Boston Consulting Group’un (BCG) yeni bir raporuna göre, Kik’in varlık yönetimi endüstrisi yeni bir genişleme aşamasına girerek 2024’te yönetim altındaki varlıklarda (AuM) 2,2 trilyon dolara ulaştı — bir önceki yıla göre yüzde 9 artış —.
Güçlü ivme, egemen varlık fonları (swf’ler), Suudi Arabistan ve BAE’deki perakende yatırım fonu büyümesi ve dijital dönüşümün hızla benimsenmesiyle destekleniyor.
Bölgenin yörüngesi, küresel piyasa oynaklığı, ücret sıkıştırması ve gelişen yatırımcı tercihleri zemininde gelişiyor. Yine de uzmanlar, KİK’İN esneklik sağlayan egemen varlık fonları ve derinlik sunan perakende katılımı ile benzersiz bir konum oluşturduğunu söylüyor. BCG genel müdürü ve ortağı ve Orta Doğu finans kurumları başkanı Lukasz Rey, ”Önümüzdeki on yılın liderleri, yalnızca zorluklara katlanmak yerine geleceklerini yeniden tanımlayanlar olacak” dedi. “Suudi Arabistan ve BAE’nin bölgesel ivmeyi artırmasıyla birlikte, KİK’İN stratejik çeşitliliği ve SWF hakimiyeti, yerel varlık yöneticilerinin küresel devlere rakip olabileceği bir geleceğe işaret ediyor.”
Suudi Arabistan ve BAE, perakende yatırım fonu genişlemesinin büyük bölümünü oluşturan bu büyümenin çapaları olmaya devam ediyor. Suudi Arabistan’ın Sermaye Piyasası Kurumu, likiditeyi derinleştirmek ve yatırım ortamını güçlendirmek için reformlar başlatırken, BAE, Dubai’nin halka arz patlaması ve Abu Dabi’nin ADX büyümesi de dahil olmak üzere hızla genişleyen sermaye piyasalarına bağlı fonlara güçlü girişler gördü. Bu arada Kuveyt ve Abu Dabi, küresel olarak en büyük egemen fonlar arasında yer alan Kuveyt Yatırım Otoritesi ve Abu Dabi Yatırım Otoritesi liderliğindeki egemen servetin baskın oyuncuları olmaya devam ediyor. Toplu olarak, KİK’TEKİ swf’ler, alternatif yatırımlara ve sürdürülebilir finansmana artan tahsisatlarla birlikte 4 trilyon dolardan fazla varlığı kontrol ediyor.
Analistler, Kik’in 2024’teki yüzde 9’luk AuM büyümesinin küresel ortalama yüzde 7’yi aştığını söylüyor. Bu artışın büyük kısmı, bölgenin küresel hisse senedi dalgalanmalarına maruz kaldığının altını çizerek, yeni girişlerden ziyade piyasa performansından kaynaklandı. Yine de uzmanlar yapısal hikayenin bozulmadan kaldığına inanıyor. BCG genel müdürü ve ortağı Muhammed Han, ”Suudi Arabistan ve BAE perakende yatırım fonu genişlemesini yönlendirirken, Kuveyt ve Abu Dabi egemen varlık fonu hakimiyetine öncülük ediyor” dedi. “Bölge, kendisini küresel bir finansal güç merkezi olarak istikrarlı bir şekilde kuruyor.”
Dikkate değer bir eğilim, geleneksel olarak kurumların alanı olan ancak şimdi perakende yatırımcıları çeken özel varlıkların yükselişi olmuştur. Küresel olarak, yarı likit özel fonlar dört yılda beş kattan fazla büyüyerek 300 milyar doları aştı ve KİK yatırımcıları bu araçlara giderek daha fazla katıldı. Suudi Arabistan’da Kamu Yatırım Fonu (PIF), sermayeyi iç altyapıya ve teknolojiye yönlendiren ve aynı zamanda yurtdışına yoğun yatırım yapan bir katalizör olmuştur. Benzer şekilde, Abu Dabi’deki Mubadala ve ADQ, kendi ulusal çeşitlendirme vizyonlarıyla uyumlu yenilenebilir enerji, yaşam bilimleri ve ileri imalat sektörlerinde aktif olmuştur.
Uzmanlar, sektörün gelecekteki büyümesinin, sektörü dünya çapında yeniden şekillendiren üç yapısal güce uyum sağlama yeteneğine bağlı olacağını savunuyor: gelişen yatırımcı talebi, konsolidasyon ve dijital bozulma. Talep tarafında, aktif borsa yatırım fonları (ETF’LER), model portföyler ve ayrı ayrı yönetilen hesaplar fırsat alanları olarak ortaya çıkmaktadır. Konsolidasyon halihazırda devam ediyor ve daha büyük oyuncular teklifleri genişletmek ve maliyetleri düşürmek için ölçekten yararlanıyor. Daha küçük firmalar, rekabetçi kalmak için giderek daha niş stratejilere ve daha yalın modellere yöneliyor.
Teknoloji belki de en dönüştürücü güçtür. Varlık yöneticileri, portföy yönetimini otomatikleştirmek, araştırmaları geliştirmek ve orta ve arka ofis operasyonlarını kolaylaştırmak için yapay zekaya, özellikle üretken yapay zekaya yatırım yapıyor. BCG genel müdürü ve ortağı Nabil Saadallah, ”Maliyet disiplini artık firmaların benzersiz değer yaratmaya öncelik verdiği, yalın uygulamaları benimsediği ve dönüştürücü teknolojilere yatırım yaptığı stratejik bir odak noktasıdır” dedi.
Sektör içerdekiler, emeklilik fonlarının ve egemen varlık fonlarının daha aktif ve sofistike tahsisatçılar haline gelerek “bölgenin finansal mimarisini sessizce yeniden şekillendirdiğini” belirtiyor. Örneğin Suudi emeklilik fonları, geleneksel sabit gelirden hisse senetlerine, özel pazarlara ve küresel altyapıya doğru çeşitleniyor. Bu sadece iç ekonomiyi desteklemekle kalmaz, aynı zamanda KİK’İ küresel sermaye akışlarına daha derinden entegre eder.
Kik’in bir varlık yönetimi merkezi olarak evrimi, daha geniş ekonomik reformları da yansıtıyor. Suudi Arabistan’ın 2030 Vizyonu, sermaye piyasasının derinleşmesini ve yabancı yatırımcıların katılımını teşvik ederken, BAE, düzenleyici yenilikler ve DIFC ve ADGM gibi cazip serbest bölgeler aracılığıyla kendisini küresel bir fintech ve yatırım merkezi olarak konumlandırdı. IMF, 2025 yılında KİK petrol dışı GSYİH büyümesini yüzde 4,3 olarak öngörerek ekonomik çeşitlilik ile sermaye piyasası canlılığı arasındaki bağlantıyı güçlendiriyor.
Aynı zamanda, endüstri zorlukları yönetmelidir. Ücret baskısı marjları aşındırmaya devam ederek yöneticileri değer önermelerini yeniden düşünmeye zorluyor. Küresel yatırımcılar, özellikle yenilenebilir enerji bağlantılı fonlarda, KİK yöneticilerinin yanıt vermeye başladığı bir alan olan sürdürülebilir ve ESG odaklı ürünleri giderek daha fazla talep ediyor. Ayrıca, küresel piyasalardaki oynaklık – ABD faiz belirsizliğinden Çin’in yavaşlayan büyümesine kadar – girişleri ve performansı etkileyebilir.
Bu risklere rağmen, görünüm genel olarak olumlu kalmaktadır. Preqin’e göre, dünya çapındaki özel pazarlarda yönetim altındaki varlıkların 2028 yılına kadar 24 trilyon dolara ulaşması bekleniyor ve KİK bu büyümeden anlamlı bir pay almak için kendini konumlandırıyor. Bölgesel swf’ler halihazırda özel sermaye, risk sermayesi ve altyapı alanındaki en aktif yatırımcılar arasında yer alırken, perakende yatırımcılar sürekli olarak profesyonelce yönetilen ürünlere çekilmektedir.
Bir zamanlar hidrokarbonlara büyük ölçüde bağımlı olan bir bölgede, 2,2 trilyon dolarlık varlık yönetimi sektörünün yükselişi hem dayanıklılığı hem de yeniden icadı işaret ediyor. Bcg’den Rey’in belirttiği gibi, “KİK, yalnızca küresel piyasa oynaklığına dayanmakla kalmayıp, önümüzdeki on yılda dünyanın önde gelen varlık yöneticilerine ciddi bir rakip olarak ortaya çıkacak bileşenlere (egemen fon gücü, perakende ivmesi ve çeşitlendirme stratejileri) sahiptir.”
