bağımsızlığı konusunda şüphelere yol açacağını, ancak Fed’in verilere dayalı kararlar almaya devam etmesini beklediğini söyledi.
“Başkan olarak kalan döneminde (Powell) ekonomik verilere dayalı kararlar vereceğinden ve bir şekilde veya diğerinden etkilenmeyeceğinden, daha fazlasını keseceğinden veya bu yönde ilerleyebilecek verilerin arkasını kesmeyi reddedeceğinden şüphem yok” dedi.
