Altın fiyatları Pazartesi günü keskin bir düşüşle ons başına yüzde 1,6 düşüşle 3,268 dolara geriledi ve 22 Nisan’da 3,500 doların üzerinde rekor seviyeye ulaştığından bu yana değerli metalin yüzde beşten fazla değer kaybetmesine neden olan düşüşü uzattı.
Geri çekilmeye rağmen, analistler ve servet yöneticileri iyimser olmaya devam ediyor ve ABD ile Çin arasındaki gerginliğin artmasının önümüzdeki yıllarda altın fiyatlarını 5.000 $ veya daha yüksek seviyelere çıkarabileceğini tahmin ediyor.
Satış, tüccarların altının patlayıcı rallisini yeniden değerlendirmesiyle ortaya çıkıyor ve bazıları dalgalanmanın aşırı genişlemiş olabileceğine bahse giriyor. En son Emtia Vadeli İşlem Komisyonu verilerine göre, New York’ta hedge fon yöneticileri altın vadeli işlem ve opsiyonlardaki net uzun pozisyonlarını 14 ayın en düşük seviyesine indirdi.
Bununla birlikte, altının daha geniş görünümü, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki derinleşen ekonomik ve jeopolitik sürtüşme korkularının etkisiyle sağlam kalmaya devam ediyor. Artan tarifeler, genişleyen teknoloji kısıtlamaları ve parçalanan sermaye piyasaları ile belirginleşen ABD-Çin çatışması, küresel belirsizliği artırdı. Başkan Donald Trump’ın Cuma günü yaptığı ve önerilen “karşılıklı” tarifelerinde bir başka gecikmeyi reddeden son sözleri, ticaret görüşmelerinde yakın vadeli bir çözülme umutlarını azalttı.
Asya ülkeleri Temmuz ayında 90 günlük ödemesiz süre sona ermeden harçlardan kaçınmak için geçici anlaşmalar yapabilirken, Trump yönetiminin 18 ülkeyle müzakerelere ilişkin çerçevesi uzun süren bir ekonomik çatışmaya işaret ediyor.
Altının 5.000 dolara ulaşabileceğini öngören deVere Group CEO’su Nigel Green, durumu geniş kapsamlı sonuçları olan “stratejik bir ayrıştırma” olarak nitelendirdi. Green, ”Tarife tükürüğü olarak başlayan şey jeopolitik ve ekonomik bir çatışmaya dönüşüyor” dedi. “Bu ortamda altın nihai finansal sigorta haline geliyor.”
ABD’li Küresel Yatırımcıların CEO’su ve Hive Digital Technologies’in Yönetim Kurulu Başkanı Frank Holmes, Trump’ın görev süresinin sonunda altının 6.000 dolara çıkabileceğini tahmin ederek daha da yükselişe geçti. Mitingi, başta Çin olmak üzere egemen ulusların dolarizasyonundan ve agresif altın birikiminden kaynaklanan “küresel finansal sistemin yapısal olarak sıfırlanmasına” bağlıyor.
Uzun zamandır küresel güvenli liman olarak görülen dolar, ABD-Çin gerilimlerinin yatırımcı güvenini aşındırmasıyla zemin kaybediyor. Paradoksal olarak, bu altın gibi dolar cinsinden varlıklara olan talebi artırdı. BullionVault Araştırma Direktörü Adrian Ash, ”Washington ile Pekin arasındaki ilişki ne kadar gerginleşirse, yatırımcıların dolara olan güveni o kadar az olur” dedi.
Trump’ın Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’a saldırıları ve Fed’in bağımsızlığını baltalama çabalarının raporları da dahil olmak üzere ABD’deki siyasi belirsizlik piyasaları daha da sarstı. Ash, ”Altın, insanlar merkez bankalarına olan inancını kaybettiğinde en iyisini yapar” dedi. Altının son zamanlarda 3.500 dolara yükselmesi, sekiz seansta üçüncü 100 dolarlık kazancını işaret etti ve fiyatlar, Birleşik Krallık’ta 2.600 sterlin de dahil olmak üzere diğer para birimlerinde rekor seviyelere ulaştı. Bu küresel ralli, Trump’ın finansal piyasalarda oynaklığa neden olan ikinci döneminin yaygın etkisinin altını çiziyor.
Analistler, mevcut altın dalgalanmasının, ekonomik milliyetçiliğin giderek daha fazla tanımladığı bir dünyada riskin yeniden fiyatlandırılmasını yansıttığı konusunda uyarıyorlar. Hem ABD hem de Çin, küresel ekonomiye enflasyonist baskılar uygulayarak devlet güdümlü sanayi stratejileri ve tedarik zinciri korumacılığı izliyor. Aşırı talebin yol açtığı geçmiş enflasyonist döngülerin aksine, bu yapısal enflasyon, kesintiye uğramış ticaret akışlarından ve kırılmış finansal sistemlerden kaynaklanmaktadır.
Pictet Asset Management’ın kıdemli çok varlıklı stratejisti Arun Sai, ”Ucuz, sürtünmesiz ticaret günleri geride kaldı” dedi. “Bu, daha yüksek yapısal enflasyon, daha zayıf para birimleri ve altın gibi sert varlıklara yeniden odaklanma anlamına geliyor.” Saı, yatırımcılara ABD varlıklarından uzaklaşmalarını, altın, Alman Demetleri ve portföy yeniden tahsisinden yararlanabilecek yüksek kaliteli kredilerle çeşitlendirmelerini tavsiye ediyor.
Tam bir ABD-Çin ayrışmasının riskleri arttıkça, servet yöneticileri müşterileri altın tahsislerini desteklemeye çağırıyor. Çalkantı dönemlerinde uzun süredir değer deposu olan metal, para birimi istikrarsızlığına ve jeopolitik belirsizliğe karşı bir koruma olarak stratejik önemini kanıtlıyor. Green, ”Altın sadece bir çit değil; çekirdek tahsisat haline geliyor” dedi.
Washington ve Pekin tırmanmak yerine tırmanmaya devam ederse, analistler altına önemli girişler bekliyorlar. Holmes, ”Mevcut dalgalanma spekülatif bir artış değil” diye vurguladı. “Yatırımcıların riski nasıl algıladıklarındaki temel bir değişimi yansıtıyor.”
Pazartesi günkü düşüş geçici bir nefes sinyali verebilirken, uzmanlar arasındaki fikir birliği açık: altının uzun vadeli yörüngesi yukarı yönlü. Küresel ticaret parçaları ve ekonomik milliyetçilik el koyarken, değerli metal giderek belirsizleşen bir dünyada bir güvenlik ışığı olarak parlamaya hazırlanıyor.
