ABD doları, ABD Yüksek Mahkemesi’nin Cumhurbaşkanı Donald Trump tarafından uygulanan kapsamlı acil durum tarifelerini düşüren, ABD ticaret politikası ve büyüme beklentileri konusunda yeni belirsizliği tetikleyen ve küresel yatırımcılar ve gurbetçiler için para dinamiklerini yeniden şekillendiren bir dönüm noktası kararının ardından Hindistan rupisi de dahil olmak üzere çoğu büyük ve gelişmekte olan piyasa para birimine karşı zayıfladı.
Hindistan rupisi, Pazartesi günü erken Asya ticaretinde dolar karşısında 20 civarında işlem yapmak için yaklaşık 90.76 paise ile güçlendi ve dolar küresel piyasalarda geniş çapta gerilediği için Cuma günkü 90.98 kapanışından toparlandı. Para birimini altı ana emsal karşısında ölçen dolar endeksi, ABD para birimi için daha geniş bir ivme kaybını yansıtarak yaklaşık yüzde 0,35 düşüşle 97,45’e yaklaştı.
BAE dirhemi ABD dolarına sabitlendiğinden, dolar kurundaki herhangi bir zayıflık dirhemin rupi karşısındaki döviz kurunu doğrudan etkiler. Rupi güçlendikçe, dirhem Hindistan para birimine karşı hafifçe hafifledi ve yerleşik olmayan Kızılderililer (NRI’LAR) tarafından Körfez’den Hindistan’a gönderilen havalelerin değerini düşürdü.
BAE’deki döviz bozdurma evleri, rupinin değer kazanmasının Hintli gurbetçilerin havale kazançlarını çoktan daralttığını söyledi. Dirhem, Pazartesi günkü anlaşmalarda rupi karşısında 24.70–24.80’e yakın işlem görüyordu ve rupinin zayıfladığı son haftalarda 25’in üzerindeki seviyelere kıyasla. Körfez’den Hindistan’a aylık transferlerin ölçeği göz önüne alındığında, rupideki küçük hareketler bile havale hacimlerini önemli ölçüde etkileyebilir.
Körfez’deki NRI’LAR için rupinin toparlanması karışık bir tablo sunuyor. Daha güçlü bir rupi, Hindistan ekonomisine karşı duyarlılığın arttığına işaret ederken, dirheme bağlı gelirlerden gönderilen havalelerin rupi değerini düşürür. Döviz büroları, havale hacimlerinin genellikle rupi keskin bir şekilde güçlendiğinde düştüğünü ve para birimi kilit psikolojik seviyelerin ötesinde zayıfladığında toparlandığını söyledi.
Finrex Hazine Danışmanları hazine başkanı ve icra direktörü Anil Kumar Bhansali, ”ABD Yüksek Mahkemesi’nin tarifeler konusundaki kararının dolar endeksinin düşmesine neden olmasının ardından rupi daha da güçlendi” dedi. “Asya para birimlerinin çoğu, dolar genel olarak zayıfladıkça önceki kapanışlarından değer kazandı.”
IBMC International’ın grup CEO’su Sajith Kumar PK, dolar talebinin altında yatan talebin iç pazarda, özellikle ithalatçılardan ve şirketlerden, rupideki sürekli kazanımları sınırlayabilecek güçlü kaldığı konusunda uyardı. “Dolar alım faizi devam ederken rupi gün içinde aralıklı baskıyla karşı karşıya kalabilir” dedi.
Emkay Global Financial Services’in baş ekonomisti Madhavi Arora, rupinin yakın vadeli yolunun küresel risk iştahına ve ABD faiz beklentilerine bağlı olacağını söyledi. ”ABD verileri yumuşamaya devam ederse ve Federal Rezerv daha dovish olursa, dolar baskı altında kalabilir ve rupinin 90.30–90.50 aralığına doğru değer kazanmasına izin verebilir” dedi. “Ancak ham petrol fiyatlarındaki herhangi bir toparlanma veya yenilenen yabancı fon çıkışları bu kazanımları hızla tersine çevirebilir.”
MUFG Bank’taki stratejistler, ABD’deki politika belirsizliğinin kısa vadede dolar gücünü sınırlayabileceğini söyledi. “Dolara özgü riskler anlatıya hakim olduğunda doların güvenli liman çekiciliği kaybolma eğilimindedir. USD / INR için, küresel risk duyarlılığının sabit kalması durumunda hafif bir aşağı yönlü önyargı ile konsolidasyon kapsamı görüyoruz, ”dedi banka, gelişmekte olan piyasa para birimlerinin sermaye akışlarındaki keskin dalgalanmalara karşı savunmasız kaldığı konusunda uyarıda bulundu.
Yargıtay kararı, daha önceki tarife çerçevesinin, Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası uyarınca başkanlık yetkisini aştığını ve Washington’un ticaret stratejisinin önemli bir ayağını etkin bir şekilde hurdaya çıkardığını açıkladı. Buna karşılık Trump kararı eleştirdi ve tüm ticaret ortakları için yüzde 15’lik yeni bir genel tarife açıkladı; bu, piyasaları daha da tedirgin eden ve ABD ticaret görünümünü bulanıklaştıran bir hareketti.
Analistler, politika değişimlerinin ABD’nin ekonomik yönüne olan güvenini azalttığını ve yakın vadede dolar için güvenli liman talebini azalttığını söylüyorlar. Son ABD verileri de para birimini destekleyemedi. Resmi rakamlar, ABD ekonomisinin dördüncü çeyrekte yıllık bazda sadece yüzde 1,4’lük bir hızla büyüdüğünü, önceki tahminlerin yüzde 3 civarında olduğunu gösterirken, S&P Küresel bileşik satın alma yöneticileri endeksi Ocak ayında 53,0’dan Şubat ayında 52,3’e gerileyerek ticari faaliyetlerde ılımlılık sinyali verdi.
Bu gelişmeler, Federal Rezerv’in önümüzdeki aylarda faiz oranları konusunda daha temkinli bir tutum benimseyebileceği, dolar gücünü sınırlayabileceği ve gelişmekte olan piyasa para birimlerinin desteklenmesini sağlayabileceği beklentilerini güçlendirdi.
Hindistan için daha yumuşak dolar ve değişen ABD ticaret dinamikleri ihracatçılar için mütevazı bir rekabet avantajı sağlayabilir. Bununla birlikte, rupinin yörüngesi yabancı yatırım akışlarına ve iç temellere bağlı olmaya devam edecektir. Yabancı kurumsal yatırımcılar bu ay Hindistan hisse senetlerinde net satıcı olarak kaldılar ve Rs’den daha değerli hisseleri boşalttılar.şimdiye kadar 20 milyar, bu da rupide sürekli değer kazanmayı sınırlayabilir.
Döviz stratejistleri, küresel piyasalar değişen ABD politika sinyallerini, ekonomik verilerini ve sermaye akışlarını sindirdikçe oynaklığın yakın vadede devam etmesini bekliyor. Daha net bir yön ortaya çıkana kadar, hem rupi hem de dirhemin dolar hareketlerine duyarlı kalması, gurbetçilerin ve yatırımcıların döviz trendlerini yakından takip etmesini sağlaması muhtemeldir.
