Avrupa Merkez Bankası, yılda sekiz kez faiz indiriminin ardından Perşembe günü faiz oranlarını değiştirmeden bırakarak Brüksel ve Washington ticaret konusunda pazarlık yaparken zamanını bekledi.
ECB, COVID-19 salgınının sona ermesini ve Rusya’nın 2022’de Ukrayna’yı tam ölçekli işgalini takip eden fiyat artışını evcilleştirdikten sonra politika oranını geçen ay% 2’ye düşürerek bir önceki yıla göre% 4’ten yarıya indirdi.
Enflasyonun şimdi ECB’NİN% 2 hedefine geri döndüğü ve orada kalması beklenen politika yapıcılar, tıpkı Avrupa Birliği ile Donald Trump’ın ABD yönetimi arasındaki ticaret görüşmelerinin son aşamasında göründüğü gibi Perşembe günü yerinde kalmayı seçtiler.
ECB’NİN politika yapıcı Yönetim Konseyi, ekonominin dengeli bir resmini çizdi ve ticarete ilişkin yakın vadeli belirsizlik, yolun ilerisindeki kamu yatırımlarıyla dengelendi.
ECB, “Kısmen Yönetim Kurulunun geçmişteki faiz indirimlerini yansıtan ekonominin, zorlu bir küresel ortamda genel olarak dirençli olduğu kanıtlandı” dedi. “Aynı zamanda, özellikle ticaret anlaşmazlıkları nedeniyle çevre son derece belirsizliğini koruyor.”
ECB Başkanı Christine Lagarde ve meslektaşları Çarşamba günü geç saatlerde yaptıkları toplantının ortasındayken, AB diplomatları iki tarafın ABD’nin Avrupa Birliği malları ithalatında% 15’lik geniş bir tarife ile sonuçlanacak bir anlaşmaya doğru gittiğini söyledi.
Bu, ECB’NİN temel çizgisi ile geçen ay sunulan euro bölgesi ekonomisine yönelik ciddi senaryolar arasında kabaca yarı yolda olacaktı, ancak Trump’ın tehdit ettiği% 30’ten daha hafif olacaktı.
ECB’NİN tahmini, daha yüksek ABD tarifelerinin daha düşük büyümeye ve AB misillemesinin derecesine bağlı olarak orta vadede euro bölgesinde enflasyona yol açacağını gösterdi.
Berenberg ekonomisti Holger Schmieding, “İki taraf gerçekten böyle bir anlaşma yaparsa, euro bölgesi ekonomisinin dördüncü çeyrekten itibaren ivme kazanabileceği ve ECB’NİN oranları daha da düşürmesi gerekmeyeceği yönündeki çağrımızı destekleyecektir.” dedi.
ECB yaptığı açıklamada, “toplantı yaparak toplantıya karar vereceğini söyledi… enflasyon görünümüne ve onu çevreleyen risklere ilişkin değerlendirmesine dayanarak”.
Enflasyonun çok düşük olma riski altında görüldüğü için, para piyasaları muhtemelen Mart ayına kadar faiz oranlarında daha fazla düşüşle fiyatlandırmaya devam ediyordu.
ECB’NİN ABD’den% 10 tarifeleri içeren Haziran ayındaki temel projeksiyonu bile önümüzdeki 18 ay içinde fiyat artışını% 2’nin altında gördü.
mufg’nin Avrupalı ekonomisti Henry Cook, “İyi huylu bir sonuç durumunda bile (yani% 10 civarında ABD tarifeleri) enflasyondan arındırma süreci genişledikçe daha da kolaylaşmanın kapsamını görüyoruz” dedi.
Euro bölgesi ekonomisi geçici bir ivme işareti gösteriyor, ancak büyüme mütevazı kalıyor. Şirketler, ilerideki bir yükseliş konusunda hala iyimser olsalar da, tarifelerin karları üzerindeki sıkışıklığını hissetmeye başladıklarını bildiriyorlar.
Öte yandan, euro bölgesi bankaları artan kredi talebini gördü ve politika belirsizliği henüz ekonomik veya piyasa krizine dönüşmedi.
Nisan ayında kısa süreli bir satıştan sonra yatırımcılar ticaret kargaşasını adım adım attılar ve Almanya’nın yeni bulduğu harcama iştahı sayesinde Avrupa hisse senedi endeksleri de yeni zirvelere yaklaştı.
Aslında, Trump’ın Federal Rezerv’e yönelik amansız eleştirisi de dahil olmak üzere Amerika Birleşik Devletleri’nde düzensiz politika oluşturma, yabancı yatırımcıları euro bölgesi varlıklarına çekmiştir. Bu, euro’yu bu ayın başlarında 1.1829 dolarla Eylül 2021’den bu yana dolar karşısında kısaca en yüksek seviyesine çıkardı.
ECB yönetim kurulu üyesi ve açık sözlü şahin Isabel Schnabel, merkez bankasının tarifelerden kaynaklanan fiyat artışlarına dikkat etmesi gerektiğini ve daha fazla kesinti çıtasının “çok yüksek” olduğunu bile söyledi.
Ancak avronun değer kazanması, daha güçlü bir para biriminin Avrupa ihracatını daha az rekabetçi hale getireceğinden ve enflasyonu düşürmeye katkıda bulunacağından korkan diğer politika yapıcıları tedirgin etti.
Barclays Private Bank’ın baş piyasa stratejisti Julien Lafargue, “Bu cephede, Christine Lagarde’nin insanlara ECB’NİN döviz kurlarını hedeflemediğini, ancak gerekirse enflasyon üzerindeki aşağı yönlü baskının ele alınacağını hatırlatarak güven verici bir ton almasını beklerdik” dedi.
